Recentemente, muitos investidores têm discutido como fazer o fundo do poço, e percebo que há bastante diferença na compreensão dessa estratégia. Algumas pessoas veem o fundo do poço como um jogo de azar, outras como um investimento de longo prazo. Na verdade, fazer o fundo do poço é uma técnica de negociação bastante específica; se dominar o método, há boas chances de operar no curto prazo.

Primeiro, vamos esclarecer o que é o fundo do poço. Fazer o fundo do poço não é prever se hoje será o ponto mais baixo, mas sim identificar uma faixa onde "a pressão de venda já quase se esgotou, o risco de queda é limitado, e há possibilidade de uma recuperação de curto prazo". Simplificando, é comprar quando o ativo está severamente subvalorizado, o sentimento do mercado está excessivamente pessimista, e esperar o preço voltar a um nível razoável para vender. Mas há um ponto-chave — nem todas as ações subvalorizadas valem a pena serem compradas. Muitos ativos estão há muito tempo subvalorizados, mas não conseguem subir porque é preciso capital entrando no mercado. Portanto, os ativos adequados para fazer o fundo do poço devem atender a duas condições: primeiro, ter volume de negociação ativo, com grande volatilidade e volume de negócios considerável, especialmente após uma forte queda por notícias negativas; segundo, ter potencial de recuperação, com sinais técnicos de que o preço parou de cair, e notícias negativas já terem sido parcialmente digeridas.

O momento de fazer o fundo do poço pode ser avaliado em duas camadas. Uma é "a pressão de venda já quase acabou", e a outra é "surgiram novos catalisadores positivos ou sinais de reversão". Como identificar isso?

Primeiro, olhe para a direção geral. Você precisa avaliar a tendência do mercado como um todo, identificando possíveis zonas de fundo. Isso pode ser feito por análise de padrões e indicadores técnicos. Formações de fundo comuns incluem fundo em V, fundo duplo, fundo de cabeça e ombros invertido. Ao analisar os gráficos de velas, preste atenção a sombras longas, cruzamentos de médias móveis (golden cross), rompimentos de linhas de pescoço, entre outros sinais. Além disso, combine com médias móveis, RSI, KDJ e outros indicadores para verificar se o preço está em condição de sobrevenda.

Por exemplo, a inclinação das médias móveis de médio e longo prazo pode indicar muitas coisas. Se elas ainda estiverem apontando para cima, mesmo que o preço tenha caído no curto prazo, essa "compra na baixa" tende a ser uma operação de tendência de alta. Mas se as médias começarem a se achatar ou virar para baixo, é preciso ter cuidado, diferenciando entre uma "recuperação de curto prazo" e uma "consolidação de fundo".

Depois, analise os fundamentos e notícias. Observe se há uma oportunidade de mudança de direção no mercado. Por exemplo, ao surgir notícias negativas como resultados ruins ou eventos que geram preocupação, avalie quanto tempo essa influência pode durar e como os investidores reagem. Às vezes, as notícias negativas já eram esperadas pelo mercado, e a queda é limitada, até mesmo ocorre uma recuperação — isso é o que chamamos de "fim do ciclo de notícias negativas". Outras vezes, uma notícia ruim pode gerar pânico excessivo, levando a uma superqueda, criando uma oportunidade — o que chamamos de "oportunidade na crise". Em resumo, o foco do fundo do poço não é adivinhar o ponto mais baixo, mas avaliar se o risco de queda é limitado e se a probabilidade de uma recuperação é maior.

Pegando o índice S&P 500 de 2022, por exemplo, quando o FED começou a subir juros e reduzir o balanço, o mercado de capital diminuiu e o índice caiu. Para fazer o fundo do poço, é preciso entender por que o FED está elevando os juros e quando essa política vai parar. Depois, a inflação atingiu o pico em outubro e começou a diminuir, o FED flexibilizou a política monetária, e novembro virou uma boa oportunidade de compra. De modo semelhante, em 2020, com o surto de COVID-19, o mercado entrou em pânico e caiu bastante, mas após o FED anunciar estímulos ilimitados, o fluxo de capital voltou, e o mercado se recuperou fortemente. Essas mudanças macroeconômicas claras oferecem boas chances de fazer o fundo do poço, embora nem sempre sejam fáceis de prever.

Em tendências de alta, muitos usam médias móveis combinadas com bandas de Bollinger para operar. Quando o índice recua até a banda inferior, é uma oportunidade de compra na baixa. Quando o preço sobe até a banda superior ou atinge uma meta de lucro (por exemplo, cerca de 2,5%), realiza-se o lucro. Após entrar, se a queda superar 1%, deve-se aplicar stop loss rigoroso, reservando capital para a próxima oportunidade. Entre 2023 e 2024, com uma tendência de alta clara, essa estratégia simples de "comprar na correção de alta" com stop loss rigoroso costuma ter boas taxas de sucesso. Mas, ao chegar ao final de 2021 e início de 2022, quando o mercado começou a enfraquecer em médio e longo prazo, essa mesma estratégia deve ser ajustada, reduzindo posições ou pausando, para evitar cair em uma falsa base de tendência de baixa.

