Stablecoins bancários aceleram a integração na blockchain: Solana torna-se o campo de batalha central na competição por infraestrutura de pagamento

6 de maio de 2026, o banco federal licenciado nos EUA SoFi anunciou na conferência Solana Accelerate em Miami que seu stablecoin SoFiUSD foi oficialmente implantado na blockchain Solana. O diretor de banco corporativo da SoFi, Ben Reynolds, afirmou que a escolha pela Solana se deve ao seu “custo mais baixo, maior velocidade de liquidação e maior volume de transações”. Este já é o terceiro grande gigante financeiro ou de tecnologia em 2026 a ancorar infraestrutura de pagamento de stablecoins na Solana — anteriormente, a gigante de remessas internacionais Western Union lançou seu stablecoin USDPT na Solana em 4 de maio, e a Fundação Solana colaborou com o Google Cloud para lançar o protocolo de pagamento de IA baseado em stablecoins Pay.sh. Em poucos dias, a rede Solana recebeu apoio de várias grandes instituições, sinalizando que: a onda de bancos e fintechs emitindo stablecoins saiu de projetos piloto isolados para uma fase de impulso sistemático.

Por trás disso, há uma mudança de setor mais profunda do que a aparente agitação superficial. Quando o valor de mercado do PYUSD do PayPal subiu de cerca de 500 milhões de dólares em um ano para mais de 4,1 bilhões de dólares, quando o CEO do Bank of America, Brian Moynihan, alertou publicamente que “stablecoins que pagam juros podem tirar US$ 6 trilhões de depósitos do sistema bancário”, e quando o mercado de stablecoins ultrapassou US$ 320 bilhões — com a previsão do Citigroup de que, em um cenário base até 2030, pode atingir US$ 1,9 trilhão — as instituições tradicionais já não podem mais se manter à margem.

Em uma semana, várias instituições ancoram na Solana de forma intensiva

Na primeira semana de maio de 2026, o ecossistema Solana viveu uma onda sem precedentes de entrada de instituições.

Em 4 de maio, a Western Union lançou oficialmente o stablecoin USDPT (USD Payment Token), emitido pelo primeiro banco de criptomoedas licenciado federalmente nos EUA, o Anchorage Digital Bank, na blockchain Solana, com pilotos na Bolívia e Filipinas, planejando expandir para mais de 40 países até 2026. O USDPT visa substituir o caminho tradicional de liquidação por intermediários SWIFT, possibilitando liquidação instantânea 24/7 entre filiais globais.

Em 6 de maio, a SoFi anunciou a expansão do SoFiUSD para a Solana. Lançado inicialmente em dezembro de 2025 pelo SoFi Bank (com licença de banco federal nos EUA), o produto foi inicialmente implantado na Ethereum. A Solana representa sua primeira expansão cross-chain fora da Ethereum. A SoFi posiciona esse produto como “fornecedor de infraestrutura de stablecoin”, voltado para bancos, fintechs e grandes plataformas corporativas.

Além disso, o serviço Pay.sh, fruto da parceria entre a Fundação Solana e o Google Cloud, já está ativo, permitindo que agentes de IA usem stablecoins na Solana para pagar sob demanda as taxas de API do Google Cloud. Três instituições, três caminhos, uma mesma base — isso não é casual, mas uma explosão de tendência concentrada.

Evolução escalonada das stablecoins bancárias

A entrada de bancos e fintechs no mercado de stablecoins não aconteceu de uma hora para outra. Desde os primeiros experimentos internos de liquidação até a emissão pública abrangente, essa trajetória pode ser dividida em três fases principais.

Primeira fase: experimentos internos de liquidação (2019—2022). Em 2019, o JPMorgan lançou o JPM Coin para liquidação wholesale entre clientes institucionais, sem foco no varejo. Essa fase caracteriza-se por “rede fechada, uso interno”, com stablecoins como ferramenta de aumento de eficiência bancária.

Segunda fase: testes voltados ao consumidor (2023—primeiro semestre de 2025). Em agosto de 2023, o PayPal lançou o PYUSD, tornando-se a primeira plataforma de consumo mainstream a emitir stablecoin, pela Paxos Trust, na Ethereum. Em 2024, o PYUSD foi expandido para a Solana, entrando na fase multi-chain. Nesse período, Visa e Mastercard também começaram a estruturar infraestrutura de liquidação com stablecoins.

Terceira fase: emissão proativa por bancos (segundo semestre de 2025—2026). O cronograma se acelerou:

• Julho de 2025: o Congresso dos EUA aprovou a Lei GENUIS, criando pela primeira vez um quadro regulatório prudencial federal para stablecoins de pagamento, exigindo reserva de 100%, resgate em prazo regulamentado, sob supervisão do OCC.
• Dezembro de 2025: a SoFi lançou o SoFiUSD, como “fornecedor de infraestrutura de stablecoin”.
• Janeiro de 2026: o CEO do Bank of America, Moynihan, alertou que stablecoins que pagam juros podem levar à perda de US$ 6 trilhões em depósitos, e revelou que o banco está preparando sua própria emissão.
• 25 de fevereiro de 2026: o OCC publicou o projeto de regras para implementação da Lei GENUIS, abrindo período de consulta pública de 60 dias.
• Março de 2026: o PayPal expandiu o PYUSD para 70 mercados, com valor de mercado ultrapassando US$ 4,1 bilhões.
• 4 de maio de 2026: a Western Union lançou USDPT; em 6 de maio, o SoFiUSD foi oficialmente lançado na Solana.

