Como diz o ditado, só há pressão onde há competição. Após a aceleração do processo legislativo do projeto de lei sobre stablecoins GENIUS no Senado dos EUA, o projeto de lei de regulação de stablecoins de Hong Kong avançou antes dos Estados Unidos.
No dia 21 de maio de 2025, o Conselho Legislativo de Hong Kong aprovou oficialmente por terceira leitura o "Projeto de Regulamentação de Stablecoins". Assim que o Chefe do Executivo de Hong Kong assinar e o projeto for publicado no jornal oficial, a lei entrará em vigor. Isso significa que Hong Kong implementará oficialmente a regulamentação de stablecoins. Qualquer pessoa que emita stablecoins lastreadas em moeda fiduciária em Hong Kong, ou stablecoins fiduciárias que afirmem estar ancoradas ao valor do dólar de Hong Kong, deve solicitar uma licença ao Comissário de Supervisão Financeira de Hong Kong.
Este artigo revisa brevemente a importante trajetória e os principais conteúdos do "Projeto de Regulamentação das Stablecoins de Hong Kong".
Importantes marcos do projeto de regulamento sobre stablecoins
No dia 12 de janeiro de 2022, a Autoridade Monetária de Hong Kong publicou um documento de discussão sobre ativos criptográficos e moedas estáveis.
Declaração de Desenvolvimento de Ativos Virtuais de Hong Kong, 31 de outubro de 2022
Em 31 de janeiro de 2023, a Autoridade Monetária de Hong Kong publicou um resumo do documento de discussões sobre ativos criptográficos e stablecoins.
Em junho de 2023, foi implementado o sistema de licenciamento para plataformas de negociação de ativos virtuais em Hong Kong.
De dezembro de 2023 a fevereiro de 2024, foi publicado um documento de consulta pública para recolher opiniões sobre as propostas legislativas para a regulamentação dos emitentes de stablecoins, tendo sido recebidos um total de 108 comentários
No dia 12 de março de 2024, a Autoridade Monetária de Hong Kong lançou um sandbox para emissores de stablecoins.
No dia 17 de julho de 2024, o Departamento de Finanças de Hong Kong e a Autoridade Monetária de Hong Kong publicaram em conjunto um resumo da consulta pública.
No dia 18 de julho de 2024, a Autoridade Monetária de Hong Kong anunciou os participantes do sandbox de stablecoins: JD Coin Chain Technology ( Hong Kong ) Limited, Yuan Coin Innovation Technology Limited, Standard Chartered Bank ( Hong Kong ) Limited e Animoca Brands, Hong Kong Telecommunications.
No dia 3 de dezembro de 2024, o Chefe do Executivo de Hong Kong ordenou a submissão do "Projeto de Lei sobre Moedas Estáveis" ao Conselho Legislativo.
6 de dezembro de 2024, o projeto de lei "Regulamentação das Stablecoins" foi publicado no Diário da República.
18 de dezembro de 2024, primeira leitura na Assembleia Legislativa
No dia 3 de janeiro de 2025, o Comitê de Assuntos Internos considerou
No dia 21 de janeiro de 2025, a comissão de legislação considerou
21 de maio de 2025, aprovação na segunda/terceira leitura
Data a definir, entra em vigor oficialmente após a assinatura do primeiro-ministro e a publicação da legislação.
Principais Conteúdos do "Projeto de Regulamentação das Stablecoins"
1、Autoridades Reguladoras
Especialista em Gestão Financeira
2、stablecoins reguladas
O sistema de licenciamento de stablecoins de Hong Kong foca nas stablecoins lastreadas em moeda fiduciária, definindo as "stablecoins designadas" que devem ser regulamentadas pelo Comissário de Gestão Financeira como stablecoins que afirmam estar ancoradas a uma ou mais moedas oficiais para manter um valor estável.
