#Gate广场五月交易分享

A tempestade inflacionária nos EUA ainda não passou! Morgan Stanley alerta que o pico ocorrerá em maio ou junho, prevendo que o Federal Reserve manterá as taxas inalteradas este ano

Os dados divulgados esta semana mostram que a inflação de abril superou as expectativas, quase destruindo as previsões de corte de juros do Federal Reserve e, por um momento, pressionando a preferência por risco dos investidores na bolsa de valores dos EUA. No entanto, o pior da inflação pode ainda estar por vir.

De acordo com a Morgan Stanley, a inflação nos EUA pode atingir o pico nos próximos dois meses.

O principal economista da Morgan Stanley para os EUA, Michael Gapen, afirmou que, devido a fatores como tarifas, guerra com o Irã e dados de inflação habitacional que continuam atrasados, a inflação em ascensão deve atingir o pico em algum momento entre maio e junho, impulsionando os preços ao entrarem no verão.

Gapen, em entrevista recente à mídia, disse que acredita que os EUA estão atualmente passando pelo “pico de pressão inflacionária”. Ele acrescentou que o pico real do crescimento de preços anuais pode ocorrer nos próximos meses.

Três principais fatores impulsionadores

Fatores tarifários: Gapen afirmou que o último impacto inflacionário causado pela política de tarifas do presidente Trump está se refletindo nos preços centrais, com os preços de roupas e outros bens em alta. A inflação central, excluindo alimentos e energia voláteis, acelerou de 2,6% em março para 2,8% em abril.

Preços de energia: Desde o início da guerra com o Irã, os preços do petróleo dispararam, sendo o principal fator para o aumento da inflação energética em abril. O índice de preços ao consumidor (CPI) mostrou que os preços de energia subiram 17,9% em relação ao ano anterior, representando cerca de 40% da inflação total, com os preços da gasolina aumentando 28,4% na mesma comparação.

Efeito defasado da inflação habitacional: Gapen mencionou que, devido ao impasse do governo federal no outono passado, a inflação dos custos de moradia apresenta um efeito retardado, pois a interrupção na coleta de dados afetou os números. Ele chamou a recente aceleração nos preços de moradia de um “efeito de recuperação” (catch-up).

De acordo com o último relatório do CPI, a inflação habitacional em abril subiu para 0,6%, o dobro do ritmo do mês anterior.

Federal Reserve deve manter as taxas inalteradas este ano

A inflação atual enfrenta “três forças de empurrão” e espera-se que o Federal Reserve mantenha as taxas inalteradas neste ano. Segundo o Departamento de Trabalho dos EUA, o índice de preços ao consumidor (CPI) de abril subiu 3,8% em relação ao mesmo período do ano passado, atingindo o nível mais alto desde maio de 2023.

Com a inflação em ascensão contínua, a possibilidade de corte de juros pelo Fed neste ano praticamente foi descartada pelo mercado. Segundo a ferramenta de observação do Federal Reserve do CME, a probabilidade de o Fed cortar juros em 2026 está atualmente em apenas 1%, contra 31% há um mês.

Vale destacar que os traders nas plataformas de previsão de mercado acreditam que o pico da inflação ainda não chegou. Os operadores na plataforma Kalshi acreditam que a inflação em 2026 quase certamente ultrapassará 4%, com uma probabilidade de quase dois terços de superar 4,5%. Além disso, eles estimam que há quase 40% de chance de a inflação ultrapassar 5% neste ano.