Recentemente, estou acompanhando uma direção de investimento bastante interessante, que é quais ações do setor de defesa valem a pena observar. Falando nisso, a situação geopolítica global realmente tem mudado nos últimos anos, com conflitos na Ucrânia e Rússia, tensões no Oriente Médio, além do clima de nervosismo na região do Estreito de Taiwan, fazendo com que vários países comecem a reavaliar seus investimentos em defesa nacional. Notei que os orçamentos militares da China, dos EUA e de Taiwan têm aumentado nos últimos dois anos, o que na verdade reflete uma tendência mais profunda.

No passado, as guerras dependiam de estratégias de massa, agora não mais. Drones, mísseis de precisão, guerra de informação, além de vários sistemas de armas de alta tecnologia, esses são os fatores decisivos para determinar o vencedor. Para que os países tenham menos perdas e maior eficiência, precisam investir em pesquisa e desenvolvimento tecnológico. Por isso, a indústria de defesa tem se tornado tão atraente recentemente.

Falando sobre quais ações do setor de defesa existem, as principais empresas americanas realmente valem a pena. Lockheed Martin tem tido uma valorização constante ao longo do tempo, embora tenha havido correções, isso provavelmente é devido à correção geral do mercado. Northrop Grumman, como maior fabricante de radares do mundo, possui uma barreira tecnológica muito forte, além de ter crescido dividendos por 18 anos consecutivos, uma estabilidade que é uma das melhores no setor de defesa. General Dynamics é outro ativo interessante, com uma receita estável proveniente do segmento civil, o que ajuda a resistir às oscilações. Seus dividendos cresceram por 32 anos consecutivos, e nos EUA apenas cerca de 30 empresas conseguem alcançar esse feito.

Porém, para investir em ações do setor de defesa, há alguns riscos que precisam ser bem avaliados. Como Raytheon e Boeing, embora seus pedidos militares estejam crescendo de forma estável, os problemas no setor civil acabaram puxando os preços para baixo. Raytheon enfrenta questões de qualidade em componentes de aviões, enquanto a sombra do 737 MAX da Boeing ainda não desapareceu, além de a China começar a competir no mercado de aviões comerciais. Essas empresas não têm uma proporção de defesa suficientemente pura, e os riscos do setor civil se tornaram variáveis principais.

Portanto, antes de investir, é fundamental verificar qual a proporção de defesa na receita. Caterpillar, embora seja classificada como uma ação de defesa, na verdade tem menos de 30% de receita proveniente de defesa, sendo principalmente fabricante de equipamentos industriais. Nesse caso, é importante observar o cenário de investimentos em infraestrutura global. Por outro lado, empresas puramente de defesa, cujo cliente principal é o governo e o ministério da defesa, possuem uma barreira de entrada muito alta, pois a confiança leva tempo para ser construída, além de muitas tecnologias serem exclusivas.

No mercado de Taiwan, também há várias ações de defesa com potencial. Tihua Technology, que começou como fabricante de modelos controlados por rádio, se transformou em uma empresa de defesa de drones, e seu preço das ações subiu bastante em 2022, com a demanda militar em crescimento, há potencial de valorização. Hanxiang é uma empresa que atua tanto no setor de defesa quanto no civil, com atividades de manutenção, reparo e venda de peças, e essa diversificação torna seus resultados mais estáveis, diferente da Boeing e Raytheon, que podem ser facilmente afetadas por problemas específicos.

Do ponto de vista geral do mercado, ações do setor de defesa realmente têm potencial. A sociedade humana evoluiu até aqui, muitas coisas foram eliminadas, mas os conflitos nunca pararam, então a demanda por forças armadas é infinita, e esse setor tem um longo caminho. As tecnologias de defesa costumam estar anos à frente das tecnologias civis, com as pesquisas mais avançadas geralmente ocorrendo em laboratórios e unidades militares, enquanto o uso civil costuma aproveitar tecnologias que já foram descartadas. Isso cria uma barreira de proteção muito forte para as ações do setor. Além disso, a tendência global de polarização regional faz com que os países aumentem seus gastos militares para se protegerem, e essa tendência provavelmente não se inverterá no curto prazo.

Porém, ao investir, é preciso considerar tudo de forma abrangente. A demanda do mercado por defesa é estável, mas é importante verificar a proporção de defesa na receita da empresa, se há problemas na parte civil, ou riscos de litígios. A boa notícia é que ações do setor de defesa geralmente não apresentam risco de falência, pois seus principais clientes são governos, e a relação entre governos e empresas de defesa é muito próxima, o que reforça a profundidade de suas barreiras de entrada. Ao escolher ações do setor de defesa, o mais importante é entender bem a situação real da empresa, e não decidir apenas com base na sua atuação no setor de defesa.