Resumindo
O contrato callable bull/bear (CBBC) é um derivativo financeiro que fornece um investimento alavancado nos ativos subjacentes. O CBBC possui um mecanismo de chamada obrigatória. Quando o preço do ativo-objeto atingir o preço de call (antes da data de vencimento), o CBBC será chamado e a negociação será encerrada. Por favor, tome suas decisões de investimento com cautela.
Como é chamado o CBBC
"BTC-20DEC-14550C-A" como exemplo: "BTC" significa que o ativo subjacente é o índice à vista BTC_USDT. "20" refere-se ao ano de vencimento 2020. "DEC" significa que a data de vencimento é dezembro. "14550" é o preço de exercício. "C" é a abreviação de "call", enquanto "P" é a abreviação de "put". "A" indica que o mesmo emissor emitiu vários BTC CBBCs que expiram no mesmo mês, mas com prazos diferentes. "A" é usado para marcar a diferença.
Definições e fórmulas
Preço de exercício: Se o CBBC for mantido até o vencimento, o preço de exercício é o preço de exercício pelo qual o investidor comprará ou venderá o ativo subjacente para exercer o contrato. Na prática, os investidores receberão o pagamento da liquidação diretamente.
Se um CBBC for resgatado antes de sua data de vencimento, o preço de exercício será usado como critério para julgar se o CBBC tem valor residual - se o preço de exercício de um contrato resgatável for inferior ao menor preço de mercado do ativo subjacente durante o período de observação, ou o preço de exercício de um contrato de baixa resgatável for maior que o preço de mercado mais baixo durante o período de observação, haverá valor residual.
Preço de chamada : O CBBC possui um mecanismo de chamada obrigatória. Quando o preço do ativo subjacente atingir o preço de compra, o contrato será exercido obrigatoriamente. Os chamados contratos de alta/baixa não podem mais ser negociados.
Data de vencimento : Se um CBBC não for resgatado antes de sua data de vencimento, ele será resgatado em um determinado horário (normalmente 16:00 HKT) na data de vencimento pelo emissor.
Índice : O índice de direitos refere-se ao número de CBBCs que podem ser adquiridos em troca de 1 unidade do ativo subjacente.
Vamos supor que o índice seja 5.000. Isso significa que 5.000 CBBCs podem ser trocados por uma unidade do ativo subjacente. A relação de direitos é importante para a denominação de cada CBBC. Quanto menor a proporção, maior a denominação.
Índice de alavancagem : O índice de alavancagem real do CBBC.
A fórmula para calcular a relação de transmissão:
Gearing ratio = último preço do índice à vista do ativo subjacente/(último preço do CBBC × taxa de direito)
Quando o preço do ativo subjacente varia em 1%, teoricamente o contrato de alta resgatável com índice de alavancagem de 10 vezes aumentaria 10% e o contrato de baixa resgatável com índice de alavancagem de 15 vezes cairia 15%. Quanto maior o índice de alavancagem, maiores os riscos.
Ponto de equilíbrio : ponto em que o preço de mercado do CBBC é igual ao custo original.
Como calcular o preço de equilíbrio:
Preço de equilíbrio de contratos de alta resgatável = preço de exercício + último preço índice de direito Preço de equilíbrio de contratos de baixa resgatável = preço de exercício - último preço índice de direito
Distância para chamar Preço% :
A diferença entre o preço de mercado atual e o preço de compra como uma porcentagem. Distância até o preço de chamada % = ABS (índice à vista - preço de chamada)/preço de chamada * 100%
Preço do CBBC : O preço do CBBC consiste em seu valor intrínseco e no custo de financiamento do emissor.
Fórmulas para calcular o valor intrínseco: Valor intrínseco dos contratos de alta resgatável = (índice à vista - preço de exercício)/razão de direito Valor intrínseco dos contratos de baixa resgatável = (preço de exercício - índice à vista)/razão de direito
Custo de financiamento : O custo gerado para emitir CBBC, que é incluído no preço do CBBC e se torna menor à medida que o CBBC se aproxima do vencimento.
