Recentemente, alguém disse novamente que "ao colocar na piscina, você paga uma taxa de serviço", e isso me deixou um pouco frustrado.

A curva do AMM, na essência, é apenas seguir o preço de forma passiva, e a taxa de serviço que você ganha na verdade está sendo usada como custo de perda impermanente.
Quando o mercado se move abruptamente, ao fazer as contas, pode ser que você acabe não ganhando tanto quanto simplesmente ficar com a posição de spot.
A formação de mercado é mais como vender um seguro: quanto maior a volatilidade, mais emocionante, mas o pagamento também é mais rápido.

Minha conclusão ao testar regras simples sempre foi bastante consistente: não fique focado apenas na captura do APY, primeiro defina claramente o intervalo de volatilidade, a taxa de utilização do capital e as condições de saída, caso contrário, é só apostar na sorte.
Aliás, agora as ferramentas de dados on-chain e os sistemas de etiquetas estão sendo criticados por serem atrasados ou por induzirem a erro, o que é normal.
Muitas das etiquetas de "dinheiro inteligente" que vejo, eu considero como indicadores de sentimento.
Para realmente tomar uma decisão, ainda é preciso analisar a estrutura da piscina e o caminho do preço...
Por enquanto, é isso.