米刀/日元，2025年6月將連續第六年出現日元貶值 | 市場一線喜怒哀樂 | Moneyクリ マネックス證券的投資信息和有用的財經媒體

在最近5年中，只有6月在所有年份中都出現了日元貶值

美元/日元匯率自2025年5月12日觸及回升高點（1美元=148.64日元）後，出現了日元升值的回調，但這一走勢相當單向。從日線圖來看，可以看到陰線連續出現，日元升值正在進行中（圖表1）。

【圖表1】美元/日元 日線圖（3個月） ! 資料來源：Monex Securities 網站（截至 2025 年 5 月 27 日下午 1：00） 年初以來的最低價是2025年4月22日達到的低點（139.86日元）。距離那裏還有一段時間，但只需大約3日元，因此可以說只是時間問題。如果跌破這個價位，那麼從2025年1月的高點（158.87日元）開始的下跌波動將被視爲進一步的下行。

此次市場是否會形成“雙底”

另一方面，回顧最近五年，只有在12個月中，6月是唯一一個在所有年份中出現日元貶值的月份（圖表2）。

【圖表2】美元/日元 月線圖（5年） ! 出處：來自馬內克斯證券網站（截至2025年5月27日13時） 在考慮到這種短期異常的同時，或許可以在6月之後考慮雙底的假設。

如果不低於2025年4月22日的低點，且高於5月12日的回升高點，那麼可以說形成了“雙底”。圖表呈現出字母“W”的形狀（圖表3）。

【圖表3】美元/日元 日線圖（3個月） ! 出處：來自マネックス證券網站（截至2025年5月27日13時）

雙底是指

雙底是從下降趨勢轉變爲上升趨勢過程中形成的底部鞏固模式。雙底在 Ichimoku 指標等中被稱爲“準備構成”，指的是在市場下跌後形成兩個深度相同的低點（谷）。理想情況下，第二個低點（谷）不應低於第一個低點（谷）。兩個谷應該圍繞中央的高點（山）幾乎左右對稱，但在實際市場中，很少會出現完美的左右對稱。

另外，在模式形成的過程中，可能會以兩個谷結束，或者在第二個谷未形成的情況下繼續下降趨勢。因此，即使在模式形成中看到的，也只是一個假設。模式的完成是指在第二個谷形成之後，如果水平延伸自中央高點（山）的名稱“頸線”被突破，則判斷爲進入上升趨勢。模式完成後的目標值是將頸線到最深谷的寬度加到頸線上作爲上行目標。

可能是阻止了進一步日元升值趨勢的現象

將上述模式應用到當前的美元/日元匯率。如果第一個低點（谷）爲2025年4月22日的低點（139.86日元），那麼下一個低點（谷）必須在6月之前反轉，並朝着日元貶值的方向移動。接下來，需要突破頸線（5月12日高點148.64日元）。只有這樣，雙底形態才算完成。目標值爲157.42日元（148.64 + (148.64 - 139.86)）（圖表3）。這是一個遙遠的假設，但在觀察6月以後的市場時，這是一個重要的視角之一。

這是一個可能有意義的假設，因爲當前的情況並沒有低於2024年9月的最低價（139.56日元）。雖然這是一種稍微小衆的觀點，但作爲作者，我認爲在不低於2024年9月最低價的情況下，直到2025年5月12日的高點出現了較大的價格波動，這本身似乎是阻止了進一步日元升值趨勢的重要現象。