Deixe o mercado em si mesmo na blockchain: Canton Network está silenciosamente se tornando a nova infraestrutura subjacente para finanças institucionais

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Autor｜jk

Um, uma proposta aprovada em três dias

20 de março de 2026, uma das maiores empresas de serviços de pagamento do mundo, também representada pelo símbolo presente na maioria dos cartões bancários, a Visa, submeteu uma proposta de governança à Canton Network. Segundo o relatório do The Block, apenas três dias depois, a proposta foi aprovada, e a Visa, com peso máximo de 10 (Super Validator Weight 10), tornou-se oficialmente um supervalidador da Canton. Esta foi a primeira vez na história que a Visa submeteu uma proposta de governança de blockchain.

No universo cripto, isso pode parecer mais uma entrada de uma instituição financeira tradicional. Mas se você conhece bem os processos jurídicos e de conformidade dessas instituições, perceberá que uma aprovação em três dias é bastante incomum. A equipe de conformidade da Visa certamente submeteu esse documento com a cautela e seriedade típicas do setor financeiro tradicional, e ao receber o peso máximo, indica que as negociações e a due diligence já estavam completamente concluídas antes. A proposta visível ao público deve ser o resultado de meses de colaboração entre o setor financeiro tradicional e o mundo cripto.

Rubail Birwadker, chefe de produtos de crescimento global e parcerias estratégicas da Visa, afirmou em comunicado: “Muitos bancos acreditam que a falta de privacidade é o maior obstáculo para migrar negócios substanciais para a blockchain. Ao atuar como supervalidador da Canton Network, estamos trazendo o nível de confiança, governança e operações da Visa para essa infraestrutura de blockchain focada em privacidade, permitindo que instituições financeiras reguladas possam migrar seus negócios de pagamento para a cadeia sem precisar alterar suas operações existentes.”

Pode-se ver que a entrada da Visa é uma validação de uma rede de instituições já bem estabelecida, e não o início de algo.

Desde 2017, cada ciclo de mercado costuma ter uma leva de instituições financeiras tradicionais anunciando “exploração de blockchain”, mas poucas conseguem transformar isso em negócios reais. Desta vez, a Visa optou por ingressar na camada de governança do blockchain, com direito a voto, participando das decisões de infraestrutura. Eric Saraniecki, responsável pela estratégia de rede da Digital Asset, cofundadora da Canton Network, afirmou: “A entrada da Visa confirma que essa tecnologia saiu da fase experimental e entrou na fase de prontidão para produção.”

Com curiosidade sobre essa parceria, o Daily Odaily entrevistou a equipe da Canton Network. O que realmente impulsionou essa colaboração? E por que Canton, esse projeto que ficou em silêncio por tanto tempo, foi escolhido?

Do, não mais ativos na cadeia, mas sim fazer o mercado em si subir na cadeia

Para entender por que a Canton conseguiu atrair a Visa, primeiro precisamos olhar para as diferenças centrais entre a Canton e outras blockchains.

Ethereum e Solana resolvem o problema de: como envolver mais pessoas, como colocar mais ativos na cadeia. A Canton resolve o problema de: como as instituições financeiras podem operar normalmente na cadeia. Parece que o foco é diferente, mas na prática, as escolhas de design se opõem quase em tudo.

A transparência global do Ethereum é uma vantagem para investidores de varejo, mas um obstáculo para instituições. Por exemplo, no departamento de câmbio de um banco, se cada operação de compra e venda de dólares ou euros for visível em tempo real, os contrapartes poderão ajustar suas cotações com base nessas informações, elevando significativamente os custos de transação do banco. Se os market makers exporem suas posições e operações de hedge, os concorrentes podem simplesmente fazer o oposto, comprimindo suas margens. Os acordos de recompra entre instituições envolvem posições de fundos e garantias, e se esses dados vazarem, podem ameaçar a liquidez da instituição. Essas limitações não estão diretamente relacionadas à regulação, mas sim à lógica de negócios.

