ブロックチェーン

8月、暗号資産市場全体の時価総額は月前半に安定を保ち、その後上昇に転じました。BTCは取引高でETHを継続してリードし、市場イベントは月末に向けて大幅に活発化しました。オンチェーン資本は、高アクティビティのネットワークや新興アプリケーションエコシステムへと流入が続いています。EthereumはDeFi分野の総ロック額の56.2％を占め、LidoとAaveはそれぞれ約242.6億ドル、184億ドルの総ロック額で主要プロトコルをリードしています。多くの主要プロトコルが前月比で成長しました。8月にトークン化株式の月間オンチェーン振替取引高が340億ドルを超え、QQQ、SPY、NVIDIA、SpaceXなど人気資産への成長が顕著でした。Genuine x402取引アクティビティも8月に成長へ転じ、日次取引数は一時200万件を突破しています。

7月は、暗号資産の時価総額が中旬から下旬にかけて2.3兆ドルを繰り返し上回り、6月と比べてリスク選好がはっきりと回復したことが示されました。時価総額上位8銘柄の暗号資産は全体的に反発し、ETHとADAがそれぞれ18.48％、16.59％の上昇でリードしました。DeFiやDEXのイベントも拡大を続ける一方で、市場の集中度は高止まりしています。EthereumはDeFi総ロック額（TVL）の54.9％を占めました。トークン化株式の振替取引高は7月に90億1,900万ドルに達し、bStocksの急成長が目立ちました。予測市場のテイカー取引高は180億ドルを超え、Kalshiのマーケットシェアは66.2％に達しています。RWAパーペチュアルの取引高は1,500億ドルに迫り、引き続き新高値を更新しました。Gateは市場全体の動きと逆行し、取引高が4.8％増加して56億5,000万ドルとなり、グローバルランキング第3位となりました。

6月、暗号資産市場全体の時価総額は前月比で減少しました。BTCとETHの取引高も、変動の激しい市場環境の中で低下傾向となりました。オンチェーンの活動や資金流入は主要エコシステムに集中しており、Hyperliquidが最大の純資金流入を記録しました。トークン化株式のDEX取引高は31億ドルに達し、SPYxが約9億6,700万ドルでリードしています。FIFAクラブワールドカップの影響で、予測市場の取引高は500億ドルを超え、建玉も20億ドルを突破し、いずれも史上最高値となりました。Web3業界では42件の資金調達ラウンドが完了し、約8億9,800万ドルを調達しました。Web3セキュリティインシデントによる公表損失額は約7,448万ドルとなり、5月から約9％減少しました。

5月、暗号資産市場の合計時価総額は、高水準でのレンジ相場の後、月末にかけて弱含み、直近高値となる2.8兆ドルから約2.5兆ドルまで下落しました。オンチェーン活動は総じて堅調を維持し、市場全体の軟調さの中でも、ベースとアバランチが成長を記録しました。ベース、アービトラム、OPメインネットには大幅な純資本流入が見られ、リド、アーベ、モルフォといった利回り生成プロトコルが総ロック額の拡大をけん引しました。一方、ハイパーリキッドはオンチェーンデリバティブ市場で引き続き支配的な地位にあります。暗号資産ペイメントカードの取引高は7億5,200万ドルに達し、前月比12.5％増加しました。予測市場の取引高は5か月連続で100億ドル超を維持しています。Gateなどの取引所やMetaMaskなどのウォレットは、予測市場の主要な流通チャネルとしての役割を強めています。

4月を通じて、暗号資産市場はボラティリティの高い上昇トレンドを維持し、時価総額は3月水準から大きく回復しました。BTCおよびETHのETF取引高も回復傾向を示しました。Solanaは1日あたりの平均取引高で引き続き市場をリードし、HyperliquidとArbitrumは大規模な純資本流入を記録しました。Lidoは総ロック額（TVL）で最大のDeFiプロトコルの座を維持し、200億ドルを超えています。Pokemon TCG RWAは最も成長著しいRWAセグメントの1つとして台頭し、主要プラットフォームの月間取引高は2億2000万ドルを突破しました。一方、Aaveは4月に深刻な流動性ショックに見舞われ、数日間で数百億ドル規模のTVL流出が発生しました。Web3業界では4月に51件の資金調達ラウンドが完了し、合計約8億3400万ドルを調達しました。Web3領域のセキュリティインシデントによる損失額は月間で約3億600万ドルに達し、3月比で約858％増加しました。主な要因はKelp DAOのエクスプロイトです。

