IntroduçãoO conceito de DeFi surgiu em 2018, utilizando contratos inteligentes descentralizados para fornecer serviços financeiros tradicionais, operando em blockchain na forma de código. Em 2020, a narrativa DeFi explodiu, tornando-se o setor mais populoso e amplamente aplicado na indústria de criptomoedas. Este setor inclui plataformas de empréstimo como MakerDAO, AAVE e Compound, plataformas de negociação como Uniswap e Sushiswap, e plataformas de derivativos como dYdX. Além da infraestrutura, o DeFi se estendeu para várias aplicações, fornecendo mais funcionalidades para o ecossistema de criptomoedas.
Os serviços de staking líquido são relativamente de nicho dentro do campo DeFi, visando principalmente tokens de blockchains que usam o mecanismo de consenso PoS. PoS (Proof of Stake) vincula a oportunidade de gerar novos blocos com a quantidade de stake mantida por um usuário, considerada por muitos como uma melhoria em relação ao algoritmo PoW (Proof of Work). PoS foi inicialmente proposto pelo Quantum Mechanic em 2011 e posteriormente implementado pelo Peercoin e NXT por meio de abordagens diferentes. Esse mecanismo requer que os participantes façam staking de tokens (equidade) na blockchain, semelhante a depositar fundos em um banco, com recompensas distribuídas com base na quantidade e duração dos tokens staked. PoS pressupõe que ao bloquear algum interesse na cadeia, semelhante a um depósito de segurança, as decisões impulsadas pelo auto-interesse serão mais racionais. Além disso, incorpora mecanismos de recompensa e penalidade para prevenir má conduta, tornando as operações de nós mais controladas e seguras contra ataques. Além disso, PoS evoluiu para variantes como DPoS e PoSA.
Fonte: recompensas de staking
Com base nas informações sobre ativos de PoS, a Ethereum atualmente possui o maior valor apostado, com um total de $96.3 bilhões em ativos apostados, uma taxa de aposta de 26.99%, e um rendimento de aposta de 3.43%.
O cerne dos serviços de staking líquido é superar o problema de bloqueio de liquidez dos produtos de staking tradicionais. Permitindo que os usuários apostem seus tokens e recebam certificados de staking tokenizados em troca, esses certificados podem ser negociados e usados em diversas atividades DeFi, proporcionando assim liquidez para os ativos apostados. Isso reduz as barreiras para o staking de PoS e torna o processo de staking mais conveniente, visando principalmente os detentores pequenos e médios de tokens de blockchain de PoS.
pSTAKE, um produto de staking líquido estabelecido em 2019, fornece liquidez para os ativos PoS staked dos usuários, permitindo que eles ganhem recompensas de staking e participem de atividades DeFi. Este artigo detalhará a implementação do seu serviço de staking, analisará o seu modelo econômico e discutirá o seu estado atual de desenvolvimento.
O que é pSTAKE Finance?O protocolo pSTAKE Finance é desenvolvido pela equipe da Persistence One, que foi fundada em Cingapura em 2019. A Persistence é uma blockchain de Camada 1 baseada no consenso Tendermint, dedicada a apoiar Dapps DeFi e focada em desbloquear a liquidez dos ativos staked. O pSTAKE Finance é um protocolo de staking líquido para PoS, suportando staking líquido para Ethereum, Cosmos, BNB Chain e a chain da Persistence. O protocolo lançou seu token de governança em setembro de 2021, realizou uma venda pública na Coinlist em novembro de 2021 e lançou oficialmente seu produto em fevereiro de 2022. Recentemente, a equipe anunciou planos para expandir o staking líquido para o ecossistema Solana e lançou a primeira temporada do airdrop do pSTAKE na Solana.
Em julho e novembro de 2021, a pSTAKE Finance garantiu um total de $10 milhões em duas rodadas de financiamento seed, lideradas pela Sequoia Capital, com a participação de investidores renomados como Coinbase Ventures e Kraken Ventures. Em maio de 2022, o Binance Lab anunciou um investimento estratégico na pSTAKE Finance, demonstrando um apoio financeiro significativo.
Implementação TécnicaA pSTAKE Finance oferece serviços de staking de tokens. Quando os usuários fazem staking de seus tokens com pSTAKE, eles recebem tokens de staking (stkTokens) em troca. Esses stkTokens podem ser usados no DeFi para obter rendimentos adicionais. Atualmente, o protocolo suporta staking líquido na Cosmos, BNB Chain e Persistence.
Origem: app.pstake.finance
O protocolo é composto por dois componentes principais: contratos inteligentes pBridge e pSTAKE. pBridge atua como uma ponte entre Ethereum e as redes PoS suportadas pela pSTAKE. Pode ser usado para criar pTokens, que são tokens envelopados ERC-20 com paridade 1:1 com os tokens PoS apostados bloqueados na ponte. Os contratos inteligentes pSTAKE são responsáveis por criar e emitir pTokens e stkTokens.
Os tokens stkTokens cunhados e emitidos pelos contratos inteligentes pSTAKE são negociáveis. Os ativos na rede PoS são inicialmente delegados a uma lista branca de validadores de acordo com uma proporção de alocação pré-definida. Esta proporção é inicialmente determinada pela equipe, mas mais tarde gerida pelos detentores do token de governança pSTAKE. Todos os detentores de stkToken no ecossistema compartilham o risco de redução. Como as delegações estão distribuídas entre vários validadores, o risco de redução é significativamente mitigado.
