Recentemente, notei que o índice do dólar subiu novamente, atingindo 99,47 nesta segunda-feira, marcando uma nova alta de mais de um mês, e esse movimento realmente tem um certo significado. A lógica por trás disso é bastante clara, a situação entre Irã e EUA mantém os preços de energia elevados, as expectativas de inflação estão voltando, e o mercado começou a reavaliar a política do Federal Reserve.

De acordo com o mais recente minutes da reunião do FOMC, o Federal Reserve está claramente mais hawkish, com a maioria dos decisores discutindo a possibilidade de aumentar as taxas se a inflação continuar alta. O Banco DANSKE ajustou suas previsões, agora esperando aumentos de juros no final de 2026 e no início de 2027, o que é completamente oposto à sua previsão anterior de redução de taxas. O mercado já atribui uma probabilidade superior a 50% de que haverá aumento de juros.

Curiosamente, o JPMorgan e o ING acreditam que o índice do dólar ainda tem espaço para subir, especialmente com o fortalecimento das vendas no mercado de títulos. O índice do dólar pode ultrapassar 99,50 e até mesmo retornar ao nível de 100. No entanto, há opiniões de que precificar aumentos de juros neste momento é prematuro, então o que acontecerá a seguir ainda depende do que o Federal Reserve dirá.