A tokenização está se tornando uma das poucas narrativas nesta onda atual de criptomoedas que consegue fazer Wall Street se curvar e ganhar a aprovação dos reguladores. Neste grande impulso de RWA, a empresa de gestão de ativos tokenizados Superstate, liderada por Robert Leshner, o "pai do DeFi" e fundador da Compound, tem como base a conformidade e já cresceu silenciosamente para se tornar um jogador importante na tokenização, atraindo centenas de milhões de dólares em investimentos.
lançou três produtos tokenizados, com apoio de centenas de milhões de dólares em financiamento
A tokenização está se tornando um novo motor de crescimento para os mercados financeiros globais, e a tendência de colocar ativos do mundo real na blockchain está rapidamente ganhando força. Desde a prova de conceito até um crescimento explosivo de centenas de bilhões de dólares, os RWA têm atraído grandes nomes de Wall Street, que competem para se posicionar. Nesse movimento, a Superstate, que foi fundada há pouco mais de dois anos, já conquistou seu espaço no mercado de tokenização.
Superstate é mais uma parada de Leshner na indústria cripto. Sua identidade mais conhecida é a de fundador da Compound, onde em junho de 2020, ele acendeu a febre de mineração de liquidez com o mecanismo de "empréstimos como mineração", elevando a Compound à posição de liderança em DeFi, com um pico de TVL que ultrapassou centenas de bilhões de dólares.
No entanto, à medida que o mercado DeFi continua em baixa, a atividade dos usuários caiu drasticamente, a saída de fundos é evidente e o TVL está a descer constantemente, o ecossistema financeiro on-chain que antes era muito procurado entrou em um período de arrefecimento. Nesta maré de recuo, Leshner decidiu deixar o Compound, voltando-se para uma pista de RWA com uma base mais realista, e fundou a Superstate.
Os líderes de DeFi estão empreendendo novamente, e os VCs estão ansiosos para investir. A Superstate completou duas rodadas de financiamento no início de sua formação, com a participação de instituições renomadas como ParaFi Capital, 1kx, DRW, CoinFund, Galaxy Digital e Hack VC, totalizando dezenas de milhões de dólares.
A定位 do Superstate é muito claro, desenvolvendo produtos financeiros em blockchain que possam ser acessados de forma compatível com os regulamentos financeiros dos EUA, voltados para investidores institucionais e vinculados a ativos reais. Atualmente, o Superstate lançou três produtos tokenizados, abrangendo três segmentos principais: títulos do governo, arbitragem cripto e ativos de ações, construindo gradualmente um portfólio diversificado de ativos em blockchain.
Em fevereiro de 2024, a Superstate lançará seu primeiro produto de fundo em blockchain, o USTB. À primeira vista, parece ser um fundo de títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, mas está registrado e em total conformidade com a SEC, com a propriedade registrada sob a regulamentação das leis federais dos EUA; ao mesmo tempo, os registros de propriedade também existem na forma de tokens na Ethereum e são sincronizados diariamente com o valor líquido (NAV) por meio de contratos inteligentes, permitindo que os usuários realizem subscrições, resgates e liquidações em blockchain.
USTB destina-se principalmente a investidores institucionais qualificados nos Estados Unidos, suportando a subscrição e resgate em dólares ou na stablecoin USDC, com o produto a circular na Ethereum, Solana e na Plume Network. Em comparação com stablecoins tradicionais sem rendimento, a USTB oferece um retorno real de juros sobre os fundos on-chain, mantendo ao mesmo tempo a liquidez on-chain dos ativos, reduzindo significativamente o custo de oportunidade dos fundos.
Este design também faz do USTB um ativo de rendimento básico para cada vez mais protocolos DeFi. Por exemplo, a Frax Finance utiliza-o como colateral no sistema de stablecoins, a Omni Network inclui o USTB no balanço patrimonial do protocolo, a Sky anunciou um investimento de 300 milhões de dólares para a alocação de ativos tokenizados, a Arbitrum e a Ethena Labs incluíram-no na sua carteira de investimentos em RWA, e a stablecoin conforme os regulamentos dos EUA, USD, utiliza o USTB como parte do ativo de suporte subjacente.
