Recentemente, alguém me perguntou novamente “Só jogar na piscina e ganhar comissão de forma passiva”… Em resumo, a curva do AMM é basicamente te forçar a vender barato e comprar caro, quando o preço se distancia sua posição é automaticamente trocada para o lado mais lento, a perda impermanente não é uma magia, é a curva executando regras. Mesmo com taxas atraentes, em grandes oscilações você pode acabar sendo consumido, especialmente em profundidade rasa, com ordens emocionais entrando e saindo.

Eu gerencio pools mais como organizar livros na biblioteca do que jogar na casa de apostas: primeiro observo a volatilidade e a profundidade, depois decido se quero entrar, quanto entrar, em qual intervalo colocar, prefiro ganhar menos do que ser um oponente gratuito. Aliás, também tenho observado as discussões acaloradas sobre royalties de NFT, a liquidez secundária quer “reduzir atritos”, criadores querem “não ficar sem recursos” — na verdade, market making também é assim, quanto menos atritos, mais negociações, mas quem vai arcar com esses custos, cedo ou tarde, acaba sendo alguém. De qualquer forma, primeiro entendo bem as regras e riscos antes de agir.