Recentemente, alguém tem me perguntado: agora é um bom momento para comprar ouro? Para ser honesto, essa pergunta é boa, porque ela não questiona apenas o preço, mas também a mentalidade.

Vou começar com a conclusão: o ouro tem potencial agora, mas o pré-requisito é que você entenda bem o que está fazendo.

Essa rodada de alta no preço do ouro parece, na superfície, uma reação às expectativas de corte de juros, inflação e riscos geopolíticos, mas a história real é mais profunda. Após 2022, a confiança global na moeda dólar começou a enfraquecer. O congelamento de reservas cambiais mudou completamente a mentalidade dos países — o ouro se tornou o único ativo que não pode ser congelado unilateralmente. Desde então, os bancos centrais continuam comprando ouro. No ano passado, a compra líquida global de ouro ultrapassou 1200 toneladas, sendo o quarto ano consecutivo acima de mil toneladas. Isso não é especulação de curto prazo, mas uma força estrutural impulsionando o mercado.

Além disso, a pressão da dívida dos EUA aumenta, as incertezas nas políticas tarifárias persistem, e a situação geopolítica ainda está em fermentação, fazendo com que o capital naturalmente busque ativos de refúgio. O preço do ouro subiu de 2022 até abril deste ano, com correções ao longo do caminho, mas cada fundo foi mais alto que o anterior.

Então, será que agora é um bom momento para comprar ouro? Isso depende de quem você é.

Se você é um trader de curto prazo, a volatilidade atual é bastante adequada para operações. Antes e depois de dados econômicos dos EUA, o movimento do ouro se intensifica, facilitando a análise técnica. Mas é fundamental estabelecer stops rigorosos, com risco limitado a 1-2%.

Se você é iniciante, minha sugestão é simples: comece com pouco dinheiro para testar. Não fique completamente alavancado só porque o preço do ouro está subindo. Aprenda a usar o calendário econômico para acompanhar os lançamentos de dados dos EUA, isso é muito mais confiável do que seguir a onda cegamente.

Se você deseja uma alocação de longo prazo, o ouro pode ser comprado agora, mas com preparação mental. A amplitude média anual do ouro é de 19,4%, não é menor que a de ações. Pode dobrar de valor ou ser cortado pela metade. O período de 2011 a 2015 é um exemplo vivo disso. Portanto, não coloque toda a sua riqueza de uma vez só, diversificar é o caminho.

Investidores experientes podem considerar uma estratégia de combinação de curto e longo prazo — manter uma posição principal de longo prazo, usando posições satélites para operações de curto prazo durante as oscilações. Especialmente antes e depois de dados econômicos dos EUA, há oportunidades claras de negociação. Mas isso exige uma verdadeira capacidade de controle de risco.

Falando de instrumentos de negociação, o custo de transação de ouro físico é muito alto (5-20%), e negociações frequentes podem consumir grande parte do lucro. Para operações de swing, ETFs de ouro ou derivativos como XAU/USD oferecem maior liquidez e maior flexibilidade.

Como as instituições veem 2026? O consenso básico é de uma oscilação em alta, com resistência na faixa de preço elevada. A expectativa média é entre US$ 4.800 e US$ 5.200, com alvo de fim de ano entre US$ 5.400 e US$ 5.800. Em cenários otimistas, pode chegar a US$ 6.000 a US$ 6.500. Goldman Sachs, JPMorgan, Citibank e outras instituições elevaram suas previsões, principalmente devido às compras contínuas dos bancos centrais, expectativas de corte de juros pelo Fed e demanda por refúgio.

Mas há um ponto-chave — a previsão de instituições não equivale a um caminho único. Se o crescimento econômico desacelerar e as taxas de juros caírem mais, o preço do ouro pode subir moderadamente. Mas se as políticas conseguirem impulsionar o crescimento e o dólar se fortalecer, o ouro pode recuar. Assim, 2026 será mais uma faixa de oscilações em alta do que uma tendência de alta sem reversões.

Minha visão é a seguinte: a compra de ouro pelos bancos centrais representa uma dúvida de longo prazo sobre o sistema do dólar. Inflação persistente, pressão da dívida, tensões geopolíticas — esses problemas ainda não estão resolvidos. Quanto mais o preço do ouro cair, mais alto será o fundo, com perdas limitadas na fase de baixa e forte continuidade na alta. Mas lembre-se, a alta do ouro nunca é uma linha reta. No começo deste ano, devido à reversão na taxa de juros real, houve uma correção de até 18%. A volatilidade é a norma.

Então, o ouro pode ser comprado agora? Pode, mas depende de como você vai fazer isso. Seguir a tendência, entender se sua estratégia é de curto, longo prazo ou de alocação, e decidir sua postura de entrada. O mais importante não é prever o preço de curto prazo, mas estabelecer uma estrutura de análise clara, monitorar sistematicamente e evitar seguir notícias cegamente. Essa é a verdadeira sabedoria de investimento.