Até 6 de agosto, o volume de ativos sob gestão da USTB cresceu para quase 420 milhões de dólares, com uma taxa de rendimento de 4,04% nos últimos 7 dias, ficando atrás apenas de Franklin, Ondo e WisdomTree entre os fundos de títulos do governo dos EUA tokenizados.
Após o sucesso significativo do primeiro produto, a Superstate voltará a atacar em julho de 2024, lançando o segundo produto de investimento, o Superstate Crypto Carry Fund (USCC). Este é um fundo de arbitragem em criptomoedas baseado em blockchain, destinado a compradores qualificados, e a estratégia central é baseada no mecanismo de "cash and carry" do setor financeiro tradicional.
No setor financeiro tradicional, o USCC foca principalmente no diferencial positivo do mercado de futuros de Bitcoin e Ethereum, através da compra de ativos à vista e da venda simultânea de contratos futuros de prazos correspondentes, garantindo assim os ganhos de diferença de preço e construindo um portfólio de investimento neutro em risco e com rendimento estável. Além disso, o USCC também integra a staking de Ethereum e títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, melhorando a eficiência geral do capital e aumentando a capacidade do portfólio de resistir à volatilidade.
Pode-se dizer que o USCC é mais uma exploração da combinação de ativos on-chain e conformidade off-chain. Até o momento, o tamanho da gestão de ativos do USCC ultrapassou 220 milhões de dólares, com uma taxa de retorno anualizada de cerca de 16,17%, muito acima da média do setor para produtos de arbitragem tradicionais, e já estabeleceu parcerias com protocolos como Morpho, Frax, Resolv, Steakhouse Financial e Anzen.
Tokenização de ações, promovendo o processo de conformidade da tokenização
Em maio deste ano, a Superstatee expandiu ainda mais sua linha de produtos, entrando no setor de ações tokenizadas, lançando a nova plataforma Opening Bell. Esta plataforma suporta a emissão e negociação direta de ações públicas registradas na SEC na rede blockchain, com o suporte inicial para Solana, e gradualmente se expandirá para mais ecossistemas em blockchain. Os investidores podem manter e negociar esses ativos de ações em conformidade diretamente por meio de carteiras de criptomoedas, permitindo a interação direta entre ações tradicionais e protocolos DeFi. Atualmente, a Opening Bell já firmou parcerias com a Upexi, SOL Strategies, Galaxy, entre outros, para promover a tokenização de seus ativos acionários na blockchain.
Para promover a adoção de tokenização nos mercados financeiros, a Superstate também lançou o Superstate Industry Committee (SIC), que até agora atraiu mais de cinquenta membros de organizações tradicionais e cripto, incluindo 1KX, Aave, Uniswap, Solana Foundation, BitGo, Galaxy Digital, Bitwise, Maple Financ e Plume.
Leshner já via, desde a época do Compound, a tendência de fusão entre DeFi e finanças tradicionais, mas enfrentou dificuldades de progresso devido à pressão regulatória. Antes de fundar oficialmente a Superstate, o Compound havia se unido à Fireblocks e à Circle para lançar produtos de taxa de juros fixa voltados para empresas e instituições, o Compound Treasury, que implantou USDC a uma taxa de juros garantida de 4% no protocolo Compound, naquela época essa taxa estava muito acima do rendimento dos títulos do governo dos EUA. No entanto, com a forte volatilidade do mercado DeFi, queda dos rendimentos e pressão de conformidade, o Compound Treasury anunciou finalmente seu fechamento no primeiro trimestre de 2023.
"A principal limitação do DeFi é que os ativos nativos de criptomoeda são os únicos ativos interoperáveis." Leshner afirmou durante o lançamento da Superstate. Ele tem uma visão muito positiva sobre o potencial da tokenização de ativos, tendo afirmado em várias ocasiões em público que a mudança de propriedade de ativos nos mercados financeiros tradicionais é um processo complexo e ineficiente; cada mudança de propriedade de ativo envolve uma vasta quantidade de processos de back-end, liquidação e compensação. A tokenização é uma maneira mais eficiente de registrar a propriedade, eliminando não apenas os intermediários complicados, mas também reduzindo significativamente os custos de transação e liquidação. Na sua visão, a tokenização se tornará a tendência central dos mercados financeiros do futuro, trazendo ações, obrigações, imóveis e outros tipos de ativos para a blockchain, realizando uma estrutura de mercado mais eficiente, transparente e em conformidade.
