Recentemente tenho acompanhado a tendência do índice internacional do ouro, acho interessante.

Muita gente ainda está discutindo se o preço do ouro já subiu demais, mas acho que a questão está invertida. O verdadeiro questionamento deveria ser: por que o ouro não parou de ser comprado desde 2022?

Pensando bem, o que impulsiona esse mercado de alta não é apenas inflação ou pânico. Na verdade, há algo mais profundo por trás — as fissuras no próprio sistema de crédito global. Desde o momento em que as reservas cambiais foram congeladas em 2022, a hipótese de segurança dos ativos soberanos foi quebrada. A razão pela qual o ouro continua atraindo os bancos centrais a aumentarem suas posições é, em última análise, uma dúvida de longo prazo sobre o sistema do dólar.

De acordo com dados do World Gold Council, no ano passado, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais globais ultrapassaram 1200 toneladas, sendo o quarto ano consecutivo acima de mil toneladas. Ainda mais importante, 76% dos bancos centrais entrevistados acreditam que nos próximos cinco anos irão aumentar significativamente a proporção de ouro em suas reservas. Isso não é especulação de curto prazo, mas uma mudança estrutural na alocação de ativos.

Então, por que o índice internacional do ouro permanece em níveis elevados? Porque o piso foi sendo elevado pela compra contínua dos bancos centrais. Claro que há volatilidade — no começo deste ano, quando as taxas de juros reais subiram e a crise se acalmou, o preço do ouro caiu até 18%, mas o mais importante é que essa correção não quebrou o suporte do ano passado.

A força que impulsiona o preço do ouro é bastante clara. De um lado, há fatores estruturais: confiança no dólar em declínio, tendência de desdolarização, aumento das compras pelos bancos centrais. Do outro, há oscilações cíclicas: incerteza nas políticas tarifárias, expectativas de corte de juros, riscos geopolíticos. O ritmo de cortes do Fed, as tensões comerciais entre EUA e China, a situação no Oriente Médio — tudo isso pode gerar volatilidade de 5-10% ou até mais no curto prazo.

Ao olhar para as previsões até 2026, as principais instituições concordam que a meta de preço ao final do período está entre 5400 e 5800 dólares, com cenário otimista chegando a 6000-6500 dólares. Goldman Sachs, JPMorgan, Citibank revisaram suas expectativas para cima, principalmente por causa da continuidade das compras dos bancos centrais, fluxo de fundos em ETFs e agravamento das crises geopolíticas.

Porém, há um ponto importante a entender: a alta do ouro nunca é uma linha reta. Essa tendência será de alta com oscilações em níveis elevados, não uma subida contínua sem reversões. Portanto, se você quer participar, precisa definir bem sua estratégia.

Para traders de curto prazo, há oportunidades, especialmente antes e depois de anúncios de dados econômicos nos EUA, onde a volatilidade aumenta. Usar análise técnica com atenção pode ajudar a aproveitar esses movimentos. Mas é fundamental estabelecer stops rigorosos, com risco de 1-2%.

Para iniciantes, recomendo começar com posições pequenas, sem apostar tudo de uma vez. Aprenda a acompanhar o calendário econômico, monitorando os momentos de divulgação de dados nos EUA, isso ajudará a tomar decisões melhores.

Para quem pensa em alocação de longo prazo, é preciso estar preparado: a volatilidade do ouro não é menor que a das ações, com uma amplitude média anual de 19,4%. É importante refletir se consegue suportar quedas de mais de 20%. Não coloque todo o seu patrimônio em ouro, diversificar é mais seguro.

Se você tem experiência, pode considerar uma estratégia de combinação: manter uma posição principal de longo prazo, usando posições satélites para aproveitar a volatilidade no curto prazo. Especialmente antes e depois de dados importantes, há muitas oportunidades de negociação. Mas isso exige um bom controle de risco.

Algumas dicas: o custo de transação de ouro físico é alto, podendo chegar a 5-20%. Transações frequentes podem consumir grande parte do lucro. Para operações de swing, ETFs de ouro ou ferramentas como XAU/USD têm maior liquidez.

No final das contas, o mercado de ouro atual é um jogo de “pensar bem quem você é, antes de decidir como entrar”. A tendência de compra dos bancos centrais não mudará por causa de oscilações de curto prazo. Inflação persistente, pressão da dívida, tensões geopolíticas continuam lá. O piso do índice do ouro está sendo elevado, com quedas de mercado em bear market limitadas, e a força de continuidade do bull market é forte. Mas você precisa monitorar o mercado de forma sistemática, não apenas seguir notícias por impulso.