$13,7 bilhões em ativos na cadeia. Wall Street não está mais experimentando.

#Tokenized Os títulos do Tesouro dos EUA acabaram de atingir um recorde de $13,7 bilhões em valor total. Não faz nem dois anos, esse número mal era notado. Hoje, é um dos segmentos de crescimento mais rápido no institucional de cripto.

Circle, BlackRock e Franklin Templeton não estão apenas testando as águas. Eles estão competindo em infraestrutura, distribuição e mecânica de garantias. A luta pela dominância na dívida governamental na cadeia silenciosamente se tornou uma das batalhas mais importantes nas finanças digitais.

🔹 Os Três Grandes Estão Se Distanciando
O mercado está se concentrando rapidamente.

O USYC da Circle lidera com aproximadamente $2,9 bilhões, ancorado por uma integração profunda no ecossistema de derivativos da BNB Chain. Instituições usam-no como garantia fora da bolsa para negociações de margem.

O BUIDL da BlackRock segue próximo de $2,7 bilhões, servindo como a espinha dorsal de reserva para múltiplos stablecoins e protocolos DeFi. Mais de 90% das reservas de certos stablecoins estão no BUIDL.

Os produtos BENJI da Franklin Templeton coletivamente detêm quase $20 bilhões em nove blockchains, com transferências de ações peer-to-peer entrando em operação este ano.

Três estratégias diferentes. Um destino comum: exposição a títulos do Tesouro na cadeia.

🔹 Isto é infraestrutura de garantias, não yield farming
A mudança de stablecoins para títulos tokenizados representa uma mudança estrutural na forma como o capital se comporta na cadeia. Stablecoins não pagam rendimento. Títulos tokenizados pagam de 3,4% a 3,5% ao ano, respaldados pela plena fé e crédito do governo dos EUA.

Para instituições que possuem milhões em USDC ocioso, a matemática é simples. Investir capital em instrumentos que geram rendimento, que funcionam como dinheiro, liquidação instantânea e integração direta aos sistemas de gestão de garantias.

O JPMorgan chama isso de evolução natural além das stablecoins: equivalentes de caixa programáveis com menor fricção de liquidação do que os arranjos tradicionais de custódia. A BlackRock acabou de registrar uma nova estrutura de fundo tokenizado na SEC, novamente usando a Securitize para conectar registros de propriedade na cadeia com agentes de transferência regulamentados. A infraestrutura está amadurecendo.

🔹 $13,7 bilhões ainda é um erro de arredondamento
O mercado total de títulos do Tesouro de curto prazo dos EUA excede $6,6 trilhões. As versões tokenizadas representam aproximadamente 0,2% disso. O potencial de crescimento é enorme.

O Token Terminal projeta que o mercado de stablecoins sozinho pode crescer dez vezes até 2030, adicionando $2,7 trilhões em dólares na cadeia. Se títulos tokenizados capturarem apenas 5% disso, o setor alcança $135 bilhões. Se as engrenagens de garantias acelerarem nos mercados de derivativos, alguns analistas projetam entre $40 e $60 bilhões nos próximos anos.

A taxa de crescimento já é impressionante. O mercado dobrou de aproximadamente $40 bilhões para mais de $80 bilhões apenas na Ethereum entre novembro de 2025 e maio de 2026. Isso não é uma alta cíclica. É uma realocação estrutural de capital.

Conclusão
$13,7 bilhões em títulos do Tesouro tokenizados. Circle lidera. BlackRock se adapta. Franklin Templeton expande. Instituições não estão esperando pela perfeição regulatória. Elas estão construindo as trilhas de garantias agora. A rotação de stablecoin para títulos do Tesouro é um dos sinais mais claros de adoção institucional em cripto. A trajetória aponta para $100 bilhões e além.

Amigos, os títulos do Tesouro tokenizados são a ponte que finalmente traz trilhões de capital tradicional para a cadeia, ou esse crescimento fica restrito às instituições nativas de cripto?