Ao mesmo tempo, Leshner mantém a conformidade como uma prioridade central em sua estratégia. Ele acredita que a regulamentação adequada não deve ser um obstáculo, mas sim uma ferramenta para tornar o DeFi mais inclusivo, seguro e amplamente aceito. Com a orientação da SEC no campo de ativos criptográficos e tokenização de valores mobiliários gradualmente se formando, várias diretrizes foram publicadas e até mesmo podem ser estabelecidas isenções. Prevê-se que, até o final de 2025, o mercado de tokenização de valores mobiliários realmente comece em um ambiente regulatório mais maduro.
Em torno da conformidade, a Superstate intensificou sua ofensiva este ano, além de se registrar como agente de transferência na SEC dos EUA, com o objetivo de incorporar ativos tokenizados no atual quadro regulatório financeiro, também está promovendo ativamente avanços nas políticas de tokenização e na construção de padrões da indústria. Por exemplo, há alguns meses, a Superstate se uniu ao novo grupo de lobby de Washington, o Solana Policy Institute (SPI), para apresentar uma proposta chamada Project Open, que propõe permitir a emissão e negociação de valores mobiliários em blockchains públicas, e submeteu uma proposta de estrutura legal relacionada, defendendo a permissão para a tokenização de ativos tradicionais, como ações e títulos, e fornecendo isenções regulatórias específicas para protocolos de blockchain não custodiados.
Vale a pena mencionar que Leshner também está ativamente envolvido nas populares jogadas de ações de criptomoedas, como quando trocou o NFT CryptoPunk #5577 por ações preferenciais da GameSquare no valor de 5,15 milhões de dólares; ele também investiu cerca de 2,03 milhões de dólares para adquirir mais da metade das ações da empresa de bebidas LQR House Inc., tentando estabelecer um plano de tesouraria cripto, o que gerou uma disputa pelo controle da empresa.
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O “papa” do DeFi manobra RWA, a plataforma de tokenização de gestão de ativos Superstate arrecadou centenas de milhões de dólares em dois anos
Autor: Nancy, PANews
A tokenização está se tornando uma das poucas narrativas nesta onda atual de criptomoedas que consegue fazer Wall Street se curvar e ganhar a aprovação dos reguladores. Neste grande impulso de RWA, a empresa de gestão de ativos tokenizados Superstate, liderada por Robert Leshner, o "pai do DeFi" e fundador da Compound, tem como base a conformidade e já cresceu silenciosamente para se tornar um jogador importante na tokenização, atraindo centenas de milhões de dólares em investimentos.
lançou três produtos tokenizados, com apoio de centenas de milhões de dólares em financiamento
A tokenização está se tornando um novo motor de crescimento para os mercados financeiros globais, e a tendência de colocar ativos do mundo real na blockchain está rapidamente ganhando força. Desde a prova de conceito até um crescimento explosivo de centenas de bilhões de dólares, os RWA têm atraído grandes nomes de Wall Street, que competem para se posicionar. Nesse movimento, a Superstate, que foi fundada há pouco mais de dois anos, já conquistou seu espaço no mercado de tokenização.
Superstate é mais uma parada de Leshner na indústria cripto. Sua identidade mais conhecida é a de fundador da Compound, onde em junho de 2020, ele acendeu a febre de mineração de liquidez com o mecanismo de "empréstimos como mineração", elevando a Compound à posição de liderança em DeFi, com um pico de TVL que ultrapassou centenas de bilhões de dólares.
No entanto, à medida que o mercado DeFi continua em baixa, a atividade dos usuários caiu drasticamente, a saída de fundos é evidente e o TVL está a descer constantemente, o ecossistema financeiro on-chain que antes era muito procurado entrou em um período de arrefecimento. Nesta maré de recuo, Leshner decidiu deixar o Compound, voltando-se para uma pista de RWA com uma base mais realista, e fundou a Superstate.
Os líderes de DeFi estão empreendendo novamente, e os VCs estão ansiosos para investir. A Superstate completou duas rodadas de financiamento no início de sua formação, com a participação de instituições renomadas como ParaFi Capital, 1kx, DRW, CoinFund, Galaxy Digital e Hack VC, totalizando dezenas de milhões de dólares.
