Incertezas políticas no Reino Unido levam à escalada das taxas de juros dos títulos públicos, causando volatilidade no valor da libra esterlina

O Partido Trabalhista, no poder no Reino Unido, está instável devido à questão da permanência do primeiro-ministro Keir Starmer, e no dia 15, os rendimentos dos títulos do governo britânico e a taxa de câmbio da libra sofreram grandes oscilações. À medida que a incerteza política aumenta, as pessoas ficam cada vez mais preocupadas com uma possível mudança na direção da operação fiscal do governo, e essa inquietação se reflete primeiramente nos mercados de títulos e de câmbio.

Essa confusão começou após uma derrota catastrófica nas eleições locais de 7 de maio. Com a pressão pela renúncia do primeiro-ministro Starmer aumentando, até mesmo surgiram rumores de que uma eleição interna para liderança do Partido Trabalhista poderia ocorrer. Os possíveis candidatos mencionados incluem o prefeito da Grande Manchester, Andy Burnham, o ex-ministro da Saúde, Wes Streeting, além da ex-vice-primeira-ministra Angela Rayner, que também pode concorrer. Se a liderança do partido no poder vacilar, a continuidade das políticas econômicas certamente será enfraquecida, e o mercado está atento a isso com sensibilidade.

Na manhã daquele dia, o rendimento dos títulos do governo britânico de 10 anos atingiu 5,12%, subindo 0,13 ponto percentual em relação ao dia anterior. Isso ficou praticamente no mesmo nível de 5,13% registrado em 12 de maio, próximo ao pico desde a crise financeira de 2008. Anteriormente, o rendimento dos títulos de 30 anos também atingiu seu nível mais alto desde 1998. A taxa de câmbio da libra caiu a um momento para 1 libra esterlina = 1,3335 dólares, atingindo uma mínima de cinco semanas, antes de se recuperar parcialmente para 1,3354 dólares. Segundo a Bloomberg, se essa tendência continuar, o aumento semanal no rendimento dos títulos de 10 anos do Reino Unido pode se tornar o maior desde março, enquanto a queda semanal da libra pode ser a maior desde 2024.

O mercado está especialmente atento ao prefeito Burnham, que é mencionado como um forte concorrente. No ano passado, ele propôs aumentar os impostos sobre os ricos, nacionalizar grandes empresas em larga escala e ampliar os empréstimos e gastos fiscais. Para os investidores, essas promessas podem aumentar o déficit governamental e o peso na emissão de títulos, o que causa preocupação. Mohit Kumar, estrategista da Jefferies, afirmou à Bloomberg que o mercado teme que Burnham possa optar por uma linha mais à esquerda e ampliar o déficit fiscal. Segundo uma fonte de uma empresa listada no índice FTSE 100, citada pelo Financial Times, é melhor que o primeiro-ministro Starmer e o ministro das Finanças Rachel Reeves permaneçam nos seus cargos, e avaliou que, embora a liderança atual também seja difícil de classificar como pró-negócios, outras opções parecem representar riscos maiores para a economia.

O mercado financeiro do Reino Unido reage de forma sensível devido ao aumento da carga da dívida pública. O Financial Times apontou que, devido ao aumento da dívida, os principais países estão cada vez mais atentos ao mercado de títulos, e o Reino Unido não é exceção. Isso significa que, sempre que o governo se desviar um pouco dos princípios fiscais, o mercado pode responder com uma alta nos rendimentos dos títulos — ou seja, aumento do custo de empréstimo do governo. Uma fonte ligada ao Partido Trabalhista afirmou que a eleição do líder do partido é, na prática, a primeira eleição na qual o mercado de títulos tem direito de voto, o que também revela esse contexto. CEOs de grandes empresas também não escondem sua insatisfação. Martin Sorrell, presidente da agência de publicidade S4 Capital, afirmou que a instabilidade do cargo de primeiro-ministro prejudica a credibilidade internacional do Reino Unido; outros executivos de grandes empresas criticaram o governo por estar mergulhado em conflitos internos e escândalos, em vez de focar na implementação de políticas. No dia 13, o rei fez um discurso na abertura do parlamento, apresentando várias propostas econômicas, incluindo um projeto de lei para promover os serviços financeiros, mas a incerteza sobre como a futura eleição do líder do partido afetará a agenda legislativa e o avanço das políticas está aumentando. Essa tendência pode significar que, se a estrutura de poder do Partido Trabalhista não for esclarecida rapidamente, a volatilidade dos mercados de ativos do Reino Unido aumentará ainda mais, podendo até desafiar a credibilidade fiscal do governo e o impulso das políticas de crescimento.