Stablecoins que referenciam o valor de outros ativos (como commodities) poderão, no futuro, ser especificados por um gestor financeiro através da publicação de um aviso no diário oficial, indicando que um determinado valor em forma digital corresponde a uma stablecoin específica.
3、Atividades de stablecoins regulamentadas
Qualquer pessoa que não tenha obtido a licença aprovada pelo Comissário de Gestão Financeira não pode realizar atividades reguladas de stablecoin em Hong Kong durante o curso de negócios, incluindo a emissão de stablecoins designadas.
Qualquer pessoa que promova ativamente a emissão da sua moeda estável designada ao público de Hong Kong é considerada como demonstrando que está a realizar atividades de moeda estável regulamentadas e deve obter uma licença do Comissário de Gestão Financeira.
Os stablecoins que ancoram o valor do dólar de Hong Kong (total ou parcialmente) devem ser considerados como atividades de stablecoin regulamentadas, mesmo quando emitidos fora de Hong Kong, independentemente de onde a emissão ocorre.
4, Princípios de Distribuição de Cartas
Os critérios de licenciamento de stablecoins em Hong Kong incluem os seguintes elementos principais:
(a) Gestão e Mecanismo de Estabilização dos Ativos de Reserva: indica que o valor de mercado dos ativos de reserva da moeda estável deve ser, em todos os momentos, pelo menos igual ao seu valor de face em circulação. Os licenciados devem ter um mecanismo de estabilização robusto, arranjos adequados para separar e gerir os ativos de reserva, e ter políticas de divulgação adequadas;
(b) Resgate: Para garantir que os detentores do stablecoin indicado (detentores) sejam adequadamente protegidos, o licenciado deve pagar ao detentor que apresentar um pedido de resgate válido o valor nominal do stablecoin designado, e não deve impor condições excessivamente complicadas ou taxas irrazoáveis. O processo de resgate, prazos, quaisquer condições ou taxas envolvidas e direitos também devem ser claramente divulgados para referência dos detentores;
(c) Ter uma empresa física em Hong Kong: Para garantir a supervisão e execução eficazes pela Autoridade Monetária, o licenciado deve ter uma empresa física em Hong Kong;
(d) Recursos Financeiros: Os licenciados devem ter recursos financeiros adequados para operar seu negócio, incluindo o requisito de um capital social mínimo de 25 milhões de dólares de Hong Kong;
(e) Pessoas adequadas: O controlador, o CEO e os diretores do licenciado devem ser pessoas adequadas, e o pessoal responsável pela gestão e operação das atividades de estáveis regulamentados deve possuir o conhecimento e a experiência necessários;
f) Gestão prudencial e de riscos: Os titulares de licenças devem dispor de políticas e procedimentos adequados de gestão dos riscos para gerir os riscos decorrentes das suas operações comerciais que sejam proporcionais à escala e complexidade das suas operações. Os titulares de licenças devem igualmente dispor de controlos sólidos e adequados para prevenir e combater eventuais atividades de branqueamento de capitais e de financiamento do terrorismo.
5, prazo da licença
Conceder uma licença aberta ao licenciado, desde que a licença do licenciado não tenha sido revogada pelo comissário de gestão financeira, a sua licença continuará válida. O licenciado estará sujeito à supervisão contínua do comissário de gestão financeira.
6、Quem pode vender stablecoins ao público
Apenas as seguintes entidades sujeitas à supervisão do Comissário de Gestão Financeira ou da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong podem vender stablecoins especificadas ao público:
(a) Licenciatários sob o sistema de emissão de moedas estáveis em moeda fiduciária;
(b) Plataforma de negociação de ativos virtuais licenciada pela Comissão de Valores Mobiliários;
c) Uma sociedade licenciada pela SFC para exercer uma atividade regulamentada de tipo 1 nos termos da secção 116 da Portaria relativa aos valores mobiliários e futuros (Cap. 571);
(d) Instituições reconhecidas definidas no Regulamento Bancário (Capítulo 155).
