金融

2月、BTCは約15.5%下落し、ETHも同様に調整局面となりました。市場心理指数は極度の恐怖ゾーンに突入し、市場全体でリスク回避傾向が顕著に強まりました。2月のファンド全体のパフォーマンスは安定していたものの、短期的なリターンにはばらつきが見られました。Xinghe Smart Investment（USDT）は、1年間で最高利回り9.5%を達成しました。Interstellar Hedge（USDT）とStar Track Arbitrage（USDT）は、それぞれ累積リターン18.0%、17.2%を記録しています。Interstellar Hedge（USDT）は統計期間中の20期すべてでプラスを維持し、勝率100%を達成しました。Gravity Hedge（USDT）も優れた成績を示し、累計勝率95%に到達しています。

Gate Research 週間レポート：今週のBTCとETHは引き続き軟調で不安定な値動きを示し、市場心理は依然として恐怖ゾーンにとどまっています。中東地域の緊張が高まったことで、原油価格とステーブルコインの需要が上昇し、とくにドバイ市場ではUSDCの需要が顕著に増加しました。Pump.funはマルチチェーン展開を検討している可能性があり、ACX、Lobster、PIXELといった主要トークンは大幅な上昇を記録しました。Solanaエコシステムの資本活動も引き続き堅調です。

2026年1月のパブリックチェーン業界は、全体的な冷却というよりも構造的な再配分が進み、オンチェーン活動は高頻度・高効率なネットワークに集中しました。Solanaは依然として高いアクティビティを維持し、Ethereumは決済レイヤーとしての役割を強化、Baseはナラティブ主導の勢いで拡大を続ける一方、従来型のL2やサイドチェーンの一部は弱含みとなっています。市場の資本配分のロジックは、実利用の効率性へと着実に移行しています。Bitcoinでは、価格変動が短期保有者のコストベース付近で推移し、利益確定の動きが沈静化、売り圧力も和らいでいます。ストレスは短期保有者に集中する一方で、長期保有者の構造は堅持されており、トレンド転換ではなく中期的な調整局面であることを示唆しています。プロジェクト単位では、Solanaのミーム活動の回復がローンチパッドエコシステムを再び活性化させています。Pump.funが依然として主導的な地位を維持しつつ、Bags Appは独自の「寄付駆動型」メカニズムによって急速に規模を拡大し、この分野に

暗号資産市場は全面的な売りが広がり、BTCは1月に10%、ETHは18%の下落となりました。Gate Private Wealthのクオンタティブファンドでは、USDT戦略が過去1年間で6.7%のリターンを記録しています。Interstellar Hedge（USDT）戦略は月間年率換算で5.0%のリターンを示し、Quantum Leap（USDT）とInterstellar Hedge（USDT）は運用開始以来、月間勝率100%を維持しています。Top 30%ポートフォリオは1月に年率換算で4.5%のリターンを達成し、ビットコインや米国債利回りを大きく上回りました。全体として、Walsh氏の就任は金融引き締めへの完全な転換を示すものではなく、市場のコンセンサスは今年2回の利下げが見込まれています。

Gate Research：2025年から2026年にかけて、PayFiは暗号資産決済ツールから次世代の決済・金融エンジンへと進化しています。ステーブルコインは高頻度および国際送金分野で規模を拡大し、従来型システムに対して明確な効率性とコスト面での優位性を発揮しています。Web2とWeb3の融合が進む中、Visa、PayPal、新興ネオバンクなどの機関が主流導入の主要なゲートウェイとなっています。また、ステーブルコイン、実世界資産（RWA）、AIの組み合わせにより、PayFiの基盤アーキテクチャが構築され、自動化された常時稼働の決済、資産の流動性、リスク管理が可能となっています。2026年を展望すると、規制の明確化、スケーラブルな資産トークン化、AI主導の金融システムの成熟が、PayFiの競争環境と長期的な参入障壁を決定づける主な要素となります。

Gate Research週間レポート：Bitcoinは$96,000の水準を回復し、Ethereumは$3,300のレジスタンスを突破して高値圏での推移を続けています。Zcash Foundationは、SECによる数年にわたる調査が強制執行措置なしで終了したことを発表しました。一方、米連邦準備制度理事会（FRB）当局者は政策の独立性を強調し、利下げの一時停止を示唆しました。BitcoinとEthereumがともに上昇したことで、約$700百万のショートポジションが清算されました。Vitalik Buterinは分散型ステーブルコインの構造的な欠陥を指摘し、Zcash関連の最新動向や量子コンピュータによる潜在的な脅威に再び注目が集まりました。MetaplanetはBitcoin購入のための株式資金調達再開まであと一歩に迫っています。ONDO、TRUMP、ZROは今後7日間でそれぞれ約$778百万、$278百万、$42.42百万相当のトークンがアンロックされる予定です。

