Muitas pessoas me perguntaram a mesma coisa: por que comprar uma ação na bolsa de Taiwan custa tanto, enquanto na bolsa dos EUA é tão barato? Na verdade, a chave está na diferença de unidades de negociação.

Vamos começar com o conceito mais básico. O preço da ação é o valor de uma única ação, isso é fácil de entender. Mas há um ponto que costuma confundir — quanto custa uma ação e quantas ações há em uma "cota" ou "lote" são coisas diferentes.

Na bolsa dos EUA, a unidade de negociação é uma ação. Você vê que o preço da Tesla é 254 dólares, comprar uma ação é 254 dólares, comprar dez ações é 2540 dólares, é bem direto. Mas na bolsa de Taiwan, não é assim. A unidade de negociação é uma "cota", e uma cota equivale a 1000 ações. Por isso, há uma grande diferença de preço.

Vamos dar um exemplo concreto. Suponha que o preço da TSMC seja 561 dólares de Nova York, uma ação é 561 dólares. Mas se você quiser comprar uma cota da TSMC, será 561 multiplicado por 1000, ou seja, 561 mil dólares de Nova York. Para a maioria dos investidores individuais, isso é inacessível. Em comparação, a mesma TSMC listada na bolsa dos EUA custa cerca de 95 dólares por ação, ou seja, comprar uma ação custa só 95 dólares. É por isso que parece que a bolsa dos EUA é muito mais barata.

Depois, para resolver esse problema, a bolsa de Taiwan introduziu a negociação de frações de ações, chamadas de "zero ações". Zero ações são negociações de menos de 1000 ações, podendo comprar pelo menos 1 ação. Assim, investidores comuns têm a chance de participar da bolsa de Taiwan. Mas as zero ações têm uma desvantagem: a liquidez não é tão boa quanto a de ações inteiras, e a velocidade de matching também é mais lenta, pois funciona por sistema de preço de leilão, com matching uma vez por minuto. Em contrapartida, a negociação de ações inteiras é por transação individual, com execução imediata, e liquidez muito maior.

Minha experiência pessoal é que, se o capital permitir, é melhor fazer negociações de ações inteiras. Porque, embora as zero ações tenham uma barreira de entrada baixa, na prática, muitas vezes você encontra dificuldades na execução.

Vamos também ver outras diferenças entre os dois mercados. A bolsa dos EUA calcula por ação, enquanto a de Taiwan calcula por lote, o que causa uma grande diferença na barreira de entrada. A bolsa dos EUA não tem limite de variação de preço, enquanto a de Taiwan tem limite de 10%. O horário de negociação na bolsa dos EUA é das 21h30 até as 4h do dia seguinte (horário de verão), na bolsa de Taiwan é das 9h às 13h30. Quanto às taxas, na bolsa dos EUA geralmente são muito baratas ou até gratuitas, enquanto na de Taiwan é cobrado 0,1425%.

Não confunda valor nominal e preço da ação. O valor nominal é apenas o registro do valor original emitido pela empresa, e a maioria das empresas taiwanesas tem valor nominal de 10 dólares. Mas o preço da ação é variável em tempo real, decidido pelo lucro da empresa e pela percepção dos investidores. Se os investidores acreditam na empresa, o preço tende a subir. Veja a Tesla: em janeiro de 2023, o preço era 101,81 dólares, e em agosto subiu para 254 dólares, mais que dobrou em menos de sete meses, isso é o poder do mercado.

Os fatores que influenciam o preço da ação são principalmente três. Primeiro, os fundamentos da própria empresa — boas demonstrações financeiras, forte capacidade de lucro — naturalmente atraem investidores. Segundo, a economia macro — PIB, taxas de juros, inflação — também afeta o mercado como um todo. Por último, o sentimento do mercado — quando há notícias ruins ou crise econômica, os investidores entram em pânico e vendem, fazendo o preço cair.

Portanto, para saber quantas ações há em uma cota ou quanto custa uma ação, é bem simples. Na bolsa dos EUA, basta olhar o preço da ação, que é o preço de uma unidade. Na bolsa de Taiwan, o preço de uma ação multiplicado por 1000 é o preço de uma cota, ou, se for negociar frações, calcula-se pelo número de ações. O mais importante é entender essa lógica de negociação para operar com mais flexibilidade nos dois mercados.