7. Quais são as penalizações para a emissão de stablecoins sem licença ou com licença, mas em violação?
(a) Atividades com stablecoins sem licença: multa de 5 milhões de dólares de Hong Kong e pena de prisão de sete anos;
(b) Venda de stablecoins por instituições não licenciadas: multa até 5 milhões de dólares de Hong Kong e pena de prisão de sete anos;
(c) Envolve atos de fraude ou engano relacionados com a negociação de stablecoins: pode resultar em uma multa de 10 milhões de dólares de Hong Kong e prisão de dez anos;
(d) Induzir outrem a obter uma stablecoin específica através de declarações fraudulentas ou enganosas: pode ser punido com uma multa de 1 milhão de dólares de Hong Kong e prisão de sete anos.
8. Quais são os poderes do gestor financeiro?
A fim de implementar efetivamente o sistema, o Conselho Legislativo de Hong Kong deu poderes à Autoridade Monetária para conduzir a supervisão contínua, incluindo o poder de exigir a apresentação de documentos e registros, emitir instruções, fazer regulamentos, emitir diretrizes, etc., tais como: especificar uma atividade como uma atividade de stablecoin regulamentada; A entidade designada para prestar serviços a um sistema de pagamento de stablecoin é uma entidade de stablecoin designada regulamentada; designar um emissor de stablecoin que não seja obrigado a solicitar uma licença como entidade designada de stablecoin; instruir o investigador para conduzir uma investigação, solicitar provas relacionadas com a alegada contravenção, solicitar à pessoa relevante que ajude na investigação e, se necessário, solicitar ao magistrado um mandado de busca e proceder a apreensões; e sanções regulamentares, incluindo a suspensão ou revogação de licenças e a imposição de uma coima não superior a 10 milhões de dólares de Hong Kong ou três vezes o montante dos lucros obtidos ou das perdas evitadas em resultado da violação, consoante o montante que for mais elevado.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Hong Kong aprova o "Projeto de Lei sobre Moedas Estáveis"; uma visão geral do seu percurso e conteúdos principais
Escrito por: AIMan@Golden Finance
Como diz o ditado, só há pressão onde há competição. Após a aceleração do processo legislativo do projeto de lei sobre stablecoins GENIUS no Senado dos EUA, o projeto de lei de regulação de stablecoins de Hong Kong avançou antes dos Estados Unidos.
No dia 21 de maio de 2025, o Conselho Legislativo de Hong Kong aprovou oficialmente por terceira leitura o "Projeto de Regulamentação de Stablecoins". Assim que o Chefe do Executivo de Hong Kong assinar e o projeto for publicado no jornal oficial, a lei entrará em vigor. Isso significa que Hong Kong implementará oficialmente a regulamentação de stablecoins. Qualquer pessoa que emita stablecoins lastreadas em moeda fiduciária em Hong Kong, ou stablecoins fiduciárias que afirmem estar ancoradas ao valor do dólar de Hong Kong, deve solicitar uma licença ao Comissário de Supervisão Financeira de Hong Kong.
Este artigo revisa brevemente a importante trajetória e os principais conteúdos do "Projeto de Regulamentação das Stablecoins de Hong Kong".
Importantes marcos do projeto de regulamento sobre stablecoins
No dia 12 de janeiro de 2022, a Autoridade Monetária de Hong Kong publicou um documento de discussão sobre ativos criptográficos e moedas estáveis.
Declaração de Desenvolvimento de Ativos Virtuais de Hong Kong, 31 de outubro de 2022
Em 31 de janeiro de 2023, a Autoridade Monetária de Hong Kong publicou um resumo do documento de discussões sobre ativos criptográficos e stablecoins.
Em junho de 2023, foi implementado o sistema de licenciamento para plataformas de negociação de ativos virtuais em Hong Kong.
