$BTC Os detentores de longo prazo acabaram de mostrar um sinal que precedeu cada grande fase de expansão desde 2012. #BitcoinМетрика Os detentores com duração de 1 ano ou mais voltaram a cair na zona histórica de "sobrevenda", que apareceu anteriormente antes de ciclos de alta acentuados em 2013, 2016, 2019 e no final de 2022. Sempre que as mãos fracas desapareciam e as posições de longo prazo se consolidavam nesses níveis, o Bitcoin entrava em uma nova fase de crescimento com expansão agressiva de liquidez logo depois. O que torna essa situação ainda mais perigosa para os ursos é o timing. O preço permanece próximo ao máximo do ciclo, enquanto a pressão dos detentores de longo prazo continua a diminuir, ao invés de se distribuir de forma agressiva. Essa divergência historicamente indica o esgotamento da oferta, e não a formação de um topo. O dinheiro inteligente absorve a volatilidade, enquanto o varejo ainda espera por uma correção mais profunda. O gráfico também mostra que as fases anteriores de sobreaquecimento dos detentores quase se alinhavam perfeitamente com os máximos macro, incluindo 2014, 2018, 2021 e a recente zona de distribuição local em 2025. Hoje, a estrutura parece completamente diferente. O comportamento dos detentores se assemelha a uma fase inicial de acumulação, e não a uma liquidez de saída euforia. Se a história se repetir, o BTC pode estar entrando na fase final de compressão antes da próxima fase vertical de crescimento. O mercado fica mais silencioso, e a confiança na cadeia se fortalece. Essa combinação nunca fica em silêncio por muito tempo.