A定位 do Superstate é muito claro, desenvolvendo produtos financeiros em blockchain que possam ser acessados de forma compatível com os regulamentos financeiros dos EUA, voltados para investidores institucionais e vinculados a ativos reais. Atualmente, o Superstate lançou três produtos tokenizados, abrangendo três segmentos principais: títulos do governo, arbitragem cripto e ativos de ações, construindo gradualmente um portfólio diversificado de ativos em blockchain.
Em fevereiro de 2024, a Superstate lançará seu primeiro produto de fundo em blockchain, o USTB. À primeira vista, parece ser um fundo de títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, mas está registrado e em total conformidade com a SEC, com a propriedade registrada sob a regulamentação das leis federais dos EUA; ao mesmo tempo, os registros de propriedade também existem na forma de tokens na Ethereum e são sincronizados diariamente com o valor líquido (NAV) por meio de contratos inteligentes, permitindo que os usuários realizem subscrições, resgates e liquidações em blockchain.
USTB destina-se principalmente a investidores institucionais qualificados nos Estados Unidos, suportando a subscrição e resgate em dólares ou na stablecoin USDC, com o produto a circular na Ethereum, Solana e na Plume Network. Em comparação com stablecoins tradicionais sem rendimento, a USTB oferece um retorno real de juros sobre os fundos on-chain, mantendo ao mesmo tempo a liquidez on-chain dos ativos, reduzindo significativamente o custo de oportunidade dos fundos.
Este design também faz do USTB um ativo de rendimento básico para cada vez mais protocolos DeFi. Por exemplo, a Frax Finance utiliza-o como colateral no sistema de stablecoins, a Omni Network inclui o USTB no balanço patrimonial do protocolo, a Sky anunciou um investimento de 300 milhões de dólares para a alocação de ativos tokenizados, a Arbitrum e a Ethena Labs incluíram-no na sua carteira de investimentos em RWA, e a stablecoin conforme os regulamentos dos EUA, USD, utiliza o USTB como parte do ativo de suporte subjacente.
Até 6 de agosto, o volume de ativos sob gestão da USTB cresceu para quase 420 milhões de dólares, com uma taxa de rendimento de 4,04% nos últimos 7 dias, ficando atrás apenas de Franklin, Ondo e WisdomTree entre os fundos de títulos do governo dos EUA tokenizados.
Após o sucesso significativo do primeiro produto, a Superstate voltará a atacar em julho de 2024, lançando o segundo produto de investimento, o Superstate Crypto Carry Fund (USCC). Este é um fundo de arbitragem em criptomoedas baseado em blockchain, destinado a compradores qualificados, e a estratégia central é baseada no mecanismo de "cash and carry" do setor financeiro tradicional.
No setor financeiro tradicional, o USCC foca principalmente no diferencial positivo do mercado de futuros de Bitcoin e Ethereum, através da compra de ativos à vista e da venda simultânea de contratos futuros de prazos correspondentes, garantindo assim os ganhos de diferença de preço e construindo um portfólio de investimento neutro em risco e com rendimento estável. Além disso, o USCC também integra a staking de Ethereum e títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, melhorando a eficiência geral do capital e aumentando a capacidade do portfólio de resistir à volatilidade.
Pode-se dizer que o USCC é mais uma exploração da combinação de ativos on-chain e conformidade off-chain. Até o momento, o tamanho da gestão de ativos do USCC ultrapassou 220 milhões de dólares, com uma taxa de retorno anualizada de cerca de 16,17%, muito acima da média do setor para produtos de arbitragem tradicionais, e já estabeleceu parcerias com protocolos como Morpho, Frax, Resolv, Steakhouse Financial e Anzen.
Tokenização de ações, promovendo o processo de conformidade da tokenização
Em maio deste ano, a Superstatee expandiu ainda mais sua linha de produtos, entrando no setor de ações tokenizadas, lançando a nova plataforma Opening Bell. Esta plataforma suporta a emissão e negociação direta de ações públicas registradas na SEC na rede blockchain, com o suporte inicial para Solana, e gradualmente se expandirá para mais ecossistemas em blockchain. Os investidores podem manter e negociar esses ativos de ações em conformidade diretamente por meio de carteiras de criptomoedas, permitindo a interação direta entre ações tradicionais e protocolos DeFi. Atualmente, a Opening Bell já firmou parcerias com a Upexi, SOL Strategies, Galaxy, entre outros, para promover a tokenização de seus ativos acionários na blockchain.
