Los aranceles de Trump provocan una liquidación de 19 mil millones de dólares: el valor Beta de XRP frente a Bitcoin se dispara 2.5 veces.

Las declaraciones de tarifas de Trump provocaron una venta masiva de pánico en el mercado de criptomonedas la semana pasada, con XRP cayendo un 15% durante la jornada, y 19 mil millones de dólares en posiciones de derivados evaporándose. Sin embargo, esta semana, tras la estabilización del sentimiento de riesgo, XRP rebotó un 9%, superando con creces el 3.7% de Bitcoin, y el valor Beta del evento se disparó a 2.5 veces.

¿Cómo los aranceles de Trump desencadenan el mercado de criptomonedas?

La semana pasada, los duros comentarios de la Casa Blanca sobre la imposición de aranceles a China se convirtieron en la última gota que colmó el vaso del mercado. Los activos de riesgo sufrieron una venta masiva, y el mercado de criptomonedas experimentó uno de los mayores eventos de liquidación de derivados de este año.

· Datos completos del colapso del mercado

Caídas de activos principales (10 de octubre, durante el día):

XRP：caída de aproximadamente 15%

Bitcoin: retrocedió a un porcentaje de dos dígitos

Mercado general: cerca de 19 mil millones de dólares en posiciones apalancadas fueron liquidadas forzosamente.

Desempeño del rebote del 13 de octubre:

（fuente：CryptoSlate）

Bitcoin: aumento de aproximadamente 3.7%

Ethereum: aumento de aproximadamente 9%

Solana: subió aproximadamente un 8.2%

XRP: aumento de aproximadamente 9% (la velocidad de rebote supera a Bitcoin)

Detrás de esta intensa volatilidad, hay una reacción en cadena provocada por la incertidumbre de la política arancelaria de Trump. Según informes del Financial Times, el lunes las acciones estadounidenses rebotaron debido a que la Casa Blanca adoptó un tono conciliador en cuestiones comerciales. Un seguimiento de Barron's muestra que el índice de pánico VIX superó los 20 en la ventana de colapso, un nivel que históricamente se ha correlacionado con una mayor volatilidad intradía en el mercado de criptomonedas.

Variables clave del entorno macroeconómico

· Dinámica del dólar y las mercancías:

1. El índice del dólar ha estado fluctuando desde octubre, y el modelo de TradingEconomics predice que la lectura al final del trimestre estará cerca de 90 puntos.

2. Reuters informó que los precios del petróleo cayeron a su nivel más bajo en cinco meses debido a las preocupaciones sobre el crecimiento relacionadas con los riesgos de aranceles de Trump.

3. La combinación de la fortaleza del dólar y la debilidad de los precios del petróleo a menudo limita la amplia aversión al riesgo.

Este entorno macroeconómico significa que: cuando la volatilidad se normaliza, el coeficiente Beta de la encriptación de moneda se comprimirá; cuando la volatilidad se dispare, el coeficiente Beta se ampliará. El rendimiento de XRP en este evento interpreta perfectamente este mecanismo.

Desencriptación del valor Beta de XRP frente a Bitcoin

El valor Beta es un indicador clave que mide la amplitud de la volatilidad de un activo en relación con un activo de referencia. En el mercado de criptomonedas, Bitcoin suele actuar como referencia, y el valor Beta de otros tokens refleja su volatilidad relativa.

· ¿Qué es el valor Beta de un evento?

Método de cálculo: Valor Beta = Cambio porcentual de XRP ÷ Cambio porcentual de Bitcoin en el mismo período de tiempo

Datos de prueba (10 al 13 de octubre):

Fase de caída del 10 de octubre: XRP tuvo una caída de aproximadamente 15%, mientras que Bitcoin tuvo una caída de dos dígitos, y el valor beta calculado es de aproximadamente 1.1-1.3 veces.

Fase de rebote del 13 de octubre: XRP sube un 9%, Bitcoin sube un 3.7%, el valor beta calculado es de aproximadamente 2.4-2.5 veces.

· ¿Por qué aparece la volatilidad asimétrica?

Esta asimetría de "caídas suaves y aumentos agresivos" es extremadamente importante en la práctica, y tiene tres grandes motores detrás:

Efecto de recompra de cortos: el viernes, una gran limpieza forzada de apalancamiento eliminó las posiciones largas congestionadas y formó una clara posición corta en el libro de órdenes de derivación. Cuando el sentimiento del mercado se invierte, estos cortos necesitan recomprar, y la compra mecánica impulsa el aumento acelerado de XRP.

Bolsas de liquidez: En comparación con Bitcoin, XRP tiene una liquidez más escasa en la fase de alivio, lo que significa que la misma demanda puede generar un mayor impacto en el precio. La investigación de Kaiko sobre la liquidez intermercados confirma que este año la liquidez ha continuado inclinándose hacia Bitcoin, y este contexto estructural explica por qué el aumento de XRP se expande significativamente cuando hay cambios en las posiciones.

Reacción en cadena de liquidación: El panel de XRP de Coinglass muestra que hay una gran cantidad de puntos de liquidación en cortos concentrados en rangos de precios específicos. Cuando el precio supera estos rangos, las órdenes de liquidación forzada continúan mecánicamente la dinámica del rebote.

