Quer entender ações, a taxa de troca não pode ser ignorada, vou dizer uma verdade: muitas pessoas que operam ações há anos ainda não entendem isso, e o resultado é serem cortadas pelo grande capital de forma desastrosa.

Vamos começar pelo mais direto: a taxa de troca é a frequência de compra e venda de ações, refletindo o quão ativo é esse papel. Uma taxa de troca de 60% significa que a ação está sendo bastante trocada, compradores e vendedores estão competindo entre si. Os compradores acham que, se for uma ação forte, deve comprar quando cair; os vendedores já lucraram 50%, querem sair logo. Portanto, não confie demais na sua decisão, pense nas pessoas que fazem o oposto de você, por que elas fariam isso? Ouvir só um lado é perigoso, pergunte-se por quê, assim você será mais racional.

A taxa de troca, esse negócio, representa diferentes estados do papel em diferentes intervalos, vou explicar para vocês. Entre 1% e 3%, a ação basicamente não é notada, instituições não olham, fundos de varejo também não gostam, ou é uma ação de grande capital que não se move, ou o tema é muito antigo. Entre 3% e 5%, alguém começa a testar posições, mas a atividade ainda não é suficiente. Entre 5% e 7%, há divergência entre compra e venda, o preço sobe lentamente, provavelmente os grandes estão quietamente acumulando.

De 7% a 10%, o volume de compra dos grandes começa a ficar mais ativo, se o preço cair, pode ser que estejam pressionando ou fazendo uma leve limpeza. De 10% a 15%, os grandes querem controlar o mercado, aumentando a força de acumulação, e após acumular, começam a puxar para cima. De 15% a 20%, a negociação fica ativa, a volatilidade aumenta, volume em baixa de preço é um sinal de início, volume em alta de preço no topo deve alertar.

De 20% a 30%, o jogo entre compra e venda é intenso. Em baixa, os grandes podem estar acumulando violentamente, querendo atrair investidores de varejo; em alta, é hora de distribuir. Não foque só nas ordens grandes, os grandes já aprenderam a dividir as ordens em pequenas para vender aos poucos, reduzindo custos e evitando que os investidores de varejo derrubem o preço. De 30% a 40%, essa troca extremamente alta geralmente ocorre apenas em ações com temas muito quentes, os grandes preferem acumular discretamente, sinais muito evidentes podem inflar o preço e aumentar o custo de entrada. De 40% a 50%, o interesse explode, o preço oscila bastante, a maioria não consegue segurar, esse tipo de ação tem risco elevado.

De 50% a 60%, pode ser por uma grande divergência causada por alguma notícia, quem vende geralmente já lucrou, quem compra quer pegar a ação na baixa. De 60% a 70%, já é uma loucura, compradores e vendedores se insultando, se for no fundo, pode ser uma notícia super positiva inesperada; se for no topo, sinal de saída. De 70% a 80%, fora do normal, o preço tem alta incerteza, se cair, cuidado para não comprar na faca, pode haver notícias negativas que você desconhece. De 80% a 100%, quase toda a participação está sendo trocada, esse tipo de ação só deve ser observada de longe, não brinque com ela.

Sobre o significado de troca pelos grandes, vou explicar mais a fundo. A troca de ações por grandes investidores no médio e longo prazo costuma ser baixa, mas o preço sobe continuamente, esse padrão indica que há verdadeiros investidores de médio e longo prazo operando, com forte continuidade e baixo risco. Por outro lado, se a ação estiver em tendência de queda e a troca de repente ficar muito baixa, isso indica que não há mais negociações, especialmente em ações que tiveram grandes posições construídas pelos grandes antes, após uma limpeza, essa situação deve ser observada de perto, pois o preço pode estar no fundo.

Mas há uma armadilha fácil de cair: quanto maior a troca, maior o preço sobe? Nem sempre. Essa lógica vale quando o preço ainda está em fase de alta, mas quando o preço já subiu bastante e está longe da linha de custo dos grandes, uma alta troca de mãos pode ser sinal de distribuição. O que chamamos de “volume astronômico gerando preço astronômico” é justamente essa situação.

Como identificar ações sob ação dos grandes pela troca? Primeiro, troca abaixo de 3% é comum, indica que não há grandes fundos operando. Entre 3% e 7%, a ação entra em um estado relativamente ativo, deve-se prestar atenção. Entre 7% e 10% de troca diária, em ações fortes, é comum, já indica que o mercado está atento. Entre 10% e 15%, se não estiver em máximas históricas ou no topo, indica que os grandes estão operando em grande escala. Acima de 15%, se mantido em regiões de alta liquidez, mostra que há uma força de alta potencial, característica de grandes investidores.

Alguns detalhes importantes: observe ações cuja troca se mantém constante, com preço subindo e volume aumentando, isso indica que os grandes já entraram fundo, com forte participação, e que a pressão de venda de lucros e de quem quer se livrar está sendo gradualmente eliminada, o custo médio dos investidores vai subindo, e a resistência de venda diminui.

Quando o preço sobe forte e a troca diminui, acompanhando o movimento do mercado, isso é comum em ações de crescimento, indicando que muitos fundos já estão presos, os grandes continuam operando de longo prazo, e o papel ainda tem espaço para subir. Uma troca elevada com pouca variação de preço é uma troca planejada, com potencial de estudo.

No final, volume em alta em baixa é um sinal de atenção, volume em alta em alta no topo é melhor evitar, não entre na faca em queda contínua, pode haver notícias negativas ocultas. Mesmo uma ação que você gosta, só entre após uma estabilização, vindo do lado direito do movimento. Não force, não desafie a tendência, esse é meu respeito por ela.