Mesmo que endereços e entidades reais não estejam vinculados, a transparência das transações na cadeia mudará toda a lógica do mercado secundário. Nenhuma instituição financeira quer que suas negociações sejam alvo de ataques, por isso, designs como Ethereum e Hyperliquid não são ideais para grandes players.

A abordagem da Canton é incorporar controle de visibilidade de dados no design.

Essa solução é embutir a capacidade de escolha de divulgação de dados na camada de protocolo, como uma característica nativa do L1, e não como uma correção por camadas superiores. Especificamente, apenas as partes envolvidas na transação podem ver os detalhes, e a rede realiza a validação sem expor dados sensíveis. Dois bancos podem fazer liquidação transfronteiriça na mesma infraestrutura compartilhada, sem que terceiros tenham acesso às informações. Concorrentes podem interagir na mesma rede, mantendo suas posições e estratégias confidenciais.

Perguntamos também sobre detalhes técnicos, e a resposta da Canton foi: “Canton separa a camada de coordenação (compartilhada por toda a rede) do controle de visibilidade de dados (limitado às partes envolvidas), usando ambientes de execução isolados e sincronização seletiva. Isso permite que as instituições façam transações de forma segura, interajam com concorrentes sem expor suas posições ou estratégias. Essa é a mecânica que permite que um mercado verdadeiro, e não apenas ativos, funcione de forma nativa na cadeia.”

A Canton Network resume seu design assim: controle de visibilidade de dados é fundamental, não uma funcionalidade adicional.

Por isso, a lista de validadores da Canton parece uma reunião de grandes investidores tradicionais: Goldman Sachs, JPMorgan, BNP Paribas, Citibank, Bank of America, DTCC, Nasdaq, Broadridge, Tradeweb… Essas instituições entram porque essa infraestrutura permite replicar o sucesso do sistema financeiro tradicional, atraindo liquidez aos poucos.

Lista de supervalidadoras da Canton

Trabalhadores de Wall Street, fazendo com calma e precisão

A criadora da Canton é a Digital Asset Holdings, fundada em 2014 por Blythe Masters. Blythe foi uma estrela do JPMorgan, uma das principais pioneiras em CDS, com conexões profundas em Wall Street. Desde o início, essa empresa não desenvolveu produtos de blockchain voltados ao varejo, mas sim para instituições com balanços reais, sob forte regulação, operando dentro de um quadro legal.

Questionamos um ponto importante: em 2023 vimos a Canton surgir, mas por que só agora ela está totalmente operacional?

A resposta da Canton é: “trabalhar com calma e precisão.”

A origem em Wall Street define o ritmo do projeto. Em entrevista, a Canton admitiu que essa blockchain levou mais tempo que outras L1 para chegar ao estágio atual, pois desde o começo ela lidou com sistemas financeiros regulados, construção de confiança institucional e integração com mercados reais.

Esse ritmo é completamente oposto à narrativa mainstream do Web3. A maioria das blockchains busca lançar rápido, expandir ecossistemas rapidamente, criar hype, fazer um TGE e, muitas vezes, nem entender bem o que estão fazendo. A Canton opta por uma abordagem passo a passo: primeiro conquistar o DTCC, depois a Goldman Sachs, depois o JPMorgan, e por fim a Visa, usando o respaldo dessas instituições para trazer negócios reais.

2026 marca um ponto de virada, não por propaganda, nem pelo ciclo de baixa do mercado cripto, mas porque, na narrativa, a infraestrutura finalmente atendeu às exigências das instituições: operações com ativos reais em funcionamento. É por isso que agora é o melhor momento para focar na Canton Network.

“Então, quanta atividade real já foi trazida?” perguntamos.

Canton’s on-chain activity

A quantidade de dados na Canton é uma anomalia no setor de blockchain, e a natureza desses números é bastante diferente da maioria das redes públicas. Atualmente, a Canton Network processa mais de 9 trilhões de dólares por mês, com dezenas de milhares de transações diárias, e sua base de participantes cresceu exponencialmente nos últimos três anos. Esses números representam operações financeiras reais: recompra tokenizada, liquidação de títulos do governo, movimentação de garantias entre instituições. Não se trata de volume artificial, mas de operações que realmente acontecem nos balanços das instituições.