2025年の暗号資産市場はマイナスリターンで幕を閉じ、BTCとETHはいずれも年初の主要水準である$90,000および$3,000を維持できませんでした。Gateのプライベートウェルス向けクオンツファンドでは、Stellar Core Smart-Invest（USDT）が年率11.0%、シャープレシオ4.3という優れたリスク調整後リターンを記録しました。さらに、Quantum Leap（USDT）、Interstellar Hedge（USDT）、Gravity Hedge（USDT）はいずれも年間勝率100%を達成しています。USDT戦略は12月に1.6%、年間で7.5%のリターンを実現し、全体のドローダウンもほぼゼロに抑えられました。短期的には、1月のFRBによる利下げの可能性は低く、今後の利下げペースを巡る見解の相違がさらに広がる見通しです。中長期的には、規制協調の深化や暗号資産関連法整備の進展が、暗号資産が主流金融システムへ本格的に参入するための機関投資家向けの重要な転換点となる可能性があります。

2025年12月、公的ブロックチェーンのオンチェーン活動は減速し、構造的な分岐が一層顕著になりました。SolanaとEthereumは依然としてエコシステムの中心にあり、Layer2ネットワーク内の内部差別化も強まり、市場は物語性重視から効率性や実用性重視へとシフトしています。Bitcoinでは、コスト基準分布や未実現損失供給量、保有者構造の分析により、市場が大きな強気トレンドの中で循環的な調整とリバランスの段階にあることが示されています。短期的な圧力は残るものの、長期保有者は安定しており、主要なコスト支持水準が維持されれば、価格は調整期間を経て徐々に回復する可能性があります。プロジェクトレベルでは、BSC予測市場セクターの取引量は拡大傾向にあるものの、流動性はOpinionに集中しており、新しいプラットフォームはまだ検証初期段階です。トークンレベルでは、$BEATが期間中最大約300%の上昇を達成しました。

Gate Research: 2025年11月、高性能ブロックチェーンがオンチェーン活動を引き続き牽引し、エコシステムの階層化が一層明確になりました。Solanaは高頻度の取引により、取引量とアクティブアドレスの両面で優位を保っています。Arbitrumは利用状況では依然低調でしたが、資産トークン化や機関向けインフラ拡大による純流入の継続で、市場資金の注目を集める存在となりました。BTCは短期コストベースを下抜けた後、リプライシング局面に入り、短期売買高が増加する一方で長期保有は安定しており、市場構造は強気のレンジから圧力主導の均衡へと移行しています。BTCFiの拡大がStarknetの力強い上昇を後押しし、資本とユーザーの流入が顕著となりました。プロジェクト単位では、Monadのメインネットローンチが高性能L1の話題を活性化し、オンチェーン活動とアプリケーション展開が急速に拡大しています。一方、Telcoinはs

本レポートでは、x402が従来の「リクエスト → レスポンス」モデルから、「リクエスト → オンチェーンアトミック決済 → 収益分配」という新たな金融プリミティブへと、インターネットセマンティクスを再定義している点を強調しています。この進化により、ネイティブ決済の即時処理と収益の自動分配が実現し、x402はPayFiやマシン・ツー・マシン（M2M）決済の実行レイヤーとしての地位を確立しています。直近1か月間でx402は4,700万件超のトランザクションを処理し、平均取引額は1ドル未満でした。これは急速な需要拡大を示す一方で、高額な商業用途への本格的な普及にはまだ至っていません。エコシステムは初期段階から高い集中度を示し、Baseチェーンが常に市場シェアの60％以上を獲得しています。さらに、Coinbase、Cloudflare、Gateといった主要企業がインフラ導入を加速させています。短期的な価値はリーディングファシリテーターによって牽引される一方、長期的な成長の鍵は、x402が利用ごとの決済を支えるクロスチェーン収益決済ネットワークを構築できるかどうかにかかっています。

2018年以降初めて、10月にBitcoinは月間損失を計上し、暗号資産市場全体は伝統的なリスク資産に比べて大きく下回りました。軟調な相場展開の中でも、クオンツファンドポートフォリオの上位30％は年率換算で35.4％という高いリターンを記録し、Bitcoinを大きく上回りました。Hedging Investment-USDT戦略は特に注目され、Bitcoinが月間で5.5％超下落する中でも5％のプラスリターンを記録しました。クオンツファンド全体のドローダウンは極めて小さく、USDT戦略の最大下落率も-0.01％にとどまりました。11月の見通しとしては、マクロ流動性環境や政策への期待が市場の方向性を引き続き左右し、暗号資産市場は値動きが大きく、トレンドが弱い調整局面が続く可能性があります。

本レポートは、2025年10月のWeb3資金調達動向を総括しています。10月は合計130件の取引が成立し、資金調達額は51億2,000万ドルと、前月比104.8%増を記録し、過去1年で2番目に高い水準となりました。資金調達の中心は戦略的ラウンドで、全体の70%以上を占めています。これは、予測市場Polymarketの急成長や、CeFiとTradFiの統合加速が主な要因です。分野別では、DeFiが21億5,000万ドルとトップで、革新的な金融アプリケーションへの資本集中が顕著に見られました。資金調達規模別では、300万〜1,000万ドルのプロジェクトが全体の約3分の1を占め、100万ドル未満のプロジェクトは5.9%と、直近で最低の水準となっています。また、Orochi Network、KapKap、Voyage、TBook、Lavaといった主要な資金調達プロジェクトも本レポートで取り上げています。