ATUALIZAÇÃO DO CLARITY

O Comitê de Bancos do Senado divulgou um rascunho abrangente de 309 páginas do projeto de lei CLARITY logo após meia-noite de terça-feira, preparando o terreno para a votação de aprovação agendada para 14 de maio. O projeto visa criar uma estrutura federal para ativos digitais, delineando linhas regulatórias entre a SEC e a CFTC, e abordando reservas de stablecoins, custódia e proteções para desenvolvedores. Aqui estão as principais atualizações no último rascunho.

Compromisso sobre rendimento de stablecoin mantém-se, bancos resistem
O texto atualizado mantém um compromisso negociado sobre recompensas de stablecoin. O projeto proíbe explicitamente rendimento passivo, semelhante a depósitos, em stablecoins de pagamento, mas permite recompensas baseadas em atividade, como cashback, incentivos de fidelidade e programas promocionais. O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, descreveu a linguagem como preservando "itens essenciais" para a indústria. No entanto, grandes grupos bancários, incluindo a American Bankers Association, rejeitaram o compromisso, argumentando que ainda permite produtos semelhantes a rendimento que poderiam competir com depósitos bancários e potencialmente reduzir a capacidade de empréstimo.

Proteções para desenvolvedores e autossustentação garantidas
O rascunho incorpora prioridades importantes para o setor de finanças descentralizadas. Desenvolvedores de software que não controlam fundos de clientes estão protegidos de serem classificados como transmissores de dinheiro, conforme disposições derivadas da Lei de Certainty Regulatória de Blockchain. O DeFi Education Fund confirmou que as proteções essenciais para desenvolvedores permanecem intactas. O projeto também codifica o direito à autossustentação de ativos digitais em nível federal, garantindo explicitamente direitos de carteiras pessoais.

Estrutura de falência e salvaguardas ao consumidor
Uma adição significativa estabelece uma estrutura legal para proteção de ativos de clientes em cenários de falência. A linguagem esclarece que ativos digitais mantidos em uma exchange falida pertencem legalmente ao usuário e não fazem parte do patrimônio da falência. O projeto também introduz requisitos obrigatórios de atendimento ao cliente para caixas eletrônicos de Bitcoin, sinalizando uma abordagem regulatória que permite sua operação com salvaguardas ao consumidor, ao invés de impor proibições totais.

Integração bancária e ações tokenizadas
Uma das seções mais impactantes permite que bancos, cooperativas de crédito e empresas de holding financeiro participem de atividades com ativos digitais, incluindo pagamentos, empréstimos, custódia e negociação. Isso representa uma atualização substancial nas regulamentações bancárias tradicionais. O projeto também revisa a linguagem anterior sobre ações tokenizadas, suavizando disposições que a indústria anteriormente alertou que poderiam criar uma proibição de fato sobre produtos de ações tokenizadas.

O impasse ético não resolvido
O rascunho não contém disposições de conflito de interesses que restrinjam funcionários do governo, incluindo o Presidente e membros do Congresso, de lucrar com empreendimentos de criptomoedas. A senadora Elizabeth Warren criticou duramente essa omissão, enquanto a senadora Kirsten Gillibrand afirmou que o projeto não pode passar sem uma linguagem ética. O conselheiro de criptomoedas da Casa Branca, Patrick Witt, indicou que a administração aceita regras éticas amplas, mas rejeita disposições que visem uma pessoa específica. Como ética não é de jurisdição do Comitê de Bancos, essa disputa provavelmente ressurgirá quando o projeto for fundido com a versão do Comitê de Agricultura do Senado e seguir para uma votação completa no plenário, que requer 60 senadores.

O que vem a seguir
Se o comitê avançar com o projeto em 14 de maio, o caminho inclui reconciliação com o rascunho do Comitê de Agricultura, resolução da questão ética e uma votação completa no Senado. A Casa Branca apontou o dia 4 de julho para assinatura, embora alguns legisladores considerem o início de agosto mais realista. Os mercados de previsão atualmente avaliam as chances do projeto se tornar lei em 2026 acima de 60%.

Essa legislação tem peso real para os mercados de criptomoedas. Um perímetro regulatório claro entre a SEC e a CFTC, combinado com uma estrutura de stablecoin viável, poderia desbloquear um capital institucional significativo que aguardava clareza estatutária antes de se comprometer.

Você vê o compromisso sobre rendimento de stablecoin como um meio-termo viável, ou acha que o lobby bancário conseguirá obter mais concessões antes da votação final? E qual disposição neste projeto você acha que é mais importante para o próximo ciclo de adoção de criptomoedas?

Este post é apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento financeiro.

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