Recentemente tenho observado oportunidades de investimento relacionadas à memória, e percebi que muitas pessoas não entendem profundamente esse setor. Hoje vou organizar minhas observações para mostrar como realmente se joga com ações de memória.

Primeiro, uma questão central: por que as ações de memória têm tanta volatilidade? Simplificando, esse setor tem um ciclo eterno que nunca consegue escapar — falta de estoque → expansão da produção → excesso → queda drástica nos preços → redução da produção → nova escassez. Esse ciclo se repete a cada poucos anos, e cada rodada é bastante intensa.

Percebi que os players da indústria de memória podem ser divididos em três categorias. A primeira são as que produzem chips diretamente, como Nanya, Winbond, Macron, que são mais afetadas pelos ciclos econômicos, com oscilações fortes. A segunda categoria controla ICs e módulos, como Phison e Adata, que apresentam resultados mais estáveis. A terceira são os gigantes globais — Micron, Samsung, SK Hynix — que, juntos, dominam mais de 94% do mercado mundial de DRAM, controlando o poder de precificação.

O mais interessante é o que está acontecendo atualmente no mercado global de memória. A previsão mais recente do Nomura mostra que, no segundo trimestre de 2026, os preços de DRAM e NAND subirão, respectivamente, 51% e 50% em relação ao trimestre anterior, uma alta significativa em relação às previsões anteriores de 6% e 20%. Por quê? Porque a demanda por memórias de alta performance, impulsionada pela IA, está crescendo explosivamente, especialmente para HBM (memória de alta largura de banda).

Olhemos o ranking global para entender melhor. Samsung lidera com uma capitalização de mercado de 897 bilhões de dólares, seguida por SK Hynix e Micron. A Samsung detém cerca de 45,5% do mercado de DRAM, enquanto SK Hynix é líder em vendas de HBM, com uma forte ligação com a NVIDIA há anos. A Micron, como a única empresa americana com capacidade de produção em grande escala de DRAM e NAND, cresce rapidamente impulsionada pelas aplicações de IA.

Falando sobre ações de memória nos EUA, a Micron (MU) é a mais forte e flexível, produzindo tanto DRAM quanto NAND. Com a expansão contínua da capacidade de HBM, os lucros estão claramente se recuperando. A SK Hynix (SKHYF) já entrou em produção em massa de HBM3e e HBM4, beneficiando-se diretamente do aumento na demanda por alta capacidade de processamento de IA. A Kioxia, que era a memória da Toshiba, viu seu valor de mercado subir de 43º para 10º lugar em meio ano. Como NAND está atrasada em relação ao ciclo de DRAM e seus preços sobem lentamente, ela é uma boa opção para estratégias de rotatividade posterior.

E na bolsa de Taiwan? A Nanya (2408) é uma das poucas empresas listadas focadas na fabricação de DRAM, com a aplicação de IA se tornando seu principal motor de crescimento, já contribuindo para receitas com produtos de memória personalizados para IA. A Winbond (2344) foca em DRAM de nicho e NOR Flash, evitando a competição de preços com DRAM genérico, e deve estar entre as oito maiores fabricantes globais de memória em 2026. A Phison (8299) é uma das empresas mais especializadas em NAND Flash em Taiwan, com uma oferta ainda bastante apertada — cerca de 20% de escassez — dificultando uma mudança rápida na oferta e demanda.

Minha visão pessoal é que ações de memória, na essência, são ativos de “negociação cíclica”, não ações de crescimento estável. Você precisa avaliar em que fase do ciclo econômico o setor se encontra. Atualmente, os preços de memória ainda estão em alta, e a escassez de oferta deve persistir a curto prazo, portanto, manter ativos ligados à fabricação e aos módulos ainda tem potencial de valorização.

A dica mais prática de operação é: acompanhar quando os preços à vista de DRAM pararem de cair e se estabilizarem, monitorar os investimentos de capital dos principais fabricantes e o estoque global de memória. Atualmente, os estoques dos fabricantes globais estão em níveis historicamente baixos, com algumas grandes empresas tendo apenas cerca de 4 semanas de inventário, o que explica por que os preços tendem a subir mais do que a cair.

Se você quer fazer negociações de curto prazo com ações de memória, pode considerar plataformas de CFD, como negociar com a Micron ou outros ativos relacionados. Assim, você pode fazer posições longas ou curtas sem precisar possuir as ações fisicamente, ideal para traders de curto prazo e de ondas.

No final das contas, o que rende nas ações de memória é o ritmo, não a empresa em si. A última grande queda de ações de memória, que foi profunda, virou uma grande oportunidade com a demanda de IA criando um gap de oferta. Se você ainda não começou a observar, pode abrir uma conta de simulação e, nas próximas semanas, acompanhar a tendência dos contratos de DRAM, os relatórios das principais empresas e praticar a avaliação de em que fase do ciclo o setor se encontra. Quando tiver uma noção mais clara do ciclo, pode pensar em operar com capital real, mesmo que pequeno.