Já faz tempo que me pergunto: Quem realmente detém todas essas Bitcoins? Governos? Grandes corporações de tecnologia? Ou ainda pequenos investidores como você e eu? A questão é mais interessante do que se pensa. A quantidade máxima é estritamente limitada a 21 milhões – isso está enraizado no código matemático. Mas ao olhar quantas delas estão realmente em circulação e quem as possui, fica realmente interessante.

Primeiro, os fatos duros: Das 21 milhões, cerca de 5 milhões estão praticamente fora de circulação. Perdidos. Ou porque os primeiros mineradores esqueceram suas chaves privadas (como esse programador britânico que jogou 8000 BTC no lixo) ou porque foram transferidos para endereços inválidos. Depois, há esses enormes volumes que não foram tocados desde 2009-2011. Isso aumenta enormemente a escassez real.

Agora fica político: Governos começaram a acumular Bitcoin. Principalmente os EUA, com quase 200.000 BTC de confiscos. El Salvador até tornou o Bitcoin moeda oficial. No total, governos ao redor do mundo detêm cerca de 517.000 BTC – embora seja apenas uma pequena parte dos 21 milhões, é simbolicamente importante.

Depois, as instituições. Empresas listadas na bolsa detêm mais de 1 milhão de BTC. MicroStrategy lidera com 638.460 BTC – seu CEO virou praticamente um profeta do Bitcoin. E há também os ETFs: desde 2024, a Wall Street está entrando massivamente. Os ETFs controlam atualmente 1,49 milhões de BTC. Especialistas estimam que até 2030, mais de 5 milhões de BTC podem estar nas mãos de ETFs.

As próprias exchanges detêm cerca de 2,18 milhões de BTC. Curiosamente, esse é o nível mais baixo em quase 5 anos. Uma grande exchange como Coinbase possui 690.718 BTC, enquanto outras plataformas estabelecidas mantêm quantidades similares.

Mineradores também são importantes – eles estão constantemente produzindo novos Bitcoins. Marathon Digital, Hut 8 Mining, Riot Platforms – juntos, detêm aproximadamente 118.000 BTC publicamente. Mas ninguém sabe exatamente quanto eles têm em armazenamento frio.

E então, há as baleias. Satoshi Nakamoto mesmo teria mais de 1 milhão de BTC – sem tocar desde o início. As 100 principais endereços controlam cerca de 4 milhões de BTC. Quando essas baleias se movimentam, o mercado treme.

Mas aqui vem o mais importante: ao contar por endereços de carteira, pequenos investidores com menos de 1000 BTC juntos detêm 61% de todos os Bitcoins. Essa é a força descentralizada que realmente define o Bitcoin. Milhões de pessoas comuns ao redor do mundo, que investem regularmente e representam a verdadeira visão do Bitcoin.

Na China, 8 empresas listadas publicamente possuem 13.154 BTC. Hong Kong tem 9 empresas com 5.130 BTC.

O que aprendemos com isso? Os 21 milhões estão ao mesmo tempo distribuídos e concentrados. Forma-se uma rede de valor descentralizada, mas ao mesmo tempo surgem novos centros de poder em governos, instituições e baleias. É uma luta pela escassez e influência financeira. E a cada ano que passa, mais países e instituições entram na jogada – a distribuição mudará drasticamente.

Minha convicção: Mesmo que você hoje possua apenas 0,1 BTC, isso pode se tornar uma participação extremamente escassa de riqueza no futuro. O Bitcoin está cada vez mais 'preso', a estrutura de mercado ficará mais dependente de instituições. Isso sustenta o valor de longo prazo, mas também aumenta os riscos. Os 21 milhões ficarão mais escassos, isso é certo. E quem estiver agora, vai se beneficiar.