Dessa linha do tempo, fica claro que a consolidação de um quadro regulatório é o principal catalisador para a entrada em massa de stablecoins bancárias. A aprovação da Lei GENUIS eliminou as maiores preocupações de conformidade das instituições tradicionais, colocando a emissão de stablecoins na categoria de “atividade comercial sob regras claras”, saindo do “espaço cinza regulatório”.

Matriz de stablecoins bancárias e migração para on-chain

Comparativo da matriz de stablecoins bancárias

Atualmente, as stablecoins emitidas ou planejadas por bancos/fintechs, até 18 de maio de 2026, são as seguintes:

Analisando essa tabela, podemos identificar três características estruturais:

Primeiro, a diferenciação na regulação dos emissores. Stablecoins bancárias são emitidas por bancos federais, trusts federais, trusts estaduais e bancos nacionais, com níveis de supervisão variados. Essa diferenciação indica que o ecossistema de stablecoins bancárias não é homogêneo, mas uma estrutura com diferentes graus de conformidade e confiança.

Segundo, a preferência por Solana como blockchain. Apesar do Ethereum ainda dominar o volume total de ativos, na área de pagamentos e liquidação, Solana, com seu tempo de bloco de cerca de 400 ms e taxas extremamente baixas, vem se consolidando como camada de liquidação preferencial. SoFi, Western Union, PayPal (parcialmente) optaram por Solana. Essa tendência também indica uma transformação de Solana de “rede de especulação” para “infraestrutura de pagamento”.

Terceiro, a competição entre stablecoins tradicionais bancárias e nativas cripto. Os produtos bancários focam em liquidação B2B e pagamentos ao consumidor, com ênfase na conformidade, transparência e confiança de marca; enquanto as stablecoins nativas de cripto atuam em DeFi e alta frequência de negociação. Embora não concorram diretamente agora, a fronteira entre elas está se estreitando — a Circle já se conecta profundamente ao sistema bancário americano, e o PYUSD do PayPal já entrou em DeFi.

Curva de crescimento de transferências de stablecoins na Solana

O crescimento do volume de transferências de stablecoins na rede Solana é uma métrica-chave para entender por que bancos escolhem Solana. Segundo relatório da Grayscale de 4 de março de 2026 e dados de plataformas de rastreamento, a evolução mensal do volume ajustado de transferências de stablecoins na Solana foi:

• Outubro de 2025: cerca de US$ 300 bilhões (recorde histórico na época)
• Janeiro de 2026: Solana superou Ethereum e Tron em volume mensal ajustado de transferências de stablecoins pela primeira vez
• Fevereiro de 2026: aproximadamente US$ 650 bilhões, novo recorde, mais que o dobro de outubro de 2025, liderando todas as blockchains

Esses dados revelam um fato central: com uma oferta relativamente pequena de stablecoins (US$ 15,4 bilhões, bem menor que Ethereum), a Solana gerou um volume de transferências mensal muito superior ao de Ethereum. Essa característica de “pequena oferta, alta velocidade de fluxo” indica que as stablecoins na Solana são usadas principalmente como meio de pagamento e liquidação, e não como reserva de valor. Isso é exatamente o que instituições de pagamento valorizam — maior rotatividade de fundos, menor capital de giro retido.

Até o primeiro trimestre de 2026, o total de stablecoins na Solana ultrapassou US$ 15,4 bilhões, com USDC representando cerca de 53% do mercado, e milhares de endereços ativos diários, com volume diário de aproximadamente US$ 150 milhões.

Análise de opiniões públicas: otimismo, cautela e preocupações

A forte entrada de stablecoins bancárias gerou três tipos de vozes no mercado.

Otimistas acreditam que a entrada de bancos impulsionará o mercado de stablecoins, que atualmente está em US$ 320 bilhões, para trilhões. A previsão do Citigroup indica que, até 2030, a emissão de stablecoins pode chegar a US$ 1,9 trilhão, com cenário otimista podendo ultrapassar US$ 4 trilhões. O raciocínio central é: grandes clientes tradicionais (como os mais de 400 milhões de usuários do PayPal) e forte confiança podem levar milhões de usuários que ainda não usam cripto a participar da economia on-chain por meio de stablecoins emitidas por bancos.

Cautelosos focam nos custos de conformidade e na concorrência. Em nota de março de 2026, a Mizuho Securities apontou que o volume ajustado de USDC já superou o do USDT no ano, com participação de 64%, indicando que stablecoins conformes estão ganhando mercado em relação às não conformes. Mas os bancos enfrentam custos elevados de conformidade — a Lei GENUIS exige reserva de 100%, proíbe pagamento de juros, exige auditorias periódicas, o que pode reduzir a flexibilidade de preços frente às emissores cripto nativos.