De dezembro de 2023 a fevereiro de 2024, foi publicado um documento de consulta pública para recolher opiniões sobre as propostas legislativas para a regulamentação dos emitentes de stablecoins, tendo sido recebidos um total de 108 comentários
No dia 12 de março de 2024, a Autoridade Monetária de Hong Kong lançou um sandbox para emissores de stablecoins.
No dia 17 de julho de 2024, o Departamento de Finanças de Hong Kong e a Autoridade Monetária de Hong Kong publicaram em conjunto um resumo da consulta pública.
No dia 18 de julho de 2024, a Autoridade Monetária de Hong Kong anunciou os participantes do sandbox de stablecoins: JD Coin Chain Technology ( Hong Kong ) Limited, Yuan Coin Innovation Technology Limited, Standard Chartered Bank ( Hong Kong ) Limited e Animoca Brands, Hong Kong Telecommunications.
No dia 3 de dezembro de 2024, o Chefe do Executivo de Hong Kong ordenou a submissão do "Projeto de Lei sobre Moedas Estáveis" ao Conselho Legislativo.
6 de dezembro de 2024, o projeto de lei "Regulamentação das Stablecoins" foi publicado no Diário da República.
18 de dezembro de 2024, primeira leitura na Assembleia Legislativa
No dia 3 de janeiro de 2025, o Comitê de Assuntos Internos considerou
No dia 21 de janeiro de 2025, a comissão de legislação considerou
21 de maio de 2025, aprovação na segunda/terceira leitura
Data a definir, entra em vigor oficialmente após a assinatura do primeiro-ministro e a publicação da legislação.
Principais Conteúdos do "Projeto de Regulamentação das Stablecoins"
1、Autoridades Reguladoras
Especialista em Gestão Financeira
2、stablecoins reguladas
O sistema de licenciamento de stablecoins de Hong Kong foca nas stablecoins lastreadas em moeda fiduciária, definindo as "stablecoins designadas" que devem ser regulamentadas pelo Comissário de Gestão Financeira como stablecoins que afirmam estar ancoradas a uma ou mais moedas oficiais para manter um valor estável.
Stablecoins que referenciam o valor de outros ativos (como commodities) poderão, no futuro, ser especificados por um gestor financeiro através da publicação de um aviso no diário oficial, indicando que um determinado valor em forma digital corresponde a uma stablecoin específica.
3、Atividades de stablecoins regulamentadas
Qualquer pessoa que não tenha obtido a licença aprovada pelo Comissário de Gestão Financeira não pode realizar atividades reguladas de stablecoin em Hong Kong durante o curso de negócios, incluindo a emissão de stablecoins designadas.
Qualquer pessoa que promova ativamente a emissão da sua moeda estável designada ao público de Hong Kong é considerada como demonstrando que está a realizar atividades de moeda estável regulamentadas e deve obter uma licença do Comissário de Gestão Financeira.
Os stablecoins que ancoram o valor do dólar de Hong Kong (total ou parcialmente) devem ser considerados como atividades de stablecoin regulamentadas, mesmo quando emitidos fora de Hong Kong, independentemente de onde a emissão ocorre.
