Notei que o movimento do ouro neste ano está um pouco estranho - começou muito forte em janeiro e atingiu 5600 dólares, ou seja, um nível histórico que não víamos antes. Mas depois entrou em uma correção acentuada em março, e a perda foi de cerca de 12% no mesmo mês. Agora, em abril, estabilizou entre 4700 e 4800 dólares, ou seja, ainda mantém uma parte grande dos ganhos, mas longe da máxima.

A coisa importante é que os grandes bancos não pararam de fazer previsões positivas - JPMorgan, UBS e Deutsche Bank todos esperam preços entre 5400 e 6200 dólares até o final do ano. Ou seja, o mercado vê uma oportunidade de continuação da alta apesar das volatilidades. Os motores principais ainda estão presentes: os bancos centrais continuam comprando, a geopolítica não se estabilizou, e o dólar está relativamente fraco.

Mas há fatores que pressionam: se o Federal Reserve aumentar as taxas de juros ou se as tensões acabarem de repente, o preço pode cair. A questão é que você está apostando na continuidade da incerteza e na demanda por refúgios seguros. O ouro vai subir nos próximos períodos? Os números dizem que sim, mas o mercado é volátil e o timing é difícil.