Preocupados, os bancos internos alertam para riscos. Moynihan, do Bank of America, em janeiro de 2026, alertou que, se o Congresso permitir que stablecoins paguem juros, o sistema bancário pode perder até US$ 6 trilhões em depósitos, cerca de 30-35% do total. Mesmo o próprio banco preparando sua stablecoin, há consciência de que a popularização dessas moedas representa uma ameaça estrutural ao modelo de captação de depósitos tradicional. A Associação de Bancos Comunitários dos EUA também expressou preocupação de que, se for permitido pagar juros em stablecoins, pequenos bancos podem perder US$ 1,3 trilhão em depósitos.

Impacto setorial: da infraestrutura de pagamento à transformação do modelo bancário

A entrada sistemática de stablecoins bancárias terá impacto profundo em pelo menos quatro níveis.

Primeiro, a infraestrutura global de pagamentos transfronteiriços está passando por uma mudança geracional. O sistema SWIFT, que domina há quase meio século, com seus ciclos de liquidação T+1 ou T+2 e múltiplos intermediários, torna-se vulnerável frente à confirmação quase instantânea da Solana e às taxas muito menores. Os pilotos do USDPT nas Filipinas e Bolívia representam uma substituição de redes de intermediários por liquidação on-chain — uma vez validado, esse modelo pode ser replicado facilmente. A SoFi também firmou parceria com a Mastercard para possibilitar liquidação via rede global de pagamentos Mastercard. Quando a liquidação por stablecoin for integrada às redes de cartões, o pagamento on-chain deixará de ser uma alternativa e passará a ser a opção padrão.

Segundo, o mercado de stablecoins evoluirá de um cenário dominado por cripto nativo para uma estrutura de “duas trilhas”. Uma trilha é liderada por emissores como Tether e Circle, focados em DeFi, liquidez de exchanges e negociações de alta frequência; a outra, por bancos e fintechs, voltada a pagamentos ao consumidor, remessas internacionais e liquidação empresarial. Essas trilhas não se excluem, atendendo a diferentes cenários e clientes, mas a fronteira entre elas está se tornando mais difusa — a Circle já se conecta profundamente ao sistema bancário americano, e o PYUSD do PayPal já entrou em DeFi.

Terceiro, o “float” de stablecoins se torna uma nova fonte de receita para bancos. A Western Union, em seu relatório do primeiro trimestre de 2026, destacou que a estratégia USDPT trará “oportunidades de receita de float”. Float refere-se aos juros gerados pelos ativos de garantia de stablecoins (tipicamente títulos de curto prazo, como títulos do Tesouro dos EUA ou commercial paper). Essa é a razão pela qual a Tether consegue lucrar mesmo com zero taxas. Bancos entrando nesse mercado estão, na prática, disputando esse mesmo fluxo de receita.

Quarto, o modelo tradicional de captação e empréstimo de depósitos está sendo desconstruído de baixo para cima. Quando os usuários podem manter stablecoins bancárias e, sob condições políticas, obter juros, a motivação para manter depósitos em contas correntes (com juros muitas vezes abaixo de 0,5%) diminui. O alerta de Moynihan de uma possível perda de US$ 6 trilhões em depósitos não é exagero — mesmo que bancos emitam suas próprias stablecoins, a receita de float pode não compensar a fuga de depósitos, criando uma dinâmica de “auto-erosão” ou “erosão por terceiros”. Entrar no mercado de stablecoins é, em certa medida, um jogo de “auto-espionagem” e “ser espionado”.

Conclusão

A entrada do SoFiUSD na Solana é um evento de impacto micro, mas reflete uma mudança macro na infraestrutura financeira global. Stablecoins deixaram de ser apenas ferramentas de negociação no setor cripto para se tornarem uma porta de entrada para participação de instituições tradicionais na economia on-chain. Quando bancos e fintechs começam a implantar sistematicamente suas stablecoins, quando o volume de transferências na Solana atingir US$ 650 bilhões por mês, e quando o quadro regulatório evoluir de ausente para completo — esses três fatores indicam que estamos no início de uma transformação estrutural.

Para os participantes do setor, o foco não deve estar apenas no valor de mercado, mas em quem está definindo os padrões de infraestrutura de pagamento. O crescimento das stablecoins bancárias não significa necessariamente a queda de Tether ou Circle — no curto prazo, há diferenças claras em cenário, clientes e tecnologia. Mas, em uma escala mais longa, à medida que o sistema de liquidação tradicional ao estilo SWIFT for substituído por liquidação instantânea on-chain, quem liderar a nova infraestrutura de pagamento terá o poder de definir as regras do fluxo global de fundos.

Segundo dados do Gate.io, até 18 de maio de 2026, o SOL está cotado a US$ 84,92, com valor de mercado de aproximadamente US$ 49,11 bilhões, volume de negociação de 24h de cerca de US$ 862.200, e sentimento de mercado neutro. O ecossistema Solana está absorvendo de forma acelerada a implantação de stablecoins por instituições tradicionais, e essa tendência merece acompanhamento contínuo do impacto na economia on-chain do SOL.