A proposta de lei sobre moedas estáveis nos EUA é questionada: as grandes tecnologias se tornam "bancos", a crise financeira "se desenrola em câmera lenta"?
A análise considera que o projeto de lei quase não impõe limites à emissão de stablecoins próprias por gigantes da tecnologia como Meta, Amazon e Google, podendo indiretamente conceder poderes a essas empresas para se tornarem bancos sombra. Dada a escala desses gigantes da tecnologia, caso haja um grande corrido em stablecoins, o impacto será comparável ao da crise financeira de 2008.
Os membros do Congresso dos EUA estão a trabalhar arduamente na proposta de lei sobre a regulamentação das stablecoins, no entanto, esta proposta tem sido questionada por poder potencialmente conferir poderes aos gigantes da tecnologia para se tornarem bancos sombra, e até mesmo semear as bases para uma nova crise financeira comparável à de 2008.
"Acidente de carro em câmera lenta" - As gigantes da tecnologia vão se transformar em bancos?
O Senado dos EUA está a avançar com o primeiro projeto de lei sobre criptomoedas da história, intitulado "Lei de Garantia de Padrões Uniformes para Stablecoins" (GENIUS), que visa estabelecer um padrão federal uniforme para a emissão e operação de "stablecoins de pagamento".
O que mais preocupa a indústria é que a lei GENIUS permitirá, na prática, que os gigantes da tecnologia entrem no setor bancário, mas sem regulamentação suficiente.
A professora de direito da universidade americana Hilary Allen, que participou do comitê designado pelo Congresso para investigar as causas da crise financeira de 2008, disse:
O que me deixa mais inquieto é que este projeto de lei permitirá que as maiores plataformas tecnológicas se tornem essencialmente equivalentes a funções bancárias. A última crise foi provocada por instituições financeiras "grandes demais para falir", no entanto, a escala de algumas plataformas tecnológicas faz com que aquelas (instituições financeiras) pareçam pequenas em comparação.
De acordo com relatos, o projeto de lei quase não impõe restrições à emissão de stablecoins próprias por gigantes da tecnologia como Meta, Amazon e Google. Atualmente, a Meta está relançando sua estratégia de blockchain, explorando a construção de uma infraestrutura de pagamento baseada em stablecoin, com a intenção de integrar profundamente as moedas digitais em seu ecossistema de plataforma.
Os riscos das stablecoins são surpreendentemente semelhantes à crise financeira de 2008.
Os apoiantes acreditam que, se as stablecoins tiverem 100% de reservas em dinheiro, não haveria risco de corrida bancária. Mas Allen aponta que essa ideia se baseia em uma "suposição absurdamente otimista". Ela disse: "Os fundos mútuos do mercado monetário são estruturalmente quase idênticos" e que eles não estão imunes ao pânico que pode desencadear corridas bancárias.
Os fundos mútuos do mercado monetário enfrentaram resgates que exigiram socorro em 2008 e 2020, por isso acredito que uma corrida aos stablecoins é muito provável.
Na verdade, já em 2023, quando o Silicon Valley Bank (SVB) faliu, o governo dos EUA teve que intervir para socorrer um determinado stablecoin — o banco detinha mais de 3 bilhões de dólares em reservas de USDC, como parte de seus depósitos não investidos. Allen advertiu:
Podemos acabar por nos colocar na posição de que essencialmente temos de ajudar estas grandes plataformas tecnológicas.
Ela chamou o projeto de lei GENIUS de um "acidente de carro em câmera lenta".
A supervisão da proteção ao consumidor é apenas uma fachada.
O professor de Comércio Internacional da Universidade Cornell e autor do livro "O Futuro do Dinheiro", Eswar Prasad, apontou que a legislação é insuficiente em termos de proteção ao consumidor e restrições à emissão de stablecoins pelas empresas. Ele acrescentou que:
Além disso, o incentivo do governo Trump às criptomoedas e a sua postura de leve regulamentação indicam que quaisquer garantias e restrições desse tipo não serão efetivamente aplicadas.
Apesar de os democratas inicialmente se oporem ao projeto de lei, em parte devido a preocupações sobre o impacto da família Trump na posse de criptomoedas, alguns democratas acabaram por desistir da oposição. O senador da Virgínia Mark Warner defendeu sua mudança de posição na segunda-feira, alegando:
A tecnologia blockchain é inevitável; se os legisladores americanos não a moldarem, outros países o farão.
