Digital Asset Vault Companies:暗号通貨投資の新たな波

デジタル資産金庫会社(DATs)は、公開市場の暗号資産投資の新たなホットスポットとなっています。これらの会社は、ある有名なテクノロジー企業の戦略を参考にし、公開株式取引所に上場する永久資本ツールを通じてデジタル資産への投資機会を提供しています。徹底的な研究の結果、私たちはこの投資理念に自信を持ち、集中投資を行う傾向があります。

投資家として、私たちは常にオープンな態度を保ち、自分の見解を絶えず見直しています。特定の企業の持続的なプレミアム取引や、いくつかのファンダメンタル志向のファンドの買い行動を考慮し、私たちはDATトレンドを利用する非対称の機会を探しています。プレミアムの幅が永遠に維持されるわけではありませんが、デジタル資産金庫会社への投資と、その基礎純資産価値(NAV)を上回る取引価格を説明することには合理的な根拠があります。

最基本の強気の理由は、特定の企業を通じて、時間の経過とともに、直接ビットコインを購入するよりも、より多くのビットコイン(BTC-per-shareを保持できる可能性があることです、"BPS")。簡単に計算してみましょう：

もし、資産純値の2倍の価格である会社の株式を購入した場合、実際には0.5ビットコインを購入したことになります。直接1.0ビットコインを購入したわけではありません。しかし、その会社が資金を調達でき、BPSが毎年50%成長し(、昨年は74%成長した)場合、翌年の年末には1.1ビットコインを持つことになります——現物を直接購入するよりも多くなります。

このモデルが持続可能であると信じるには、3つのポイントを信じる必要があります：

1. 株式は常に公正価値で取引されるわけではなく、市場は非合理的になる可能性があり、資産純価値に対して過剰な評価を引き起こすことがあります。

2. これらの企業の株式は非常に高いボラティリティを持ち、そのために転換社債を発行したり、自社のコールオプションを売却することでボラティリティプレミアムを獲得する条件が整いました。

3. 経営陣はこれらの条件を利用するための十分な財務知識を持っています。

DAT成功の一つの過小評価された要因は、彼らが伝統的な投資者の行動とデジタル資産への投資を結びつけていることであり、本質的には暗号貨幣を株式に転換している。特定の企業、ETF、そして新しいDAT製品に対する強い需要は、大量の資金が以前は暗号貨幣のネイティブ製品の導入の複雑さのために周辺化されていたことを示している。

構造的な供給の観点から見ると、DATとETFは興味深い対比を示しています：DATを購入することで供給を効果的にロックすることができます。なぜなら、DATは実際には一方向のクローズドファンドであり、売却の可能性が低いためです。それに対して、ETFが保有するトークンは、蓄積のように簡単に消散することができます。この現象は、基礎資産の価格により良い影響を与える可能性があります。なぜなら、DATはより多くのトークンを備蓄として購入することができ、売却を助長することはないからです。

私たちは、ビットコイン、Solana、Ethereumに特化したプロジェクトを含む多くのDAT企業に投資しました。これらの企業は成功した戦略を参考にしていますが、それを異なる暗号資産に適用しています。各プロジェクトには、高い上昇余地、ボラティリティ、ステーキング収益、または市場需要などの独自の利点があります。

私たちのこれらの企業への支援と市場での成功の反響は、一連の新しいプロジェクトの誕生を促しました。私たちはこの分野の機会を引き続き積極的に評価し、デジタル資産金庫会社が暗号資産投資分野でますます重要な役割を果たすと信じています。