Corrida pelo bloqueio de poder de computação — "Máquina de gastar dinheiro" da OpenAI vs Aliança estratégica da Anthropic

Quem conseguir garantir a próxima geração de poder de computação, poderá vencer essa maratona de IPO?

Na era da IA, o poder de computação é como petróleo, e os centros de dados são como campos de petróleo. Ambas as empresas estão gastando loucamente nessa corrida — mas a forma de investir e os apoiadores por trás delas determinam quem poderá contar uma história de crescimento mais convincente após o IPO.

Os gastos de OpenAI com poder de computação são surpreendentes. A empresa assinou um compromisso de cálculo de 300 bilhões de dólares com a Oracle, e estabeleceu uma aliança de hardware de 100 bilhões de dólares com a NVIDIA, mas por trás desses números impressionantes, há uma abordagem de bloqueio de poder de computação sem aliados estratégicos — simplesmente trocando dinheiro por capacidade. Os custos elevados de inferência devem atingir 14,1 bilhões de dólares até 2026, com uma margem de lucro bruto de apenas cerca de 33%, muito abaixo da maioria das empresas de tecnologia. Para ganhar 1 dólar, é necessário gastar de 1,4 a 1,7 dólares, um modelo econômico que enfrentará testes severos no mercado público.

Por outro lado, a Anthropic seguiu um caminho completamente diferente. Ela fechou um acordo exclusivo de aluguel do supercluster Colossus 1 — um supercluster equipado com mais de 220 mil GPUs da NVIDIA, que é o núcleo do serviço de inferência da Anthropic. Em troca, a Anthropic colaborará com a SpaceX para desenvolver vários gigawatts de "poder de computação AI orbital". Além do acordo de cooperação de poder de computação, a Anthropic assinou um contrato de cinco anos para pagar 200 bilhões de dólares pelo uso dos serviços de nuvem e chips do Google, uma transação que representa mais de 40% das receitas futuras prometidas no último relatório financeiro do Google.

Uma diferença estratégica mais profunda é que: a relação entre OpenAI e Microsoft está passando de um "lua de mel" para uma "guerra fria", com disputas acirradas sobre a definição de AGI, divisão de lucros e estrutura acionária. Enquanto isso, a Anthropic usa participação acionária para vincular profundamente os interesses do Google, Amazon e SpaceX — esses gigantes são ao mesmo tempo acionistas, clientes e fornecedores de poder de computação. Quando o poder de computação é o recurso mais escasso, a diferença entre uma "rede de poder de computação própria" e a compra pura de capacidade determinará a vantagem competitiva dessas duas empresas após o IPO.