Recentemente alguém me perguntou se ainda é possível vender quando o limite de alta é atingido. Para ser honesto, essa é uma dúvida que muitos iniciantes não conseguem entender bem. Hoje vou organizar minha compreensão sobre limites de alta e baixa, explicando como esses extremos de mercado realmente funcionam.

Primeiro, a conclusão: é possível comprar ou vender no limite de alta, assim como no limite de baixa. Mas o ponto-chave é se sua ordem consegue ser executada.

O que são limite de alta e limite de baixa? Simplificando, limite de alta é quando o preço da ação sobe até o máximo permitido no dia, e limite de baixa é quando cai até o mínimo permitido. Tomando o mercado de Taiwan como exemplo, a regra é de 10% acima ou abaixo do preço de fechamento do dia anterior. Por exemplo, se a TSMC fechou ontem a 600, hoje o máximo que pode chegar é 660, e o mínimo é 540. Uma vez atingido esse limite, o preço basicamente fica congelado.

Como determinar se uma ação atingiu limite de alta ou baixa? Muito simples, basta olhar o gráfico de tendência. Se o preço não se move, formando uma linha reta, provavelmente atingiu o limite de alta ou baixa. No mercado de Taiwan, ações no limite de alta são marcadas com fundo vermelho, e no limite de baixa com fundo verde.

Voltando à questão central: é possível vender no limite de alta? A resposta é sim. Mas depende da situação. Quando uma ação atinge o limite de alta, há muitos querendo comprar, e poucos querendo vender. Então, se você colocar uma ordem de venda, ela provavelmente será executada rapidamente. Mas se você colocar uma ordem de compra, precisará esperar na fila, pois já há muitas pessoas esperando comprar ao preço do limite de alta.

Por outro lado, no limite de baixa. Quando uma ação atinge o limite de baixa, há muitos querendo vender, e poucos querendo comprar. Assim, sua ordem de compra será executada imediatamente, mas a de venda terá que esperar. Nesse caso, a dúvida de se pode vender no limite de baixa se repete — você pode vender, mas talvez precise esperar na fila.

Se realmente acontecer de uma ação atingir o limite de baixa, minha sugestão é a seguinte: assim que perceber que a ação pode atingir o limite de baixa, não espere até que ela realmente atinja. Coloque sua ordem na pré-abertura (consolidação de preço) o quanto antes. Porque a regra de negociação é “prioridade de preço, prioridade de tempo”: quanto mais cedo você colocar a ordem, maior a chance de ela ser executada. Depois de colocar a ordem, não se precipite em cancelá-la e colocá-la de novo, pois isso pode fazer sua ordem ficar para trás na fila.

As razões que levam a um limite de alta geralmente são notícias positivas, especulação de temas, melhora técnica ou o controle de grandes investidores. Já o limite de baixa costuma ser causado por notícias negativas, pânico no mercado, venda por parte dos grandes players ou quebra técnica.

Aproveitando, vale mencionar que o mercado de ações dos EUA é diferente do de Taiwan. Nos EUA, não há limites de alta ou baixa, mas existe o “mecanismo de interrupção” (circuit breaker). Simplificando, quando a volatilidade é muito grande, o sistema pausa as negociações por um tempo para acalmar o mercado. Se o S&P 500 cair mais de 7% ou 13%, há uma pausa de 15 minutos. Se cair 20% no mesmo dia, o mercado fecha. As ações individuais também têm circuit breaker: se houver uma variação de mais de 5% em um curto período, a negociação é suspensa temporariamente.

Ao enfrentar limites de alta ou baixa, o mais importante é manter a racionalidade. O erro mais comum de iniciantes é perseguir o mercado cegamente: comprar na alta e vender na baixa sem análise. Ver uma ação atingindo o limite de alta e ficar ansioso para comprar, ou vendo atingir o limite de baixa e querer vender desesperadamente, muitas vezes leva a perdas. Minha recomendação é entender por que a ação atingiu esses limites antes de decidir se deve entrar ou sair.

Se uma ação cai até o limite de baixa, mas a empresa não tem problemas, apenas foi arrastada pelo sentimento do mercado, é provável que ela recupere depois. Nesse caso, manter ou fazer uma pequena posição é mais inteligente. Da mesma forma, ao ver uma ação atingindo o limite de alta, não corra para comprar de imediato; primeiro, verifique se há fundamentos sólidos que sustentam essa alta. Se não, é melhor esperar.

Outra estratégia é investir em ações relacionadas. Quando uma ação atinge o limite de alta, empresas relacionadas na cadeia de suprimentos ou setores similares tendem a se mover também. Por exemplo, se a TSMC atinge o limite de alta, outras ações de semicondutores geralmente também sobem. Para diversificar, você pode considerar ações de empresas taiwanesas listadas nos EUA, como a própria TSMC (TSM), que pode ser comprada via corretoras internacionais ou plataformas de investimento no exterior, que facilitam bastante o processo.