Nesses últimos dias, tenho assistido novamente à velha história do "desalinhamento" das stablecoins, na verdade muitas vezes não é a tecnologia que falha primeiro, mas a confiança das pessoas que se esgota. Quanto à transparência das reservas, por mais relatórios que sejam emitidos, não adianta, o importante é se as pessoas conseguem entender de uma olhada: onde está o dinheiro, como ele se move, se na pior hipótese é possível resgatar. Do ponto de vista do produto, me preocupo mais com a fluidez do "processo de resgate", se uma etapa travar, o pânico pode se espalhar por conta própria.

Quando se fala em RWA, rendimento de títulos do Tesouro dos EUA, produtos de rendimento on-chain, sempre colocam tudo junto, eu também entendo que todos querem "rendimentos mais seguros", mas quanto mais essa narrativa, mais é preciso colocar o risco no processo: fila de resgate, custódia, período de liquidação, qualquer etapa mais lenta pode ampliar o desalinhamento.

A transparência realmente pode salvar vidas?
Pode, mas precisa ser verificável e em tempo real, não apenas relatórios mensais em PPT.