Como calcular o custo do financiamento:
Custo de financiamento gerado na emissão de CBBC = (preço de exercício/relação de direito) taxa financeira anualizada (contagem até o vencimento/365) A taxa financeira anualizada é normalmente de 7,3%, porém sujeita às condições reais de mercado.
Prêmio : O prêmio pode ser entendido como o custo dos recursos cobrados pelo emissor dos investidores do CBBC.
Como calcular o prêmio:
Prêmio de contratos de alta resgatável = (último preço razão de direito + preço de exercício - preço de índice à vista)/preço de índice à vista 100% Prêmio de contratos de baixa resgatável = (último preço razão de direito - preço de exercício + preço de índice à vista)/índice à vista preço 100%
Evento de chamada obrigatória : Assim que o preço do ativo subjacente atingir o preço de compra, o CBBC será chamado e a negociação será encerrada imediatamente. Mesmo que o preço recupere logo depois, não será possível fazer mais negócios. Se for determinado que o CBBC do investidor tem valor residual, o valor residual será transferido para o investidor.
Período obrigatório de observação do call : A liquidação não é feita imediatamente após o call de um CBBC, mas após um determinado período de observação, que é utilizado para determinar o valor residual e o preço de ajuste. A duração do período de observação é normalmente, mas nem sempre, de 4 horas. Consulte o emissor do CBBC para obter informações mais precisas.
Valor residual : Se o preço de exercício de um contrato callable bull for menor que o preço de liquidação, ou o preço de exercício de um contrato callable bear for maior que o preço de liquidação, então há valor residual no contrato; caso contrário, não há valor residual. CBBC não pode gerar valor residual negativo.
Como calcular o valor residual:
Valor residual de cada contrato callable bull = (preço de liquidação - preço de exercício)/razão de direito Valor residual de cada contrato callable bear = (preço de exercício - preço de liquidação)/razão de direito Valor residual total transferido para o investidor = valor residual de cada CBBC * quantidade total de CBBC
Preço de liquidação : Se um CBBC for chamado antes de sua data de vencimento, o preço de liquidação é o preço mais baixo (para contratos callable bull) ou mais alto (para contratos callable bear) registrado do ativo subjacente durante o período de observação.
Como calcular o preço de liquidação:
Preço de liquidação dos contratos de alta resgatável = Max(menor preço do índice spot no período de observação, preço de exercício) Preço de liquidação dos contratos de baixa resgatável = Min(preço do índice spot mais alto no período de observação, preço de exercício) Se um CBBC for mantido até seu vencimento data, o preço de ajuste será a média do preço do índice à vista por minuto dos últimos 10 minutos antes do encerramento da negociação.
Liquidação no vencimento : Se um CBBC for mantido até a data de vencimento, o preço de liquidação será a média do preço do índice à vista por minuto dos últimos 10 minutos antes do encerramento da negociação. O valor será devolvido ao investidor.
Como calcular o valor residual:
Valor residual de cada contrato de alta resgatável = (preço de liquidação - preço de exercício)/razão de direito Valor residual de cada contrato de baixa resgatável = (preço de exercício - preço de liquidação)/razão de direito
Taxas de manuseio : As taxas de manuseio para negociação CBBC no Gate são as mesmas da negociação à vista. A taxa de manuseio é de 0,2%, que pode ser paga com pontos Gate, mas ainda não com GateToken. Os descontos em níveis VIP também são aplicados ao CBBC. (Os descontos VIP não são compatíveis com pontos Gate.)
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Os investimentos em ativos digitais envolvem riscos significativos e os preços podem flutuar substancialmente. Você pode perder o valor total do seu investimento. Tome decisões com cautela, com base em sua própria situação financeira e tolerância ao risco, após compreender totalmente os riscos associados. Se necessário, recomenda-se consultar um consultor financeiro ou jurídico profissional independente.
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