ETF de semicondutores lidera ganhos; fundos públicos alertam para risco de sobrecompra no curto prazo

Jornalista do Securities Times Chen Shuyu

Na semana recém passada (11 a 15 de maio), várias índices de semicondutores lideraram em alta, e os preços dos ETFs relacionados ao tema também subiram junto.

Especificamente, dados do Wind mostram que, na semana passada, o índice de materiais e equipamentos de semicondutores do STAR Market teve uma alta de cerca de 20%, e o índice de materiais e equipamentos de semicondutores, bem como o índice de semicondutores do CSI, tiveram uma alta superior a 10%. Entre os ETFs relacionados, o ETF de materiais e equipamentos de semicondutores do STAR Market da Huatai-Pinebridge e o ETF de materiais e equipamentos de semicondutores do STAR Market da Huaxia tiveram uma alta superior a 20% na semana. Olhando a longo prazo, o ETF de semicondutores da Bolsa de Seul da Huatai-Pinebridge teve uma alta de mais de 130% no ano, e o ETF de materiais e equipamentos de semicondutores do STAR Market da Huatai-Pinebridge e o ETF de materiais e equipamentos de semicondutores do STAR Market da Huaxia tiveram uma alta superior a 60% no ano.

Em relação a isso, a China Universal Fund afirmou que, na semana passada, a cadeia da indústria de semicondutores continuou a mostrar características de alta prosperidade, com o principal impulso vindo da revisão para cima dos investimentos de capital em capacidade de computação de IA global. As expectativas de investimento de capital de fornecedores de nuvem estrangeiros continuam a subir, e as principais plataformas de internet domésticas também estão claramente aumentando seus investimentos em IA. A expansão da infraestrutura de capacidade de computação está se estendendo de servidores e chips para empacotamento avançado, equipamentos de semicondutores, materiais-chave e componentes.

Para o futuro, várias instituições afirmaram que o setor pode estar passando por um superaquecimento no curto prazo, mas a perspectiva de longo prazo é otimista.

A Huaxia Fund acredita que, no curto prazo, há riscos de alta excessiva no setor de semicondutores, mas a lógica de crescimento de longo prazo é sólida. Do ponto de vista técnico, o índice de materiais e equipamentos de semicondutores do STAR Market está atualmente em uma fase de aceleração de tendência de alta: os preços das ações sobem de forma constante ao longo de várias médias móveis, a média móvel de curto prazo e as médias de médio e longo prazo estão claramente alinhadas em tendência de alta, o volume de negócios continua a crescer, e o fluxo de capital é forte; o MACD de barras vermelhas continua a se expandir, indicando forte impulso de alta, mas o RSI já atingiu uma zona de sobrecompra, o que apresenta riscos de uma correção técnica de curto prazo ou de oscilações em alta. É preciso estar atento a uma realização de lucros que possa gerar volatilidade. No entanto, o otimismo de curto prazo não altera a tendência de longo prazo, pois a semicondutores é a “infraestrutura digital” dessa transformação — com o suporte contínuo do Fundo de Grandes Fundos, fase três, e a aceleração da substituição doméstica, as oscilações de curto prazo são apenas uma preparação para a fase de alta principal, e a subida de longo prazo é uma inevitabilidade da era. A lógica é sólida como uma rocha, e o caminho de crescimento é claramente visível.

O Fund de Yinhe afirma que, com sinais de alívio na tensão geopolítica internacional, somados aos dados econômicos recentes dos EUA que destacam sua resiliência econômica, a preferência por risco nos mercados globais aumentou significativamente, e o capital anteriormente retido por uma postura de proteção voltou a fluir para o setor de tecnologia. Além disso, os relatórios de desempenho das principais empresas de semicondutores domésticas indicam que o ciclo de prosperidade do setor não é uma “falsa fachada”, mas uma melhora real de desempenho impulsionada pela IA, especialmente em capacidade de computação, armazenamento, fabricação de wafers e cadeia de materiais e equipamentos. Com a contínua elevação do papel estratégico da inteligência artificial na competição entre grandes países, a autonomia e controle dos semicondutores estão deixando de ser uma narrativa de longo prazo para se tornarem uma restrição real, e a lógica de substituição doméstica de chips de capacidade de computação, armazenamento, equipamentos e materiais continuará a se fortalecer. A longo prazo, a direção do setor é claramente favorável, mas no curto prazo o mercado pode estar passando por um superaquecimento, e oscilações são inevitáveis. Do ponto de vista do ciclo industrial, essa rodada de mercado provavelmente evoluirá ao longo de anos, e o foco de investimento deve mudar para o ciclo industrial.

A China Universal Fund afirma que, no nível industrial, a alta prosperidade do setor de semicondutores é evidente, e a resiliência do desenvolvimento do setor continua a se manifestar. A demanda por equipamentos avançados de embalagem e teste está crescendo de forma explosiva, com alguns prazos de entrega já estendidos para mais de um ano. Empresas do setor estão assinando pedidos de longo prazo e de grande escala, demonstrando confiança no desenvolvimento de longo prazo da indústria. No segmento de embalagem, a tecnologia continua a evoluir, com a SK Hynix colaborando com a Intel para explorar a integração de sua tecnologia de HBM com a tecnologia de empacotamento 2.5D baseada em EMIB da Intel. Ao mesmo tempo, os preços de materiais-chave de semicondutores também estão subindo. A Sumitomo aumentou de 10% a 20% o preço do epóxi para encapsulamento de semicondutores, e o ácido fluorídrico eletrônico deve ter um grande aumento de preço entre junho e julho, afetando a Samsung Electronics e a SK Hynix. A Ajinomoto confirmou que os preços dos materiais de substrato ABF começaram a subir e estão sendo ajustados cliente por cliente, enquanto os preços dos alvos de sputtering também devem continuar a subir no segundo trimestre. Com a expectativa de uma possível greve na Samsung, os preços à vista de DDR4 em Shenzhen já subiram 20%. No geral, materiais de encapsulamento, produtos químicos eletrônicos úmidos, armazenamento e outras categorias estão apresentando aumento simultâneo de preços e volumes.

【Autor: Chen Shuyu】 (Edição: Wen Jing)

Palavras-chave: Semicondutores ETF