FuelCell Energy (FCEL) é a próxima Bloom Energy?

Centros de dados de inteligência artificial (IA) modernos exigem uma quantidade enorme de energia. A construção contínua por hyperscalers pode continuar a sobrecarregar a rede elétrica, por isso alguns legisladores estão exigindo que as empresas de tecnologia forneçam sua própria energia ao construir novos centros de dados.

Como resultado, soluções de energia plug-and-play, como as células de combustível de óxido sólido da Bloom Energy (BE +12,31%), têm se tornado cada vez mais populares entre os hyperscalers. As ações da Bloom Energy dispararam, levando os investidores a se perguntarem quais outras empresas poderiam ajudar os hyperscalers a atender às suas crescentes necessidades energéticas.

FuelCell Energy (FCEL +17,88%) é uma empresa que está mudando de estratégia para competir por contratos de centros de dados. Será que ela pode ser a próxima Bloom Energy? Vamos analisar os negócios da FuelCell e seus movimentos recentes para descobrir.

Fonte da imagem: Getty Images.

Centros de dados modernos exigem uma quantidade enorme de energia

Centros de dados de IA são construídos para computadores paralelos de alta densidade para treinamento e inferência, e requerem resfriamento. Esses centros dependem de unidades de processamento gráfico (GPUs) especializadas que podem consumir duas a quatro vezes mais energia por chip. Enquanto isso, um rack de IA pode suportar 60 quilowatts (kW), em comparação com centros de dados tradicionais que usavam de 5 a 10 kW por rack.

Como resultado, os centros de dados modernos estão sobrecarregando a rede elétrica, e muitos estão recorrendo aos Servidores de Energia Bloom, as células de combustível de óxido sólido da Bloom, para alimentar seus centros de dados. Quando a Oracle colocou um de seus centros de dados em operação no ano passado, a Bloom Energy implantou energia em 55 dias, bem antes do seu prazo de 90 dias. O backlog da Bloom agora soma US$ 20 bilhões, com US$ 6 bilhões destinados aos seus produtos de células de combustível de óxido sólido.

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NYSE: BE

Bloom Energy

Variação de hoje

(12,31%) $32,14

Preço atual

$293,17

Pontos-chave

Valor de mercado

$74B

Variação do dia

$267,98 - $293,17

Variação de 52 semanas

$17,01 - $302,99

Volume

212 mil

Volume médio

11 milhões

Margem bruta

31,08%

FuelCell está mudando de estratégia para atender às crescentes necessidades energéticas dos clientes de centros de dados

Historicamente, a FuelCell focou em sistemas versáteis, "tudo-em-um", que maximizam a utilidade de sua tecnologia de carbonato. Seu sistema "tri-gen" é uma configuração especializada que utiliza um único combustível ( gás natural ou biogás) e produz três produtos distintos: eletricidade, hidrogênio e água. Esse sistema ajuda os operadores a reduzir custos e desperdícios.

Em março, a FuelCell anunciou uma nova oferta, um Bloco de Energia padronizado de 12,5 megawatts (MW), especificamente construído para competir por contratos massivos de centros de dados. Trata-se de uma solução empacotada composta por 10 módulos de 1,25 MW, com resfriamento por absorção integrado para gerenciar cargas térmicas de IA. Esses sistemas podem ser implantados individualmente ou em campus de centros de dados, ajudando-os a atender às crescentes necessidades de energia em meses, não anos.

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NASDAQ: FCEL

FuelCell Energy

Variação de hoje

(17,88%) $2,45

Preço atual

$16,15

Pontos-chave

Valor de mercado

$726M

Variação do dia

$13,10 - $16,25

Variação de 52 semanas

$3,78 - $16,25

Volume

7 milhões

Volume médio

3,5 milhões

Margem bruta

-1594,68%

O pipeline de desenvolvimento de negócios da empresa aumentou impressionantes 275% desde fevereiro de 2025, sendo a maior parte desse crescimento impulsionada por clientes de centros de dados. Para atender a essa demanda crescente, a FuelCell Energy planeja mais que triplicar sua capacidade de produção na sua instalação em Torrington, Connecticut, de 100 MW para 350 MW por ano.

Contratos de centros de dados podem abrir uma nova via de crescimento para a FuelCell. No entanto, a capacidade da empresa é mais limitada do que a da Bloom Energy. Por exemplo, a capacidade atual da FuelCell de 100 MW é aproximadamente um décimo da capacidade de 1 gigawatt (GW) da Bloom Energy. Enquanto a FuelCell pretende aumentar para 350 MW, a Bloom Energy mira uma capacidade de produção de 2 GW até o final deste ano.

O que vem a seguir para a FuelCell

O crescimento de 275% no pipeline de negócios da FuelCell parece impressionante, mas atualmente são apenas propostas, e não pedidos firmes. Em contraste, a Bloom já passou da fase de ideias e garantiu grandes contratos com Oracle, Amazon, American Electric Power e Brookfield. A FuelCell enfrenta riscos de execução ao aumentar sua capacidade, incluindo a gestão da logística da cadeia de suprimentos. Qualquer contratempo em sua expansão pode fazer com que ela perca grandes contratos de centros de dados se não tiver capacidade suficiente para atendê-los.

A FuelCell está se posicionando para capitalizar a demanda crescente por energia dos centros de dados. Dito isso, os investidores vão querer ver se os operadores de centros de dados assinarão contratos vinculativos de vários anos com a FuelCell enquanto a empresa busca se estabelecer nesse nicho. Por essas razões, acho que os investidores deveriam colocar as ações da FuelCell na lista de observação e acompanhar seu progresso contínuo, mas ainda não entraria comprando as ações de imediato.