Os MLCCs estão se tornando um tema de investimento mainstream

O problema é que as principais empresas já estão caras:
- > Taiyo Yuden: 34x lucros
- > Murata: 42x lucros
A maior oportunidade está agora nos materiais
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É assim que o ciclo de MLCC provavelmente se desenrolará
➡️ Fabricantes de MLCC, Murata, TDK, SEMCO, Yageo e Taiyo Yuden, aumentam os preços para clientes de IA. Esses preços já explodiram.
➡️ 0 a 3 meses: Os lucros dos fabricantes de MLCC beneficiam-se imediatamente do aumento de preço.
➡️ 6 a 12 meses: Os fabricantes de MLCC renegociam os custos de entrada com fornecedores de materiais. Esses fornecedores ainda estão baratos.
➡️ 9 a 15 meses: Os lucros dos fornecedores de materiais começam a refletir a transferência de custos.
Atualmente estamos no mês 0 a 3 para os aumentos de preço de abril de 2026
Os lucros da Murata já refletem o poder de precificação da Murata
NCI (4092.T) e Sakai (4078.T) ainda não refletiram sua parte na transferência de custos, e ambos ainda negociam um P/L futuro na casa dos dois dígitos
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Fornecedores de materiais historicamente capturam de 60% a 70% dos aumentos do ASP de MLCC através de renegociações de contratos de fornecimento
O aumento de preço de MLCC de alta gama da Murata, de 15% a 35%, implica uma elevação de 10% a 25% no ASP para os pós de alta gama da NCI e Sakai nos próximos 9 a 15 meses
Esse é um crescimento de lucros que já está basicamente em andamento, mas o mercado ainda não precificou porque os fornecedores de materiais reportam mais tarde no ciclo