Modelado de escenarios para los próximos 10 días

Basado en la estructura actual del mercado, los traders pueden utilizar tres entradas observables para construir escenarios: la tendencia de Bitcoin, la posición en derivados y la trayectoria de los titulares de los aranceles de Trump.

Escenario uno: situación básica (probabilidad 60%)

Condiciones:

1. VIX se enfrió después de dispararse el viernes y se mantuvo por debajo de 20

2. El financiamiento de futuros de XRP está cerca de la neutralidad

3. Los contratos no liquidados se reconstruyen a un ritmo moderado.

Valor Beta esperado: 1.3-1.8 veces

Aplicación práctica:

Bitcoin sube un 4% → XRP sube un 5-7%

Bitcoin cae un 4% → XRP cae un 6-8% (puede haber una sobrecorrección a corto plazo al alcanzar la zona de liquidación)

Situación dos: situación de compresión (probabilidad 25%)

Condiciones:

Las declaraciones de la Casa Blanca continúan suavizándose, la postura de Trump sobre los aranceles se está moderando

El mercado de valores mantiene una tendencia alcista

La financiación ha vuelto a ser positiva, y los contratos no liquidados han aumentado rápidamente.

Valor Beta esperado: 2.0-3.0 veces

Aplicaciones prácticas:

Bitcoin sube un 6-8% → XRP sube un 12-20%

Existe riesgo de continuación al romper el rango de liquidación bajista reciente.

El mercado del lunes ya ha dado un precedente de un aumento de 2.5 veces; si el mercado entra en este tipo de entorno, la reconstrucción del apalancamiento ampliará la volatilidad.

Situación tres: aumento de aranceles (probabilidad 15%)

Condiciones:

La narrativa de los aranceles de Trump vuelve a intensificarse

VIX rebote a más de 22

La expansión del diferencial de los creadores de mercado y la reducción de la liquidez

Valor Beta esperado: caída inicial de 1.3-1.5 veces, aumentando el riesgo de brecha después de romper el grupo de liquidación

Aplicaciones prácticas:

Bitcoin cae un 8-10% → XRP cae un 10-15%

Superar el anterior grupo de liquidación alcista aumentará el riesgo de salto.

Lista de ejecución de traders

Para aprovechar las oportunidades de XRP en este entorno de alta volatilidad, es necesario monitorear tres indicadores clave:

derivación de datos de seguimiento

Elementos imprescindibles del panel de control de Coinglass XRP:

Cambio en los contratos no liquidados: un rápido aumento indica que el riesgo se ha vuelto a llenar.

Tasa de financiamiento: Un aumento y un giro a positivo significan que los toros aumentan, lo que eleva el riesgo.

Mapa de calor de liquidación: marcar los rangos de precios que pueden desencadenar órdenes de venta forzadas

Composición de la relación larga/corta: Determinar la dirección principal de las posiciones en el mercado

Interpretación de señales:

Financiación positiva + aumento de OI = tendencia a la presión de riesgo y un mayor valor Beta

Financiación débil + OI estable = Expectativa de regresión a la media hacia el grupo de liquidación

Financiamiento negativo + OI en caída = Precaución ante el riesgo de una mayor caída

Monitoreo de indicadores macroeconómicos

Índice de pánico VIX:

Por debajo de 20: normalización de la volatilidad, el valor Beta se comprime a entre 1.3 y 1.8 veces

Ruptura 20: Amplitud de oscilación bidireccional ampliada

Más de 22: entorno de volatilidad extrema, cuidado con el riesgo de brechas

Seguimiento de noticias sobre aranceles de Trump：

La actitud se suaviza = La mejora del sentimiento de riesgo es favorable para el rebote

Posición firme = reaviva la presión a la baja

Índice del dólar:

La fortaleza generalmente limita la aversión al riesgo

Combinar el movimiento de los precios del petróleo para juzgar el entorno macroeconómico

Mapa de decisiones en la práctica

Si VIX < 20 y el financiamiento es positivo: → Utilizar un modelo de espacio de aumento con un valor Beta de 1.5-2.5

Si los aranceles de Trump aumentan y VIX > 22: → Utilizar un valor Beta de 1.3-1.5, monitorear la zona de liquidación alcista por debajo.

Si el Bitcoin fluctúa ±2% y el financiamiento está débil: → Se espera un movimiento lateral, con una regresión a la media hacia el grupo de liquidación.

Conclusión: la volatilidad es una oportunidad

XRP mostró su característica como amplificador de la volatilidad de Bitcoin en la agitación del mercado provocada por los aranceles de Trump. Un valor Beta de 2.5 veces de aumento no es casual, sino el resultado de la estructura del mercado, las posiciones apalancadas y la dinámica de liquidez.

Para los traders, esta asimetría proporciona un marco claro de riesgo y recompensa. Monitorear el VIX, rastrear la financiación de futuros de XRP y los contratos no liquidados, y prestar atención a los titulares de aranceles de Trump, estos tres insumos son suficientes para construir un mapa de escenarios para los próximos 10 días.

Después de un apalancamiento del sistema de liquidación de 19 mil millones de dólares, el mercado está volviendo a llenar el riesgo. La próxima dirección del 10% será determinada por estos catalizadores observables.