Melhor Compra: Ações da Taiwan Semiconductor vs. Micron

No mundo da fabricação de chips, existem dois tipos principais de chips produzidos: chips de memória e chips lógicos. Cada um serve a um propósito diferente em um computador, e ambos são importantes.

No mundo dos chips lógicos, não há fabricante maior do que a Taiwan Semiconductor (TSM +0,65%). No mundo da memória, a distribuição é um pouco mais espalhada, e a Micron (MU +4,72%) está entre as maiores produtoras. No entanto, muitos investidores estão intrigados pelas oportunidades de investimento oferecidas por esses fabricantes de chips.

A maior atração é que eles são um investimento relativamente neutro. Ambas as empresas fazem negócios com quase todos os projetistas de chips, e enquanto a demanda por inteligência artificial (IA) continuar crescendo, essas duas devem prosperar.

Mas qual delas é a melhor compra neste momento? Vamos dar uma olhada.

Fonte da imagem: Getty Images.

O mercado de chips lógicos é mais estável do que o mercado de chips de memória

A indústria de chips é notoriamente cíclica. Existe um ciclo de alta e baixa recorrente que acontece em um intervalo de tempo aleatório no mundo dos chips. É impossível prever o início e o fim desses ciclos, o que torna o investimento neles um pouco difícil, mas não impossível.

Além disso, o nível de ciclicidade que cada empresa apresenta varia de acordo com o produto. Entre os fabricantes, há várias diferenças nos chips lógicos. Essa variedade os torna um pouco menos suscetíveis aos ciclos de mercado, pois diferencia um produto do outro.

No espaço de chips de memória, há quase nada que diferencie um fornecedor do outro, então os preços dos chips são mais semelhantes a commodities e fortemente influenciados pela oferta e demanda.

Expandir

NASDAQ: MU

Micron Technology

Variação de Hoje

(4,72%) $36,20

Preço Atual

$802,78

Pontos-chave de Dados

Valor de Mercado

$864B

Variação do Dia

$779,47 - $814,86

Variação de 52 semanas

$90,93 - $818,67

Volume

1,8M

Volume Médio

44M

Margem Bruta

58,54%

Rendimento de Dividendos

0,06%

Atualmente, a demanda por chips de memória está em um nível recorde, enquanto a oferta está atrasada. Durante a última teleconferência trimestral da Micron, a administração observou que eles só seriam capazes de atender metade a dois terços da demanda de médio prazo. Esse sentimento é refletido em toda a indústria de chips de memória, onde a oferta não acompanhou o ritmo da demanda. Além disso, o mercado de chips de memória está se expandindo a cada ano, então a demanda também não está desacelerando.

Esse boom cria um grande impulso para a Micron, que está aumentando sua receita. No entanto, uma vez que a capacidade seja construída, os preços dos chips de memória podem voltar aos níveis normais, tornando uma empresa como a Taiwan Semiconductor um investimento muito mais estável. A maioria dos investidores (incluindo eu) prefere estabilidade, então dou essa vitória ao Taiwan Semiconductor.

Expandir

NYSE: TSM

Taiwan Semiconductor Manufacturing

Variação de Hoje

(0,65%) $2,59

Preço Atual

$399,87

Pontos-chave de Dados

Valor de Mercado

$2,1 trilhões

Variação do Dia

$391,47 - $404,65

Variação de 52 semanas

$188,81 - $420,00

Volume

612K

Volume Médio

13M

Margem Bruta

61,02%

Rendimento de Dividendos

0,84%

Vencedor: Taiwan Semiconductor

A escassez de chips de memória está entregando um crescimento irreal para a Micron

Os últimos resultados trimestrais da Micron foram surpreendentes, graças ao aumento explosivo nos preços dos chips de memória. No segundo trimestre do ano fiscal (FY) de 2026 (encerrando em 26 de fevereiro), sua receita totalizou $23,9 bilhões. Para comparação, foi apenas $8,05 bilhões no ano passado. No próximo trimestre, espera-se $33,5 bilhões em receita.

Dados de Receita da MU (Crescimento YoY Trimestral) por YCharts

Não se surpreenda se a taxa de crescimento se manter sustentada por um longo período, pois a escassez de memória é real e pode persistir por vários anos.

Com uma taxa de crescimento de receita de 40%, a Taiwan Semiconductor apresenta resultados excelentes. No entanto, é difícil competir com uma empresa cujo produto está vendo uma demanda insaciável com preços em alta.

Vencedor: Micron

Avaliar esses dois é complicado

Porque a Micron é um negócio mais cíclico, ela normalmente é negociada com um desconto considerável. Esse desconto vem de sua imprevisibilidade, e a maioria dos investidores não quer investir em negócios cíclicos.

Razão P/E (Forward) da MU por YCharts

Como resultado, a Micron parece extremamente barata, com 14 vezes os lucros futuros, enquanto a Taiwan Semiconductor está bastante cara, com 26 vezes os lucros futuros. A questão é: o preço da Micron vale a pena frente ao prêmio da Taiwan Semiconductor?

Acredito que essa é uma decisão que cada investidor deve tomar por si mesmo. Se você quer uma ação que seja de "configure e esqueça", a Taiwan Semiconductor é uma aposta melhor. Se você quer uma ação que possa oferecer o máximo de potencial de valorização, mas precisa acompanhar as tendências do setor para ver se a demanda por chips está caindo, então a Micron é uma escolha mais adequada.

Vencedor: Empate

Embora ambas produzam chips, elas são investimentos extremamente diferentes. Uma não é categoricamente melhor que a outra. Os investidores devem escolher qual delas é a mais adequada para eles, ou podem investir em ambas.