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A proposta de lei sobre moedas estáveis nos EUA é questionada: as grandes tecnologias se tornam "bancos", a crise financeira "se desenrola em câmera lenta"?
Fonte: Wall Street Journal
Escrito por: Bu Shuqing
A análise considera que o projeto de lei quase não impõe limites à emissão de stablecoins próprias por gigantes da tecnologia como Meta, Amazon e Google, podendo indiretamente conceder poderes a essas empresas para se tornarem bancos sombra. Dada a escala desses gigantes da tecnologia, caso haja um grande corrido em stablecoins, o impacto será comparável ao da crise financeira de 2008.
Os membros do Congresso dos EUA estão a trabalhar arduamente na proposta de lei sobre a regulamentação das stablecoins, no entanto, esta proposta tem sido questionada por poder potencialmente conferir poderes aos gigantes da tecnologia para se tornarem bancos sombra, e até mesmo semear as bases para uma nova crise financeira comparável à de 2008.
"Acidente de carro em câmera lenta" - As gigantes da tecnologia vão se transformar em bancos?
O Senado dos EUA está a avançar com o primeiro projeto de lei sobre criptomoedas da história, intitulado "Lei de Garantia de Padrões Uniformes para Stablecoins" (GENIUS), que visa estabelecer um padrão federal uniforme para a emissão e operação de "stablecoins de pagamento".
O que mais preocupa a indústria é que a lei GENIUS permitirá, na prática, que os gigantes da tecnologia entrem no setor bancário, mas sem regulamentação suficiente.
A professora de direito da universidade americana Hilary Allen, que participou do comitê designado pelo Congresso para investigar as causas da crise financeira de 2008, disse:
O que me deixa mais inquieto é que este projeto de lei permitirá que as maiores plataformas tecnológicas se tornem essencialmente equivalentes a funções bancárias. A última crise foi provocada por instituições financeiras "grandes demais para falir", no entanto, a escala de algumas plataformas tecnológicas faz com que aquelas (instituições financeiras) pareçam pequenas em comparação.
De acordo com relatos, o projeto de lei quase não impõe restrições à emissão de stablecoins próprias por gigantes da tecnologia como Meta, Amazon e Google. Atualmente, a Meta está relançando sua estratégia de blockchain, explorando a construção de uma infraestrutura de pagamento baseada em stablecoin, com a intenção de integrar profundamente as moedas digitais em seu ecossistema de plataforma.
Os riscos das stablecoins são surpreendentemente semelhantes à crise financeira de 2008.
Os apoiantes acreditam que, se as stablecoins tiverem 100% de reservas em dinheiro, não haveria risco de corrida bancária. Mas Allen aponta que essa ideia se baseia em uma "suposição absurdamente otimista". Ela disse: "Os fundos mútuos do mercado monetário são estruturalmente quase idênticos" e que eles não estão imunes ao pânico que pode desencadear corridas bancárias.
Os fundos mútuos do mercado monetário enfrentaram resgates que exigiram socorro em 2008 e 2020, por isso acredito que uma corrida aos stablecoins é muito provável.
Na verdade, já em 2023, quando o Silicon Valley Bank (SVB) faliu, o governo dos EUA teve que intervir para socorrer um determinado stablecoin — o banco detinha mais de 3 bilhões de dólares em reservas de USDC, como parte de seus depósitos não investidos. Allen advertiu:
Podemos acabar por nos colocar na posição de que essencialmente temos de ajudar estas grandes plataformas tecnológicas.
Ela chamou o projeto de lei GENIUS de um "acidente de carro em câmera lenta".
A supervisão da proteção ao consumidor é apenas uma fachada.
O professor de Comércio Internacional da Universidade Cornell e autor do livro "O Futuro do Dinheiro", Eswar Prasad, apontou que a legislação é insuficiente em termos de proteção ao consumidor e restrições à emissão de stablecoins pelas empresas. Ele acrescentou que:
Além disso, o incentivo do governo Trump às criptomoedas e a sua postura de leve regulamentação indicam que quaisquer garantias e restrições desse tipo não serão efetivamente aplicadas.
Apesar de os democratas inicialmente se oporem ao projeto de lei, em parte devido a preocupações sobre o impacto da família Trump na posse de criptomoedas, alguns democratas acabaram por desistir da oposição. O senador da Virgínia Mark Warner defendeu sua mudança de posição na segunda-feira, alegando:
A tecnologia blockchain é inevitável; se os legisladores americanos não a moldarem, outros países o farão.