No caso de ações específicas, o fundo do poço geralmente ocorre após eventos negativos relevantes, como resultados abaixo do esperado, declarações de gestores que geram preocupação ou pânico causado por eventos de curto prazo. Em janeiro de 2022, por exemplo, META teve prejuízos com o metaverso que superaram as expectativas, e após o anúncio dos resultados, a ação abriu em queda livre, refletindo uma visão negativa do mercado. Depois, o mercado absorveu as vendas por vários dias, e embora houvesse pequenas recuperações, o preço não conseguiu superar os picos anteriores, indicando que cada alta era uma oportunidade de saída para os investidores presos, com força de compra fraca. Nesse momento, o melhor é esperar e observar.

Uma abordagem mais conservadora para fazer o fundo do poço é esperar duas condições: a pressão de venda diminuir, com o preço parando de fazer novas mínimas; e uma nova onda de alta surgir, rompendo a máxima anterior, indicando que novos compradores estão entrando e absorvendo a oferta. No gráfico, isso costuma acontecer com um "gap de queda" seguido de consolidação e uma ruptura da resistência superior. Embora o preço não esteja no ponto mais baixo, essa operação é relativamente mais segura.

Quanto ao momento de sair, uma referência importante é o "gap de alta". Se o preço voltar a preencher esse gap, é sinal de que o mercado reavaliou as notícias negativas, e é hora de realizar lucros em partes. Se o preço se aproximar do gap várias vezes sem conseguir romper, é prudente realizar o stop gain. Essas operações de curto prazo podem oferecer de 5 a 7% de lucro por operação, e com uso de alavancagem moderada, o retorno pode ser ampliado rapidamente. Mas é fundamental ter disciplina para sair rapidamente se o mercado se mover contra a operação, de acordo com os limites de stop definidos.

Para aumentar a taxa de sucesso na estratégia de fundo do poço, o mais importante é ter mais informações que confirmem que o preço de entrada realmente representa o fundo. Primeiro, identificar claramente notícias negativas. Por exemplo, no caso de META ou Tesla, muitas vezes há múltiplos fatores por trás da queda — resultados ruins, sinais de desaceleração de crescimento, eventos pontuais ou problemas estruturais. Se as principais notícias negativas já estiverem amplamente discutidas e não houver novas más notícias, e o preço tiver caído além do que os fundamentos justificam, a chance de uma recuperação rápida aumenta.

Segundo, usar análise técnica para buscar suportes e sinais de reversão. Como o preço próximo às médias móveis de longo prazo, que historicamente atuaram como suporte; ou uma rápida recuperação após uma queda abaixo da banda inferior de Bollinger, indicando forte interesse de compra; ou velas com sombras longas, volume na base, divergências no MACD ou RSI, etc. Quanto mais desses sinais se confirmarem, menor a probabilidade de o preço continuar caindo, aumentando a chance de sucesso na entrada.

Terceiro, definir claramente pontos de stop gain e stop loss. Como o fundo do poço é uma estratégia de curto ou médio prazo, não de investimento de longo prazo de três anos. Antes de entrar, planeje seus limites de saída. Como a ideia é entrar na mínima, o stop loss pode ser bem próximo, com uma perda de 1 a 2%. Para o lucro, uma meta de 5 a 7% é adequada, ou sair se o preço não romper a máxima anterior. Assim, mesmo que nem todas as operações sejam bem-sucedidas, a expectativa geral se mantém positiva, com perdas controladas e ganhos consistentes.

Quanto às ferramentas, muitos usam produtos alavancados para aumentar a eficiência do capital, como futuros, opções ou contratos por diferença (CFDs). A razão é simples: o objetivo de curto prazo é obter alguns pontos percentuais de lucro, e sem alavancagem, o impacto no patrimônio total é limitado. A alavancagem permite usar menos capital para montar posições maiores, potencializando os ganhos, desde que o risco seja bem gerenciado. Na prática, muitos preferem alavancagem de 3 a 5 vezes em ações, e até 10 vezes em índices, que costumam ser menos voláteis.

Os CFDs, por serem instrumentos derivados, permitem que o investidor participe das variações de preço sem precisar possuir fisicamente as ações ou índices, além de oferecerem alavancagem e operações de compra e venda. Para quem quer fazer fundo do poço, esses plataformas oferecem variedade de produtos, custos simples e condições flexíveis. Mas, independentemente da ferramenta, o mais importante é manter disciplina na execução.

Resumindo, fazer o fundo do poço não é prever se amanhã o mercado vai subir, mas identificar uma faixa onde "a pressão de venda já quase se esgotou, o risco de queda é limitado, e uma recuperação de curto prazo vale a pena". O que realmente determina seu lucro ou prejuízo não é uma operação milagrosa, mas sim seguir as regras de stop loss, take profit e gestão de capital. Se quiser praticar essa estratégia, comece com uma conta de simulação, focando em ativos com notícias negativas claras e sinais técnicos de reversão, com stop de 1 a 2% e metas de 5 a 7%. Depois de ganhar confiança, passe para o mercado real. Assim, você realmente entenderá a essência de fazer o fundo do poço.