Perguntamos também quais produtos são os principais atualmente. Aqui estão alguns exemplos de destaque:

JPM Coin do JPMorgan: em janeiro de 2026, o departamento Kinexys do JPMorgan anunciou a implantação nativa do JPM Coin na Canton Network. Diferente de USDT ou USDC, o JPM Coin é um token de depósito, representando uma dívida direta do cliente com o banco, operando sob o quadro regulatório bancário existente. Por exemplo, duas instituições podem fazer liquidação de uma transação transfronteiriça usando JPM Coin na Canton, de forma semelhante ao sistema tradicional, mas com velocidade muito maior, e sem limitação a dias úteis. O volume médio diário do Kinexys é entre 20 e 30 bilhões de dólares, e desde 2019 o volume total acumulado ultrapassa 1,5 trilhão de dólares, com esses fundos agora operando na Canton.

Tokenização de títulos do governo dos EUA pelo DTCC: em dezembro de 2025, o DTCC anunciou parceria com a Digital Asset para tokenizar parte dos títulos do governo dos EUA na Canton, com lançamento de uma versão de produção controlada prevista para o primeiro semestre de 2026, e expansão conforme a demanda. O DTCC, junto com a Euroclear, atua como co-presidente da Canton Foundation, participando da governança da rede.

O DTCC processa mais de 2 quatrilhões de dólares em valores mobiliários por ano, sendo o núcleo do sistema de liquidação do mercado de capitais dos EUA. Uma analogia simples é que o DTCC é como o Banco Central: você não pode depositar dinheiro lá, mas todas as negociações de ações e títulos passam por ele. No sistema tradicional, recompra só funciona em dias úteis, e após sexta-feira à tarde, só na segunda. Na Canton, recompra pode acontecer 24/7, usando títulos do governo dos EUA como garantia, permitindo liquidez em tempo real entre instituições, em fusos horários diferentes, inclusive nos fins de semana.

E o que a Visa fará na Canton?

A Canton descreve seu objetivo principal como liquidação atômica: pagamento do comprador e transferência do ativo do vendedor ocorrem na mesma operação, sem etapas intermediárias ou dependência de terceiros. Por exemplo, atualmente, uma instituição compra um lote de títulos, e a transferência de ativos e o pagamento de dinheiro geralmente acontecem em processos separados, com risco de contraparte e custos de reconciliação. A Canton quer fazer esses dois passos acontecerem simultaneamente, de forma instantânea, sem diferença de tempo. Para isso, a infraestrutura de mercado de capitais e de pagamento precisa estar integrada na cadeia. A Canton já tem uma base sólida nesse aspecto, e a entrada da Visa fornece um ponto de ancoragem para o setor de pagamentos.

Além disso, há fluxo de capital transfronteiriço em tempo real, lógica programável em transações financeiras, entre outros recursos que a blockchain oferece.

A Canton acredita que 2026 será o ciclo em que a infraestrutura realmente atenderá às exigências das instituições, por isso, a entrada de grandes players como a Visa agora.

Casos de uso já em andamento

Recompra tokenizada é o cenário mais maduro. Repos (Repo) são instrumentos de financiamento de curto prazo entre instituições, onde uma vende um título e o recompra após alguns dias, por um preço acordado. Tradicionalmente, esse processo só funciona em dias úteis, com atraso na liquidação. Na Canton, recompra tokenizada já funciona 24/7, com liquidação instantânea, e algumas das maiores instituições já realizaram operações reais de recompra, incluindo fins de semana.

Movimentação de garantias também é uma necessidade real. Grandes instituições frequentemente transferem garantias entre contas ou entidades, por exemplo, de uma conta A para uma B, para atender a requisitos de margem de derivativos. Tradicionalmente, esse processo leva dias, com ativos bloqueados. Na Canton, a liquidação quase em tempo real torna isso possível.

