Banco Popular da China: Continuar implementando uma política monetária moderadamente expansionista

11 de maio, o Banco Popular da China publicou o "Relatório de Execução da Política Monetária da China no Primeiro Trimestre de 2026" (doravante referido como "Relatório"). "Relatório" mostra que, desde o início deste ano, a economia nacional começou com força, os principais indicadores superaram as expectativas, demonstrando grande resiliência e vitalidade. O produto interno bruto (PIB) do primeiro trimestre cresceu 5% em relação ao mesmo período do ano anterior.

O Banco Popular da China implementa firmemente as decisões e disposições do Comitê Central do Partido, do Conselho de Estado e do Congresso Nacional, continua a aplicar uma política monetária moderadamente relaxada, aproveitando os efeitos integrados das políticas de estoque e de incremento, reforçando a regulação contracíclica e de ciclo cruzado, criando um ambiente financeiro e monetário adequado para o desenvolvimento econômico contínuo e de alta qualidade.

"Relatório" indica que, atualmente, as mudanças no ambiente externo aprofundaram os impactos, o crescimento da economia mundial está fraco, os riscos geopolíticos continuam a aumentar, choques de oferta e pressões inflacionárias importadas começaram a aparecer, o desempenho econômico das principais economias está divergente, e há incertezas na ajustagem da política monetária dos bancos centrais de vários países. Nosso desenvolvimento econômico de alta qualidade avança para uma nova fase de alta qualidade, mas a base para manter o crescimento estável e positivo ainda precisa ser consolidada. Ao mesmo tempo, as condições e tendências fundamentais que sustentam o longo prazo do desenvolvimento econômico do país permanecem inalteradas, as vantagens institucionais e de grande potência continuam a se destacar, devendo manter a confiança, aproveitar ao máximo as vantagens, responder com calma a diversos riscos e desafios, focando na elevação da resiliência econômica e na solidificação da base de desenvolvimento.

Na próxima fase, o Banco Popular da China implementará integralmente as diretrizes do 20º Plenário do Comitê Central, da Conferência Central de Trabalho Econômico e das duas sessões nacionais, manterá firmemente a prioridade do desenvolvimento de alta qualidade, promoverá de forma sólida a modernização ao estilo chinês, manterá a linha de trabalho de busca de progresso de forma estável, implementará de forma completa, precisa e abrangente a nova filosofia de desenvolvimento, acelerará a construção de um novo padrão de desenvolvimento, coordenando melhor os dois grandes cenários doméstico e internacional, implementando de forma precisa e eficaz uma política monetária moderadamente relaxada, focando na expansão da demanda interna, na otimização da oferta, na melhoria do incremento e na ativação do estoque, fortalecendo a resiliência do desenvolvimento econômico e consolidando a tendência de crescimento estável da economia. Caminhará inabalavelmente na via do desenvolvimento financeiro com características chinesas, aprofundando ainda mais a reforma financeira e a abertura de alto nível, acelerando a construção de um país financeiramente forte, aprimorando o sistema do banco central, construindo um sistema de política monetária científico e robusto e um sistema abrangente de gestão macroprudencial, promovendo uma transmissão eficiente da política monetária.

"Relatório" propõe continuar a implementação de uma política monetária moderadamente relaxada. Aumentar a previsão, flexibilidade e direcionamento das políticas, de acordo com a situação econômica financeira interna e externa e o funcionamento do mercado financeiro, controlando bem a intensidade, ritmo e timing da implementação, fortalecendo a coordenação entre política monetária e fiscal, promovendo uma transmissão eficiente da política monetária, estimulando o crescimento econômico estável e a recuperação razoável dos preços. Utilizar de forma flexível várias ferramentas de política monetária, manter liquidez abundante e condições de financiamento social relativamente frouxas, orientar o crescimento razoável do volume financeiro total e a alocação equilibrada de crédito, de modo que o volume de financiamento social, a oferta de moeda e as expectativas de nível de preços estejam alinhados com o crescimento econômico e as metas de inflação. Melhorar ainda mais o quadro de regulação de taxas de juros, reforçar a orientação da taxa de juros do banco central, aprimorar o mecanismo de formação e transmissão de taxas de juros de mercado, fortalecer a execução e supervisão da política de taxas de juros, reduzir os custos de passivo bancário, orientar as instituições financeiras a aumentarem sua capacidade de precificação de juros, promovendo uma operação de custos de financiamento social em níveis baixos. Continuar a aprofundar o trabalho de redução do custo de financiamento abrangente para empresas. Utilizar bem as funções de volume e estrutura das ferramentas de política monetária, otimizar a gestão dessas ferramentas, realizar com firmeza as "cinco grandes tarefas" financeiras, fortalecer o apoio financeiro às áreas-chave como expansão da demanda interna, inovação tecnológica e pequenas e micro empresas. Manter um sistema de câmbio flutuante gerenciado, baseado na oferta e demanda de mercado e referenciado a uma cesta de moedas, preservando a flexibilidade cambial, desempenhando o papel do câmbio na regulação macroeconômica e no estabilizador automático da balança de pagamentos, adotando políticas integradas, fortalecendo a resiliência do mercado de câmbio, estabilizando as expectativas do mercado, prevenindo riscos de superajuste cambial, mantendo a estabilidade básica do yuan em níveis razoáveis e equilibrados. Expandir e enriquecer as funções macroprudenciais e de estabilidade financeira do banco central, aprimorar as ferramentas de gestão macroprudencial e de estabilidade financeira, manter a operação estável do mercado financeiro, e defender firmemente a linha de não permitir riscos financeiros sistêmicos.

【Autor: Han Yu】 (Edição: Wen Jing)

Palavras-chave: Política monetária