4, Princípios de Distribuição de Cartas
Os critérios de licenciamento de stablecoins em Hong Kong incluem os seguintes elementos principais:
(a) Gestão e Mecanismo de Estabilização dos Ativos de Reserva: indica que o valor de mercado dos ativos de reserva da moeda estável deve ser, em todos os momentos, pelo menos igual ao seu valor de face em circulação. Os licenciados devem ter um mecanismo de estabilização robusto, arranjos adequados para separar e gerir os ativos de reserva, e ter políticas de divulgação adequadas;
(b) Resgate: Para garantir que os detentores do stablecoin indicado (detentores) sejam adequadamente protegidos, o licenciado deve pagar ao detentor que apresentar um pedido de resgate válido o valor nominal do stablecoin designado, e não deve impor condições excessivamente complicadas ou taxas irrazoáveis. O processo de resgate, prazos, quaisquer condições ou taxas envolvidas e direitos também devem ser claramente divulgados para referência dos detentores;
(c) Ter uma empresa física em Hong Kong: Para garantir a supervisão e execução eficazes pela Autoridade Monetária, o licenciado deve ter uma empresa física em Hong Kong;
(d) Recursos Financeiros: Os licenciados devem ter recursos financeiros adequados para operar seu negócio, incluindo o requisito de um capital social mínimo de 25 milhões de dólares de Hong Kong;
(e) Pessoas adequadas: O controlador, o CEO e os diretores do licenciado devem ser pessoas adequadas, e o pessoal responsável pela gestão e operação das atividades de estáveis regulamentados deve possuir o conhecimento e a experiência necessários;
f) Gestão prudencial e de riscos: Os titulares de licenças devem dispor de políticas e procedimentos adequados de gestão dos riscos para gerir os riscos decorrentes das suas operações comerciais que sejam proporcionais à escala e complexidade das suas operações. Os titulares de licenças devem igualmente dispor de controlos sólidos e adequados para prevenir e combater eventuais atividades de branqueamento de capitais e de financiamento do terrorismo.
5, prazo da licença
Conceder uma licença aberta ao licenciado, desde que a licença do licenciado não tenha sido revogada pelo comissário de gestão financeira, a sua licença continuará válida. O licenciado estará sujeito à supervisão contínua do comissário de gestão financeira.
6、Quem pode vender stablecoins ao público
Apenas as seguintes entidades sujeitas à supervisão do Comissário de Gestão Financeira ou da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong podem vender stablecoins especificadas ao público:
(a) Licenciatários sob o sistema de emissão de moedas estáveis em moeda fiduciária;
(b) Plataforma de negociação de ativos virtuais licenciada pela Comissão de Valores Mobiliários;
c) Uma sociedade licenciada pela SFC para exercer uma atividade regulamentada de tipo 1 nos termos da secção 116 da Portaria relativa aos valores mobiliários e futuros (Cap. 571);
(d) Instituições reconhecidas definidas no Regulamento Bancário (Capítulo 155).
7. Quais são as penalizações para a emissão de stablecoins sem licença ou com licença, mas em violação?
(a) Atividades com stablecoins sem licença: multa de 5 milhões de dólares de Hong Kong e pena de prisão de sete anos;
(b) Venda de stablecoins por instituições não licenciadas: multa até 5 milhões de dólares de Hong Kong e pena de prisão de sete anos;
(c) Envolve atos de fraude ou engano relacionados com a negociação de stablecoins: pode resultar em uma multa de 10 milhões de dólares de Hong Kong e prisão de dez anos;
(d) Induzir outrem a obter uma stablecoin específica através de declarações fraudulentas ou enganosas: pode ser punido com uma multa de 1 milhão de dólares de Hong Kong e prisão de sete anos.
8. Quais são os poderes do gestor financeiro?
A fim de implementar efetivamente o sistema, o Conselho Legislativo de Hong Kong deu poderes à Autoridade Monetária para conduzir a supervisão contínua, incluindo o poder de exigir a apresentação de documentos e registros, emitir instruções, fazer regulamentos, emitir diretrizes, etc., tais como: especificar uma atividade como uma atividade de stablecoin regulamentada; A entidade designada para prestar serviços a um sistema de pagamento de stablecoin é uma entidade de stablecoin designada regulamentada; designar um emissor de stablecoin que não seja obrigado a solicitar uma licença como entidade designada de stablecoin; instruir o investigador para conduzir uma investigação, solicitar provas relacionadas com a alegada contravenção, solicitar à pessoa relevante que ajude na investigação e, se necessário, solicitar ao magistrado um mandado de busca e proceder a apreensões; e sanções regulamentares, incluindo a suspensão ou revogação de licenças e a imposição de uma coima não superior a 10 milhões de dólares de Hong Kong ou três vezes o montante dos lucros obtidos ou das perdas evitadas em resultado da violação, consoante o montante que for mais elevado.