#WarshSwornInAsFedChair

17º presidente assumindo o cargo

Uma tradição de quase 40 anos foi quebrada em 22 de maio de 2026.

O presidente eleito dos Estados Unidos, Trump, às 11 horas da manhã, horário de Nova York, no Salão Oval, presidiu pessoalmente a cerimônia de posse de Kevin Waugh, nomeando-o oficialmente como o 17º presidente do Federal Reserve. Esta foi a primeira vez desde a cerimônia de posse de Alan Greenspan por Ronald Reagan em 1987 que um presidente do Fed presta juramento na Casa Branca.

🔹 A votação de confirmação mais polarizada e o “legado” sem precedentes
O caminho de Waugh até a nomeação não foi fácil. Em 13 de maio, o Senado aprovou sua nomeação por uma margem estreita de 54 votos a favor e 45 contra, sendo considerada a votação mais partidária na história moderna para o cargo de presidente do Fed. Ele substitui Jerome Powell, cujo mandato terminou em 15 de maio, e enfrentará desafios imediatos. Ao mesmo tempo, Powell quebrou uma tradição de 75 anos do Federal Reserve ao deixar claro que continuará como diretor até 2028, o que significa que, em cada reunião de política monetária futura, haverá um “ex-chefe” sentado à mesa.

🔹 Herda a “batata quente” da inflação
No momento em que Waugh assume o Fed, a inflação nos EUA voltou a subir. Em abril, o índice de preços ao consumidor (CPI) acelerou para 3,8%, atingindo o maior nível em três anos, enquanto o índice de preços ao produtor (PPI) subiu 6% em relação ao ano anterior, a maior alta desde o final de 2022. Ainda mais complicado, a ata da reunião do Fed em abril já indicava que a maioria dos oficiais achava que, se a inflação permanecesse acima da meta de 2%, “poderia ser apropriado tomar algumas medidas de aperto de política”, sugerindo que o aumento de juros voltou à pauta.

🔹 Entre a realidade política e a teoria econômica
Waugh, que atuou como diretor do Fed durante a crise financeira de 2008, retorna com uma ambiciosa agenda de “reforma institucional”, incluindo reduzir o enorme balanço do Fed e reformar a comunicação das decisões. Apesar de Trump desejar que ele reduza as taxas imediatamente, o mercado conta uma história diferente: a ferramenta CME FedWatch mostra que o mercado quase garante que o Fed manterá a política inalterada em junho, e até prevê um possível aumento de juros no próximo ano. Isso coloca Waugh diante de um duplo desafio: resistir à pressão política da Casa Branca para preservar a independência do Fed, enquanto lida com profundas divergências entre os membros hawkish e dovish do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), além de lidar com o aumento dos preços do petróleo causado por riscos geopolíticos, como a situação no Irã.

🔹 O mercado entrou no modo “teste de resistência”
Dados históricos mostram que, nos 1, 3 e 6 meses após a posse de um novo presidente do Fed, o índice S&P 500 sofreu retrações máximas médias de 5%, 12% e 16%, respectivamente. O índice de volatilidade VIX costuma subir durante mudanças de liderança, e o mercado ainda está começando a reprecificar o caminho da política do Fed. A era Waugh marca o início de um novo normal, no qual o mercado precisará se adaptar a uma possível ausência de “opções de venda do Fed”.

Com a posse de Waugh, o “excesso de comunicação” da era Powell ficou para trás, e o Fed entra oficialmente em uma nova era repleta de incertezas.

Pessoal, vocês acham que esse novo presidente, carregado de uma missão de “reforma”, vai primeiro ceder às pressões do mercado ou se alinhará com a Casa Branca?