Emissão de títulos digitais é outro campo onde a Canton tem vantagem. Segundo a equipe, ela já domina mais da metade do mercado global de emissão de títulos digitais. A razão é que a Canton oferece uma solução completa de entrega contra pagamento (DvP), gestão do ciclo de vida do título e coordenação entre múltiplas partes, permitindo que toda a emissão e liquidação aconteçam na cadeia, sem depender de processos off-chain.

A liquidação de stablecoins, após a entrada da Visa, também está ganhando impulso. O objetivo é permitir que pagamentos com stablecoins entre instituições sejam feitos na mesma infraestrutura, com controle de visibilidade de dados e conformidade, sem precisar passar por blockchains públicas.

Resumindo, embora não haja menção direta a RWA, todas as discussões apontam para uma forte demanda por ativos do mundo real.

A equipe da Canton também deu uma previsão geral do roteiro: a médio prazo, títulos corporativos, crédito privado e financiamento comercial irão se integrar; a longo prazo, ações também. A lógica é que quanto mais líquido e regulado for o ativo, mais cedo ele será integrado na infraestrutura.

O que o token CC representa?

Para os participantes do mercado, a questão do que exatamente é o token CC é fundamental.

A Canton explica de forma direta: “CC é um ativo de utilidade da rede”, cujo valor está atrelado ao volume de atividades financeiras reais que ocorrem na rede.

Ou seja, a demanda vem do uso real, e quanto maior o volume de negociações, maior o consumo de CC na rede. Os fatores de longo prazo que impulsionam o valor incluem o volume de transações institucionais, o valor de liquidação de stablecoins, o total de ativos na cadeia, e a profundidade da interoperabilidade entre Canton e outras redes.

O CC tem uma distribuição bastante incomum no universo Web3: sem pré-mineração, sem alocação para equipe, sem participação de venture capital. Todos os tokens entram no mercado de forma justa. Para os participantes institucionais, essa configuração reduz o receio de alguém adquirir tokens a um custo muito baixo e vendê-los rapidamente no mercado secundário. As regras são transparentes e iguais para todos.

Para o usuário comum, a Canton funciona mais como uma infraestrutura de backend, acessada por exchanges, carteiras ou plataformas financeiras, e não de forma direta. As melhorias, como maior velocidade de liquidação, spreads mais apertados e produtos financeiros mais acessíveis, serão gradualmente transmitidas ao usuário final por meio de produtos, e não de forma perceptível.

Próximos passos

A equipe da Canton projeta, para os próximos 3 a 5 anos, objetivos que não se baseiam em TVL na cadeia ou no valorização do token. Entre eles, a adoção de stablecoins como padrão de liquidação entre instituições, como o SWIFT hoje; operações de empréstimos, depósitos, emissão de títulos e produtos financeiros na cadeia; fluxo de capital transfronteiriço quase em tempo real; e emissão e liquidação de múltiplas classes de ativos na cadeia, sem precisar de processos off-chain.

A Canton descreve seu estado ideal como “invisível”: ela será uma das camadas de base que movem o sistema financeiro global, como TCP/IP na internet ou SWIFT nas transferências internacionais. As pessoas não perceberão sua existência, mas sem ela, nada funciona.

Claro que o caminho ainda é longo. A fragmentação regulatória, a dificuldade de integração de sistemas legados, a interoperabilidade entre blockchains, e os interesses conflitantes entre instituições representam obstáculos complexos. A equipe da Canton não esconde esses desafios: o maior problema não é a tecnologia, mas como escalar globalmente.

Vemos que a transformação na infraestrutura financeira nunca acontece de uma só vez. O SWIFT foi criado em 1973, e levou quase vinte anos para se tornar o padrão de liquidação internacional. Hoje, usamos sem pensar em sua origem. A posição atual da Canton é provavelmente semelhante ao estágio em que ninguém percebeu ainda o potencial de sua transformação. Mas, para uma infraestrutura que realmente deseja se tornar fundamental, ser esquecida pode ser sinal de sucesso.