Harvard abandona $87M ETF de Ethereum à medida que estratégia de criptomoedas muda

Tony Kim

22 de maio de 2026 01:15

O fundo de endowment de Harvard sai da posição $87M ETF Ethereum após um trimestre, refletindo uma mudança estratégica em meio às dificuldades no preço do ETH.

A Harvard Management Company (HMC), responsável pelo endowment de US$ 50 bilhões da Universidade de Harvard, saiu completamente de sua posição de US$ 87 milhões em Ethereum (ETH) através do ETF iShares Ethereum Trust (ETHA) da BlackRock, de acordo com registros do primeiro trimestre de 2026 na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). A venda ocorre apenas um trimestre após o fundo divulgar seu investimento inicial em Ethereum, sinalizando uma rápida reavaliação de sua estratégia de criptomoedas.

A decisão segue um período desafiador para o Ethereum, com os preços do ETH pairando em US$ 2.136,08 em 21 de maio de 2026—mais de 50% abaixo de sua máxima histórica de quase US$ 5.000 em agosto de 2025. Os registros na SEC revelam que a HMC também reduziu suas participações em ETFs de Bitcoin, vendendo aproximadamente 2,3 milhões de ações do BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT). Apesar dessa redução, a HMC ainda possui 3 milhões de ações do IBIT, avaliadas em quase US$ 117 milhões.

A saída da Harvard de ETH ocorre em um contexto de maior volatilidade do mercado e desafios internos na Ethereum Foundation (EF). A fundação enfrentou instabilidade na liderança, com oito saídas de destaque neste ano, incluindo os pesquisadores Julian Ma, Carl Beek e Josh Stark. Essas mudanças levantaram dúvidas sobre a estabilidade a longo prazo do ecossistema Ethereum, aumentando a pressão sobre o sentimento dos investidores.

Rebalanceamento estratégico ou mitigação de perdas?

A mudança da HMC destaca uma abordagem cautelosa e institucional em relação aos ativos digitais. O fundo de endowment divulgou sua posição em ETF de Ethereum para o quarto trimestre de 2025, com 3,87 milhões de ações avaliadas em US$ 86,8 milhões. No entanto, apenas três meses depois, ele se desfez completamente da posição. O timing sugere que Harvard pode ter respondido à forte queda do ETH e ao início desigual do mercado de criptomoedas em 2026.

Notavelmente, a HMC historicamente prefere ETFs regulados ao invés de custódia direta de criptomoedas. Essa estratégia está alinhada com seu mandato de risco moderado, permitindo ainda exposição ao espaço de ativos digitais. Por exemplo, Harvard construiu uma posição significativa em ETF de Bitcoin—atingindo um pico de US$ 443 milhões no terceiro trimestre de 2025—antes de reduzi-la em 43% no início de 2026. Os movimentos atuais podem refletir um rebalanceamento tático, e não uma retirada total do mercado de criptomoedas.

Ecossistema do Ethereum sob análise

O Ethereum tem enfrentado críticas crescentes, apesar de seu papel fundamental em finanças descentralizadas (DeFi) e tokens não fungíveis (NFTs). Uma série de renúncias na Ethereum Foundation, combinadas com reações mistas ao seu mandato recentemente divulgado, focado em descentralização e privacidade, aumentaram o sentimento de baixa. Observadores do setor também apontaram para a estagnação da tokenômica do Ethereum e a falta de expansão agressiva do ecossistema em comparação com concorrentes.

“A Ethereum Foundation parece querer ficar de braços cruzados, se achando acima de tudo, enquanto seus concorrentes estão se esforçando ao máximo para ganhar participação de mercado,” comentou a jornalista Laura Shin, pedindo passos mais proativos para impulsionar o valor do ETH e seus casos de uso.

Implicações de mercado

A saída de Harvard, embora significativa, provavelmente não impactará de forma material os preços do ETH diretamente, já que a desinvestida ocorreu via ETFs e não nos mercados on-chain. No entanto, ela reforça a cautela crescente de instituições em relação ao Ethereum. À medida que o ETH continua sendo negociado em níveis muito abaixo de seu pico, outros players institucionais podem reavaliar suas posições, especialmente se pressões macroeconômicas ou regulatórias se intensificarem.

Para os traders, a lição é clara: enquanto o Ethereum mantém seu status como uma blockchain importante, o sentimento de curto prazo pode depender da resolução de questões internas de governança e da restauração da confiança em seu ecossistema. Fluxos institucionais—como os movimentos recentes da Harvard—podem servir como um termômetro para tendências mais amplas na adoção de criptomoedas por grandes investidores.

Olhando para o futuro, a trajetória do preço do ETH provavelmente dependerá de catalisadores como atualizações de rede, atividade em DeFi e condições macroeconômicas. Por ora, a saída de um dos maiores e mais respeitados fundos de endowment do mundo envia um sinal claro: o Ethereum ainda tem trabalho a fazer para recuperar o favor institucional.

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