Acabei de ver um conjunto de dados, é bem interessante. Nos meses até 2026, o mercado de NFT, que ficou em silêncio por muito tempo, de repente começou a fazer algum barulho, os preços estão subindo e o volume de negociações também se movimentou. À primeira vista, parece até razoável, mas ao aprofundar, percebe-se que isso é mais como aqueles jogadores antigos presos em posições, brincando entre si em uma escala muito pequena.

Para ser honesto, a história do NFT já deveria ter chegado ao fim. Aqueles itens que antes eram vendidos por preços exorbitantes, hoje na maioria das vezes são apenas imagens que ninguém quer mais. Os projetos estão se transformando, vendendo ou fechando, até o NFT emblemático Paris foi descontinuado de forma silenciosa. Dados do The Block mostram que o volume total de negociações do mercado de NFT no ano passado foi de apenas 5,5 bilhões de dólares, uma redução direta pela metade em relação a 2024, e o valor de mercado encolheu de 9 bilhões para 2,4 bilhões de dólares. Até que ponto a liquidez secou? Entre mais de 1700 projetos de NFT, apenas 6 têm um volume semanal de negociações na casa de milhões de dólares. A maioria dos projetos tem volume de vendas de um dígito ou até zero.

Mas isso não significa que o capital realmente desapareceu, apenas mudou de palco. Veja o OpenSea, que não está mais focado em especular com imagens, mas sim em negociações de tokens; Flow começou a explorar DeFi; Zora simplesmente abandonou o NFT tradicional e passou a brincar de “conteúdo como token”. Até os grandes nomes do criptomundo estão votando com os pés: Beeple virou para a criação de robôs físicos, o fundador da Animoca gastou 9 milhões de dólares comprando um violino, a equipe da Wintermute investiu 5 milhões na compra de fósseis de dinossauros. As negociações de cartas Pokémon ultrapassaram 1 bilhão de dólares, esse é realmente o fluxo de dinheiro quente.

E agora, o que ainda vale a pena no mundo dos NFTs? Fiz uma análise das categorias que ainda atraem capital no mercado. Primeiro, aqueles NFTs com expectativa de airdrop, que na essência são certificados financeiros e não itens de coleção, adequados para operações de curto prazo, mas com riscos elevados. Segundo, os que têm o respaldo de celebridades ou projetos de alto nível, como o Vitalik que recentemente trocou seu avatar por Milady, e o preço de piso subiu visivelmente. E também aqueles com valor de IP real, como o CryptoPunks, que foi incorporado ao acervo permanente do Museu de Arte Moderna de Nova York, esses são mais resistentes à queda.

O mais interessante são as novas formas de uso. Como NFTs que representam ativos do mundo real na blockchain, permitindo que os usuários negociem a propriedade de cartas na cadeia, com os bens físicos sob custódia da plataforma, dando um valor tangível ao NFT. Além disso, aplicações práticas como bilhetes de eventos, direitos de voto em DAOs, identidades na blockchain com IA. Pudgy Penguins e Moonbirds, após serem adquiridos, tiveram seus preços até subindo, mostrando que quando há negócios reais por trás do NFT, o mercado ainda está disposto a comprar.

Portanto, a lógica agora está clara. Aqueles pequenos desenhos sem sentido já não atraem mais ninguém, mas NFTs com utilidade prática, expectativa de valorização clara ou lastro em ativos físicos se tornaram o foco do capital. Essa recuperação aparente é, na verdade, o mercado redefinindo o que é um NFT de valor.