Recentemente, observei um fenômeno muito interessante, o Bitcoin ultrapassou US$ 80.000, as ações americanas estão em alta desenfreada, os preços do petróleo estão disparando, mas o ouro está silenciosamente sem muita reação, o que exatamente está acontecendo por trás disso?

Primeiro, olhamos para os títulos do Tesouro dos EUA, cujo rendimento de 10 anos já subiu para 4,44%, isso indica que o mercado está precificando o risco de US$ 39 trilhões em títulos do Tesouro, exigindo juros mais altos para que alguém esteja disposto a assumir. Os preços do petróleo continuam altos, impulsionando as expectativas de inflação, e o mercado rapidamente ajustou para baixo as expectativas de corte de juros. Ainda mais interessante, há uma divergência de mais de 20% entre o petróleo físico e o Brent, o que geralmente é um sinal preliminar de inflação estagnada na história.

Devido ao aumento nos custos de transporte, o preço do petróleo físico está muito acima do contrato futuro de petróleo, e não há sinais de que a guerra de curto prazo vá acabar, portanto, os preços do petróleo permanecerão elevados. Isso impactará diretamente o índice de consumidores dos EUA, a economia ficará mais fraca, e é praticamente impossível para os EUA preencherem rapidamente a lacuna de importação. Os futuros de petróleo provavelmente se ajustarão por meio de hedge e entrega, reduzindo gradualmente a divergência, enquanto as ações de energia serão estimuladas pela demanda de curto prazo.

A alta do Bitcoin é bastante compreensível, pois ele é mais sensível à liquidez, e essa alta provavelmente reflete a expectativa de aumento da inflação futura. O Bitcoin costuma perceber mais cedo do que o ouro que o Federal Reserve eventualmente irá injetar liquidez. O ouro, neste momento, é uma boa oportunidade de entrada em níveis baixos, pois o Fed ainda optará por injetar liquidez, caso contrário, enfrentará uma crise sistêmica na dívida. O aumento na rentabilidade da dívida levará ao crescimento rápido da dívida, entrando em um ciclo de emissão de novas dívidas para pagar as antigas, o que pode derrubar todo o sistema. Portanto, o Federal Reserve provavelmente apostará novamente na injeção de liquidez, especialmente com as eleições de meio de mandato no segundo semestre, o que aumentará ainda mais essa probabilidade. As perspectivas para o ouro nos próximos dez anos são promissoras, mesmo que os títulos do Tesouro e o dólar colapsarem, o ouro continuará sendo beneficiado.

Isso explica por que ativos de risco e ativos de proteção contra a inflação estão subindo ao mesmo tempo, pois a moeda se tornou o ativo mais ruim no momento. No entanto, em comparação com os países da Ásia-Pacífico que dependem da importação de petróleo, o dólar ainda está mais forte; embora o índice do dólar não tenha subido, ele se valorizou em relação a países como Japão e Coreia do Sul.

Minha opinião é que devemos evitar ações de tecnologia lixo, ações de tecnologia com ganhos reais ainda podem ser procuradas, mas o mercado de ações dos EUA já entrou em uma fase de grande agitação. Nos próximos um ou dois anos, abraçar ativos como energia, ouro e Bitcoin, que protegem contra a inflação, é a melhor maneira de proteger seu capital. As crises históricas acontecem em um instante, ninguém sabe quando virão, exceto estar preparado com uma alocação de ativos adequada. O que realmente pode te salvar é ter liquidez suficiente após uma crise. As oportunidades de investimento em IA surgirão nesse momento, empresas com potencial de dezenas ou centenas de vezes crescerão como na era da internet. Quem estiver interessado pode conferir as tendências de mercado desses ativos na Gate.