Acabei de ver uma página de um agregador de rendimento, o APY estava bem atrativo, mas na verdade isso não é “juros”, mais parece uma promessa montada por uma série de contratos: rendimento do pool subjacente, ajuste de estratégia, mais uma camada de empréstimo/hedge, e no final ainda depende se o contraparte quer continuar pagando. Mesmo o código na blockchain sendo mais elaborado, não impede de você questionar quem vai receber o seu dinheiro e se essa pessoa consegue suportar uma queda.

Recentemente, não é uma enxurrada de novos L1/L2 oferecendo incentivos para aumentar o TVL, e os usuários antigos reclamando de “mina, tirar, vender” eu também entendo… Quando os incentivos param, o APY cai de uma altura elevada, sobrando só liquidez escassa, slippage grande, fila para resgatar. De qualquer forma, agora ao olhar para um agregador, me faço uma pergunta: esse rendimento é dado pelo mercado ou o projeto está me subsidiando? Se for o último, então considero como pegar um envelope de dinheiro, mantenho uma posição menor, e não confio na sorte como se fosse força.