Cada um que começa a entender de negociação de criptomoedas, cedo ou tarde encontra os termos «long» e «short». Parece complicado, mas na verdade é a base de tudo que você precisa entender sobre especulações de preço. Vamos entender o que isso realmente significa e como funciona na prática.

Então, long é uma posição em que você aposta na alta. Você simplesmente compra o ativo agora e espera que seu preço suba, depois vende por um preço maior. Por exemplo, você vê um token por 100 dólares e acha que em breve vai valer 150 — você clica no botão de compra. O lucro é simplesmente a diferença. Tudo simples como um dia. Essas operações geralmente são abertas por um período longo, porque a alta de preços raramente acontece instantaneamente — daí o nome (long em inglês significa «comprado» ou «longo»).

Short é uma coisa completamente diferente. Aqui você aposta na queda. A mecânica é mais complexa: você pega emprestado o ativo na exchange, vende imediatamente pelo preço atual, espera o preço cair, depois compra de volta mais barato e devolve para a exchange. A diferença de preço é seu lucro. Por exemplo, você tem certeza que o Bitcoin vai cair de 61.000 para 59.000 dólares. Você empresta 1 BTC, vende pelo preço atual, depois recompra por 59.000 e devolve. Dois mil dólares menos as taxas — seu lucro. O nome «short» (short — curto) surgiu porque essas operações geralmente duram menos e exigem decisões rápidas.

Na exchange, tudo isso acontece automaticamente — o usuário só precisa clicar em dois botões. Nada de magia.

Agora, sobre touros e ursos. Os touros são traders que acreditam na alta do mercado e abrem posições longas. Eles impulsionam a demanda para cima, simbolicamente «levantando os preços com seus chifres». Os ursos, ao contrário, esperam a queda e abrem shorts, vendendo ativos e pressionando o preço. O mercado de alta é caracterizado por um crescimento geral, o mercado de baixa — por uma queda nas cotações.

Hedging é uma forma de proteção contra risco. Imagine: você comprou dois bitcoins esperando alta, mas não tem certeza de 100%. Para se proteger, ao mesmo tempo abre um short de um bitcoin. Se o preço subir de 30.000 para 40.000, seu lucro será (2-1) * 10.000 = 10.000 dólares. Se cair para 25.000, a perda será apenas (2-1) * (-5.000) = -5.000, ao invés de uma perda total. O hedge reduziu as perdas pela metade, mas o potencial de ganho também caiu. Um ponto importante: se abrir duas posições do mesmo tamanho, o lucro de uma simplesmente neutraliza a perda da outra, além de pagar taxas. Pode acabar tendo prejuízo, não proteção.

Para abrir longs e shorts, geralmente usam-se futuros — instrumentos derivativos que permitem lucrar com movimentos de preço sem possuir o ativo em si. No mercado de criptomoedas, há dois tipos: contratos perpétuos (sem data de vencimento, você pode manter a posição quanto tempo quiser) e contratos de liquidação (você recebe apenas a diferença de preço, não o ativo). Para longs, usam-se futuros de compra (buy), para shorts, futuros de venda (sell). Aliás, por manter a posição por algumas horas, paga-se uma taxa de financiamento.

Existe risco de liquidação. Se o preço se mover rapidamente na direção errada e a margem (garantia) não for suficiente, a exchange primeiro enviará uma chamada de margem — uma solicitação para adicionar fundos à conta. Se não fizer, a posição será fechada automaticamente ao preço de prejuízo. Evitar isso requer uma boa gestão de risco e monitoramento constante das posições abertas.

Quanto aos prós e contras: os longs são mais intuitivos, porque é simplesmente comprar. Shorts são mais difíceis de entender, e as quedas geralmente acontecem mais rápido e de forma mais imprevisível do que as altas. A maioria dos traders usa alavancagem para aumentar o lucro, mas lembre-se — isso funciona para ambos os lados. Os fundos emprestados aumentam não só o lucro, mas também o risco de perdas. É preciso acompanhar constantemente o nível de margem.

Resumindo: long é uma aposta na alta, short na baixa. Com base na posição escolhida, você é classificado como touro ou urso. Os futuros oferecem a possibilidade de lucrar com especulações sem possuir o ativo e usar alavancagem. Mas não se esqueça: quanto maior o potencial de lucro, maiores os riscos. São instrumentos que devem ser usados com respeito e consciência.