Lei CLARITY: Garlinghouse Dissese em abril, depois em maio. O projeto de lei ainda não tem data de análise.

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O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, revisou sua previsão de passagem do Ato CLARITY pela segunda vez em dois meses em 13 de abril, dizendo a uma audiência no Semafor World Economy Summit em Washington que espera que o projeto de lei seja aprovado até o final de maio. Ele se descreveu como menos otimista do que antes. A mudança de tom importa tanto quanto a mudança na linha do tempo.

O recorde

Garlinghouse apareceu no Fox Business's Mornings with Maria em 19 de fevereiro e colocou uma probabilidade de 80% de o Ato CLARITY ser assinado até o final de abril. Seu raciocínio na época: o envolvimento da Casa Branca era forte, o prazo de 1º de março para um compromisso de rendimento de stablecoin estava se aproximando, e tanto executivos de cripto quanto de finanças tradicionais estavam convergindo para Washington para reuniões que sugeriam que o momentum político estava crescendo.

Em 27 de março, na Cúpula Priority Miami do FII, Garlinghouse revisou sua previsão para o final de maio. Ele havia visitado Washington dois dias antes do painel e voltou com uma leitura diferente. Descreveu-se como sem um interesse significativo na disputa pelo rendimento de stablecoin, distanciando a Ripple da disposição específica que gerou mais atrito entre bancos e plataformas de cripto. Sugeriu que o cansaço nas negociações eventualmente produziria um compromisso, enquadrando o esgotamento como o mecanismo para resolução, em vez de consenso.

Ele repetiu a meta de final de maio na Cúpula Semafor World Economy em 13 de abril — o mesmo dia em que o Senado retornou de seu recesso de Páscoa. Sua linguagem foi notavelmente mais qualificada do que em fevereiro. Ele disse à audiência que não estava tão otimista quanto antes, embora ainda mantivesse que um acordo estava próximo. Descreveu as negociações como tendo atingido o pico da frustração, o que, segundo ele, era a condição sob a qual o compromisso se torna possível.

Em 15 de abril, Garlinghouse postou no X após reuniões com os senadores Hagerty, Moreno, Scott e Boozman, e o coordenador de cripto da Casa Branca, Patrick Witt. Escreveu que as conversas o deixaram certo de que estavam mais próximos do que nunca. A postagem marcou seu décimo primeiro ano na Ripple.

Como está a coalizão da indústria agora

A coalizão que apoia o projeto de lei está mais forte hoje do que quando Garlinghouse fez sua previsão em fevereiro. O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, reverteu sua oposição, após um artigo de opinião do Wall Street Journal do Secretário do Tesouro, Scott Bessent, pedindo que o Congresso agisse.

O presidente da SEC, Paul Atkins, e o ex-czar de cripto da Casa Branca, David Sacks, ambos endossaram o projeto de lei em declarações coordenadas. Como mapeado pelo FinTech Weekly, a composição do Conselho de Assessores do Presidente em Ciência e Tecnologia (PCAST) reflete a mesma direção. Os obstáculos que permitiram que duas cancelamentos anteriores de markup fossem explicados por discordância substantiva praticamente desapareceram.

O presidente do Comitê de Bancos do Senado, Tim Scott, disse ao Fox Business em 14 de abril que o markup pode não acontecer em abril. Ele citou três questões restantes: linguagem de rendimento de stablecoin, disposições de DeFi e garantir todos os votos republicanos no comitê. Disse que cada uma poderia ser resolvida em duas semanas. Essa aritmética aponta para o início de maio, no máximo, para uma data de markup, que então precisa produzir um voto no comitê antes que as cinco etapas legislativas restantes possam começar.

Aquelas cinco etapas — markup e votação no comitê, votação no plenário do Senado exigindo 60 votos e, portanto, apoio democrático significativo, reconciliação com a versão do Comitê de Agricultura, reconciliação com o projeto de lei aprovado na Câmara em julho de 2025, e assinatura presidencial — não mudaram. Cada uma requer tempo que o calendário está ficando sem.

A lacuna entre advocacia e probabilidade

O contraste entre a linguagem da indústria e as avaliações independentes se ampliou consideravelmente. As comunicações públicas de Garlinghouse — desde sua aparição na televisão em fevereiro até seu post no X em 15 de abril — descrevem um projeto de lei que está perpetuamente próximo de ser concluído.

As probabilidades do Polymarket caíram para 66%. O senador Lummis alertou publicamente que a falha em aprovar o Ato CLARITY este ano significa que a indústria aguardará até pelo menos 2030. O senador Moreno disse o mesmo, de forma mais direta.

Como o FinTech Weekly relatou antes do recesso de Páscoa, o relógio não mudou. O que mudou foi a embalagem política do projeto de lei — os obstáculos agora são procedimentais e temporais, e não substantivos.

A previsão revisada de Garlinghouse e sua linguagem mais suavizada refletem essa realidade com mais precisão do que sua previsão de fevereiro.

Nota do editor: Estamos comprometidos com a precisão. Se você identificar um erro, uma informação ausente ou tiver informações adicionais sobre alguma das empresas ou registros mencionados neste artigo, envie um e-mail para [email protected]. Revisaremos e atualizaremos prontamente.