Recentemente, observei uma divergência de mercado bastante interessante. O padrinho do mundo cripto, Michael Terpin, fez uma previsão ousada, dizendo que o Bitcoin ainda não tocou o fundo, e quem quer comprar na baixa pode precisar esperar mais um pouco.

Terpin é o autor de "O Superciclo do Bitcoin" e um jogador experiente nesse campo, tendo entrado no setor de ativos digitais já em 2013, fundando instituições emblemáticas como Transform Group e CoinAgenda. Sua principal opinião é que o verdadeiro fundo do Bitcoin deve ficar próximo de 57.000 dólares, aproximadamente em outubro. Ele foi bastante direto — apesar dos aumentos de dois dígitos nos últimos meses, o mercado ainda está em tendência de baixa, "não vimos nem um suporte decente até agora".

Sua previsão mais agressiva é que, para declarar o retorno do mercado em alta, o Bitcoin precisa ultrapassar a barreira psicológica de 100 mil dólares. Atualmente, o Bitcoin oscila perto de 81.740 dólares, ainda distante daquele objetivo. A análise de Terpin é que essa recuperação atual é apenas um típico "rally de gato morto" — máximas cada vez mais baixas, consumindo a paciência dos investidores até que o mercado realize uma última venda de pânico.

Essa visão é completamente oposta à opinião predominante em Wall Street. Muitos no mercado acreditam que o ponto baixo de 60.000 dólares em fevereiro marcou o fim do mercado de baixa, e que um novo ciclo de alta está prestes a começar. Essa confiança vem do influxo contínuo de fundos em ETFs de Bitcoin à vista nos EUA, além da resistência do Bitcoin durante conflitos geopolíticos. Mas Terpin não concorda; ele apontou que na semana passada, durante o horário asiático, o Bitcoin enfrentou forte resistência na marca de 80.000 dólares, o que está totalmente alinhado com sua previsão de um cenário fraco.

Curiosamente, o analista Jason Fernandes, da plataforma de investimento Web3 AdLunam, embora concorde que o Bitcoin ainda não tocou o fundo, tem opiniões diferentes sobre os detalhes. Ele acredita que uma venda de pânico verdadeira ainda não aconteceu, o que geralmente ocorre com uma saída em massa de investidores de longo prazo. Fernandes enfatiza que um fundo sólido costuma surgir quando "a alavancagem especulativa é completamente limpa" e a "incerteza econômica geral é totalmente eliminada". Ele alerta que, atualmente, a liquidez do mercado ainda está apertada, e diversos ativos de risco continuam se ajustando a um ambiente de juros mais altos e mais duradouros. A menos que haja uma mudança significativa na política monetária ou uma grande limpeza no mercado, o risco de uma queda adicional ainda é alto.

Claro que há opiniões contrárias. Mati Greenspan, fundador da Quantum Economics, acha que a visão de Terpin é "excessivamente pessimista". Ele aponta que, considerando o aumento na adoção institucional e o interesse crescente do mercado, ainda há bastante espaço para alta neste ano, e alcançar novas máximas históricas é uma expectativa razoável. Fernandes, do ponto de vista do sentimento de mercado, complementa dizendo que o clima de investimento ainda não atingiu o nível de "pessimismo extremo" necessário, então o Bitcoin pode ainda precisar cair mais um pouco.

Sobre a barreira de 100 mil dólares para o mercado em alta, Fernandes acredita que isso mais do que um ponto técnico, é uma forte sugestão psicológica. O verdadeiro mercado em alta depende de "se as máximas podem ser continuamente elevadas" e "se o fluxo de fundos permanece", e não apenas de ultrapassar um determinado preço. No entanto, ele também admite que, quando o Bitcoin realmente atingir 100 mil dólares, o enorme efeito psicológico pode realmente desencadear uma verdadeira onda de alta.

Portanto, quem quer comprar na baixa deve estar preparado psicologicamente, pois essa discussão provavelmente continuará por mais tempo.