Lógica OperacionalPara fazer staking na BNB Chain, staking 1 BNB atualmente gera 0.9525 stkBNB. Quando os usuários depositam BNB no aplicativo pSTAKE, ele vai para o contrato pSTAKE StakePool. Após o staking, há um período de desbloqueio de 15 dias. Todos os dias às 23:00 EST, o bot BC executa uma transação de staking que agrega todos os depósitos no contrato StakePool e os delega aos validadores pSTAKE. Uma vez que os usuários depositam BNB no contrato StakePool, eles começam a acumular recompensas de staking, o que se reflete na taxa de câmbio crescente dos tokens stkBNB.
Origem: app.pstake.finance
Os usuários podem desbloquear diretamente stkBNB na plataforma pSTAKE. Ao desbloquear, as recompensas de staking param imediatamente, o stkBNB cunhado é queimado, e uma quantidade equivalente de BNB com base na taxa de câmbio atual é criada em nome do usuário. Após um período de 15 dias, o usuário pode sacar o BNB do aplicativo pSTAKE. O bot só pode cancelar as delegações dos validadores da BNB Chain uma vez em um período de 7 dias. Alternativamente, os usuários podem negociar diretamente stkBNB por BNB em uma DEX, contornando o período de desbloqueio de 15 dias. StkBNB pode ser usado em vários cenários de DeFi, incluindo negociação e adição de liquidez na Wombat e Pancakeswap, colateralização e empréstimo na Midas Capital, e alavancagem de empréstimos e staking na OpenLeverage.
A equipe afirma que 95% das recompensas de staking vão para os detentores de stkBNB na forma de valorização do stkBNB, enquanto 5% é alocado para o desenvolvimento do protocolo durante os primeiros três meses, indicando uma taxa de transação de 5%.
Mecanismo de Classificação do ValidadorA seleção de validadores e a definição da taxa de comissão são questões-chave para os produtos de serviço de staking de tokens. O pSTAKE adota uma estratégia de delegação para escolher os melhores validadores no ecossistema da BNB Chain. Essa estratégia utiliza um mecanismo de classificação de validadores para ajudar os usuários a encontrar os maiores retornos, garantindo que os fundos sejam delegados a validadores de alta qualidade de forma suficiente.
A estratégia de delegação do pSTAKE considera tanto o rendimento anual quanto a segurança. Em primeiro lugar, em termos de rendimento anual, o rendimento anual que os validadores recebem na BNB Chain depende de dois fatores:
- Taxa de comissão: o pSTAKE seleciona validadores com as menores taxas de comissão para garantir que os usuários recebam ações de recompensas de staking mais altas.- Poder de voto: A proporção de staking dos validadores determina o rendimento anual, sendo que os validadores com quantidades de staking mais baixas têm maior probabilidade de fornecer retornos mais altos.Em segundo lugar, em termos de segurança, ao apostar com validadores na cadeia BNB, os usuários não são penalizados. No entanto, se os validadores com os quais apostam forem penalizados ou presos, os usuários podem perder recompensas. Portanto, ao selecionar validadores, o pSTAKE considera o histórico de ocorrências de penalidade e seleciona validadores com menos penalidades no ano passado. Isso ocorre porque se os validadores forem presos, os usuários precisam desapostar e apostar novamente com outro validador, resultando na perda de pelo menos uma semana de recompensas. Além disso, o pSTAKE também usa dados sobre o tempo de operação normal dos validadores nos últimos seis meses para selecionar os validadores mais estáveis, garantindo que os validadores não percam recompensas.
Após considerar tanto o rendimento anual quanto a segurança, pSTAKE determina a pontuação abrangente de cada validador ativo na rede para selecionar o validador ideal.
Modelo EconômicopSTAKE é o token nativo do protocolo, com um fornecimento total de 500 milhões de tokens. Seus principais objetivos atualmente são governança e incentivos. De acordo com sua alocação de tokens, 26% é alocado para incentivos e desenvolvimento da comunidade, 20% para financiamento estratégico de venda de tokens, 20% para o tesouro, 16% alocados para a equipe, 6% para recompensas retrospectivas, 5% para ofertas públicas, 3% para staking XPRT, 2% para Alpha Launchpad e os 2% restantes para promover o desenvolvimento do protocolo.
Fonte: docs.pstake.finance
Com base na distribuição atual dos tokens pSTAKE, a maioria deles ainda é detida pelos membros da equipe. O cronograma de desbloqueio do token é o seguinte:
Fonte: docs.pstake.finance
Status atual de desenvolvimentoA plataforma pSTAKE atualmente suporta várias cadeias, incluindo a BNB Chain, Cosmos, dYdX, Osmosis e recentemente anunciou a expansão para o ecossistema Solana. O Total Value Locked (TVL) é de aproximadamente $6.73 milhões. Na BNB Chain, há um total de 743 BNB staked com um APY de 2.86%. Atualmente, o APY mais alto está na Persistence, com um total de 1.19 milhões de XPRT staked e um APY de 15.42%.
Das flutuações históricas no Valor Total Bloqueado (TVL) do protocolo, parece que o TVL experimentou períodos de crescimento e declínio. Recentemente, com o anúncio da expansão dos serviços de staking de liquidez para o ecossistema Solana, houve um leve aumento no TVL. No geral, o desempenho dos dados comerciais não parece ser excepcional.
Origem: defillama
ConclusãoOs serviços de staking de tokens são produtos que surgiram com base nas características das blockchains de PoS, e o seu desenvolvimento depende das tendências futuras do PoS. O design do produto da pSTAKE é simples, com o objetivo de reduzir as barreiras de entrada para os serviços de staking de PoS e proporcionar conveniência aos usuários. A equipe está continuamente expandindo seus serviços de staking de liquidez multi-cadeias. No entanto, o desempenho atual dos dados comerciais é médio, e ainda há uma lacuna em comparação com líderes do setor como a Lido. No futuro, será necessário explorar novas demandas ou mecanismos de incentivo para atrair usuários e fundos.