Para promover a adoção de tokenização nos mercados financeiros, a Superstate também lançou o Superstate Industry Committee (SIC), que até agora atraiu mais de cinquenta membros de organizações tradicionais e cripto, incluindo 1KX, Aave, Uniswap, Solana Foundation, BitGo, Galaxy Digital, Bitwise, Maple Financ e Plume.
Leshner já via, desde a época do Compound, a tendência de fusão entre DeFi e finanças tradicionais, mas enfrentou dificuldades de progresso devido à pressão regulatória. Antes de fundar oficialmente a Superstate, o Compound havia se unido à Fireblocks e à Circle para lançar produtos de taxa de juros fixa voltados para empresas e instituições, o Compound Treasury, que implantou USDC a uma taxa de juros garantida de 4% no protocolo Compound, naquela época essa taxa estava muito acima do rendimento dos títulos do governo dos EUA. No entanto, com a forte volatilidade do mercado DeFi, queda dos rendimentos e pressão de conformidade, o Compound Treasury anunciou finalmente seu fechamento no primeiro trimestre de 2023.
"A principal limitação do DeFi é que os ativos nativos de criptomoeda são os únicos ativos interoperáveis." Leshner afirmou durante o lançamento da Superstate. Ele tem uma visão muito positiva sobre o potencial da tokenização de ativos, tendo afirmado em várias ocasiões em público que a mudança de propriedade de ativos nos mercados financeiros tradicionais é um processo complexo e ineficiente; cada mudança de propriedade de ativo envolve uma vasta quantidade de processos de back-end, liquidação e compensação. A tokenização é uma maneira mais eficiente de registrar a propriedade, eliminando não apenas os intermediários complicados, mas também reduzindo significativamente os custos de transação e liquidação. Na sua visão, a tokenização se tornará a tendência central dos mercados financeiros do futuro, trazendo ações, obrigações, imóveis e outros tipos de ativos para a blockchain, realizando uma estrutura de mercado mais eficiente, transparente e em conformidade.
Ao mesmo tempo, Leshner mantém a conformidade como uma prioridade central em sua estratégia. Ele acredita que a regulamentação adequada não deve ser um obstáculo, mas sim uma ferramenta para tornar o DeFi mais inclusivo, seguro e amplamente aceito. Com a orientação da SEC no campo de ativos criptográficos e tokenização de valores mobiliários gradualmente se formando, várias diretrizes foram publicadas e até mesmo podem ser estabelecidas isenções. Prevê-se que, até o final de 2025, o mercado de tokenização de valores mobiliários realmente comece em um ambiente regulatório mais maduro.
Em torno da conformidade, a Superstate intensificou sua ofensiva este ano, além de se registrar como agente de transferência na SEC dos EUA, com o objetivo de incorporar ativos tokenizados no atual quadro regulatório financeiro, também está promovendo ativamente avanços nas políticas de tokenização e na construção de padrões da indústria. Por exemplo, há alguns meses, a Superstate se uniu ao novo grupo de lobby de Washington, o Solana Policy Institute (SPI), para apresentar uma proposta chamada Project Open, que propõe permitir a emissão e negociação de valores mobiliários em blockchains públicas, e submeteu uma proposta de estrutura legal relacionada, defendendo a permissão para a tokenização de ativos tradicionais, como ações e títulos, e fornecendo isenções regulatórias específicas para protocolos de blockchain não custodiados.
Vale a pena mencionar que Leshner também está ativamente envolvido nas populares jogadas de ações de criptomoedas, como quando trocou o NFT CryptoPunk #5577 por ações preferenciais da GameSquare no valor de 5,15 milhões de dólares; ele também investiu cerca de 2,03 milhões de dólares para adquirir mais da metade das ações da empresa de bebidas LQR House Inc., tentando estabelecer um plano de tesouraria cripto, o que gerou uma disputa pelo controle da empresa.