O que é callable bull/bear con (CBBC)
O contrato callable bull/bear (CBBC) é um derivativo financeiro alavancado que possui dois tipos de contratos - touro e urso. Se um investidor antecipar que o preço do ativo subjacente vai subir, ele/ela pode investir em um contrato touro resgatável para que, quando ele subir, o preço de mercado do contrato touro suba; se um investidor antecipar que o preço do ativo subjacente cairá, ele/ela pode investir em um contrato de baixa resgatável para que, quando ele cair, o preço de mercado do contrato de baixa suba. O preço de exercício, o preço de compra e a data de vencimento são definidos no momento da emissão do CBBC. Assim que o preço do ativo subjacente atingir o preço de compra, o CBBC será chamado e a negociação será encerrada imediatamente.
Preço de exercício e data de vencimento : CBBC é essencialmente um tipo especial de opção. O valor intrínseco dos contratos de alta é (último preço - preço de exercício)/relação de direito. O valor intrínseco dos contratos de baixa é (preço de exercício - último preço)/razão de direito. O vencimento do CBBC emitido pelo Gate cai em um determinado horário HKT na data de vencimento. Se um CBBC não acionar um evento de chamada obrigatória e atingir o vencimento, a liquidação será calculada e devolvida ao investidor. A soma de liquidação para um contrato de alta é (preço de liquidação - preço de exercício)/razão de direito e a soma de liquidação para um contrato de baixa é (preço de exercício - preço de liquidação)/razão de direito.
Índice : O índice de direitos refere-se ao número de CBBCs que podem ser adquiridos em troca de 1 unidade do ativo subjacente. Por exemplo, 10.000 contratos de alta/baixa resgatáveis com uma relação de direitos de 10.000:1 valem 1 unidade do ativo subjacente.
Índice de alavancagem: O coeficiente de alavancagem reflete aproximadamente a alavancagem que você pode obter ao investir no CBBC. A fórmula de cálculo: índice de alavancagem = último preço do índice à vista do ativo subjacente/(último preço do CBBC * índice de direito). Observe que a relação de alavancagem de um determinado CBBC muda constantemente à medida que as condições do mercado mudam.
Preço do CBBC : O preço do CBBC = valor intrínseco + custo de financiamento do emissor.
Valor intrínseco dos contratos de alta resgatável = (índice à vista - preço de exercício)/razão de direito. Valor intrínseco dos contratos de baixa resgatável = (preço de exercício - índice à vista)/razão de direito Custo de financiamento gerado a partir da emissão de CBBC = preço de exercício taxa financeira anualizada até a contagem da data de vencimento
Preço de chamada : O CBBC possui um mecanismo de chamada obrigatória. Quando o preço do ativo subjacente atingir o preço de compra, o contrato será exercido obrigatoriamente. Os chamados contratos de alta/baixa não podem mais ser negociados e entrarão em período de observação. Se você não deseja que seu CBBC seja pago, venda suas participações antes que o preço atinja o preço de chamada.
Liquidação após MCE (Evento de Chamada Obrigatória) : Um evento de chamada obrigatória ocorrerá quando o preço do ativo subjacente atingir o preço de compra. O CBBC entrará em período de observação após ser chamado. Neste período, o preço de liquidação será determinado de acordo com a tendência de preços. O preço de liquidação é o preço mais baixo (para contratos de alta resgatável) ou mais alto (para contratos de baixa resgatável) registrado do ativo subjacente durante o período de observação.
Propriedades:
Alta alavancagem, até 100-200 vezes (sob certas circunstâncias). Negociação à vista, sem necessidade de margem. Invista em contratos de alta se estiver esperando uma tendência de alta no preço do ativo subjacente, em contratos de baixa se estiver esperando uma tendência de queda. Taxas de manuseio mais baixas em comparação com a negociação à vista e contratual, porque as taxas de manuseio do CBBC são cobradas do principal da negociação, o que não é amplificado pela alavancagem. Mecanismo de chamada obrigatória. O preço de liquidação é determinado de acordo com a evolução do preço do ativo subjacente no período de observação (4 horas após o acionamento da chamada). As restantes participações do investidor podem ou não ter valor residual.
Em comparação com produtos ETF alavancados:
Maior alavancagem. Sem comissão de gestão (a taxa financeira anualizada é de 7,3%). Nenhum mecanismo de rebalanceamento irregular, portanto, nenhuma despesa de fricção devido ao ajuste de posição. O mecanismo de chamada obrigatória, uma vez acionado, pode fazer com que os investidores percam uma quantia considerável de principal. Em casos extremos, todo o principal pode ser perdido.
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