Acabei de perceber que a mudança no valor do iene japonês em relação ao baht tailandês é mais profunda do que eu pensava. Atualmente, o iene está em torno de 0,2176 baht por iene, o que significa que 70.000 ienes equivalem a cerca de 15.200 baht. Mas o problema é que, nos últimos dez anos, o iene se desvalorizou mais de 30% em relação ao baht.

A principal razão vem da política do Banco do Japão, que ainda mantém o YCC (Controle da Curva de Rendimento) e uma política de flexibilização monetária contínua. Enquanto isso, outros bancos centrais, como o Fed e o BCE, já começaram a apertar suas políticas. Essa diferença nas taxas de juros é o que faz o iene se desvalorizar.

Outro fator é que a economia japonesa também não está tão forte quanto se esperava. Embora o PIB esteja em quinto lugar no mundo, cerca de 4,19 trilhões de dólares, o crescimento não é tão robusto quanto o de outros países. O baht, por sua vez, tem sido impulsionado pelo aumento do turismo, pelo comércio regional forte e pelo fluxo de capitais estrangeiros.

Vamos olhar do ponto de vista de longo prazo. Desde 2012, a taxa iene/baht tem mostrado uma tendência de baixa contínua, caindo abaixo de 0,2400 em 2023, e agora testando o suporte em 0,2150, um nível muito importante.

O que é interessante é que, se o BoJ mover-se de forma decisiva fora do YCC, o iene pode se recuperar para a faixa de 0,2250-0,2300 até o final de 2025. Mas agora estamos chegando a um ponto crítico. Se o BoJ não der sinais claros de controle da política, o iene pode testar uma nova mínima abaixo de 0,2100.

Para 2026, o próximo ano, os fatores a serem observados incluem a diferença nas taxas de juros entre os países, o ritmo de movimentação do BoJ e a possibilidade de investidores japoneses repatriarem seus recursos. Se o suporte em 0,2150 permanecer forte, o iene pode se valorizar lentamente para a faixa de 0,2300-0,2400. Mas, se esse suporte for rompido, podemos ver o iene testando uma nova mínima abaixo de 0,2100.

Nos indicadores técnicos de curto prazo, há 7 sinais de venda, 1 de venda forte e 5 neutros. As médias móveis estão divididas ao meio, com 6 sinais de venda e 6 de compra, indicando que o mercado ainda não tem uma direção clara, embora a pressão de baixa seja evidente.

No geral, 2026 pode ser um ano de mudança importante para o iene, dependendo de quão corajoso o BoJ será para agir e de como o mercado global se comportar.