3月の暗号資産市場時価総額は、上昇と調整を繰り返す明確な動きを示し、BTCおよびETHへの資金流入も大きなボラティリティを見せました。取引件数ではSolanaが引き続き圧倒的なリードを保ち、常に1億件を超える取引を記録しています。プロトコル別ではAaveとLidoが総ロック額（TVL）ランキングのトップ2を維持しました。トークン化株式のオンチェーン振替委託料は3月に新高値となり、約30億ドルに達しました。これは2月比で80％超の増加です。Web3業界では、3月に67件の資金調達が完了し、合計約58.47億ドルとなりました。Web3セキュリティインシデントによる損失は約3,194万ドルに拡大し、前月比で約165％増加しました。スマートコントラクトの脆弱性が依然として主な要因です。

2月の暗号資産市場は全体的に軟調で、BTC ETFからの資金流出が顕著でした。主要ブロックチェーンは安定した動きを見せる中、Solanaは1日あたり1億件超の取引で圧倒的な存在感を示しました。Ethereumは1,334万件のユニークアクティブアドレスを記録し、過去2番目に高い水準を維持しています。Perp DEXsにおけるTradFi取引量は$47.3億に急増し、HyperliquidのHIP-3が大きく貢献しました。Web3分野では46件の資金調達ラウンドが実施され、総額$9億8,600万を達成。上位10プロジェクトが$7億9,300万を占め、そのうち3件の大型ディールはTetherが主導しました。また、Web3のセキュリティインシデントは前月比で大幅に減少しましたが、スマートコントラクトの脆弱性が依然として主なリスク要因となっています。

1月、BTCとETHの取引量は高水準で変動しました。市場心理は回復局面から慎重姿勢へ移行し、トレンドの持続は限定的でした。主要ブロックチェーンのステーブルコイン時価総額は高い集中度を維持し、Ethereumが全体の半分以上を占めています。金と銀の価格は過去最高値を更新し、トークン化コモディティの時価総額は$5億を突破しました。予測市場では月間取引量が$12億の新記録となり、活動と手数料も同時に拡大しました。Web3業界は1月に53件の資金調達ラウンドを完了し、資金は主にブロックチェーンサービスとCeFi分野へ流入しています。スマートコントラクトの脆弱性は依然としてWeb3セキュリティリスクの主な原因となっています。

2026年1月のパブリックチェーン業界は、全体的な冷却というよりも構造的な再配分が進み、オンチェーン活動は高頻度・高効率なネットワークに集中しました。Solanaは依然として高いアクティビティを維持し、Ethereumは決済レイヤーとしての役割を強化、Baseはナラティブ主導の勢いで拡大を続ける一方、従来型のL2やサイドチェーンの一部は弱含みとなっています。市場の資本配分のロジックは、実利用の効率性へと着実に移行しています。Bitcoinでは、価格変動が短期保有者のコストベース付近で推移し、利益確定の動きが沈静化、売り圧力も和らいでいます。ストレスは短期保有者に集中する一方で、長期保有者の構造は堅持されており、トレンド転換ではなく中期的な調整局面であることを示唆しています。プロジェクト単位では、Solanaのミーム活動の回復がローンチパッドエコシステムを再び活性化させています。Pump.funが依然として主導的な地位を維持しつつ、Bags Appは独自の「寄付駆動型」メカニズムによって急速に規模を拡大し、この分野に

本レポートでは、x402が従来の「リクエスト → レスポンス」モデルから、「リクエスト → オンチェーンアトミック決済 → 収益分配」という新たな金融プリミティブへと、インターネットセマンティクスを再定義している点を強調しています。この進化により、ネイティブ決済の即時処理と収益の自動分配が実現し、x402はPayFiやマシン・ツー・マシン（M2M）決済の実行レイヤーとしての地位を確立しています。直近1か月間でx402は4,700万件超のトランザクションを処理し、平均取引額は1ドル未満でした。これは急速な需要拡大を示す一方で、高額な商業用途への本格的な普及にはまだ至っていません。エコシステムは初期段階から高い集中度を示し、Baseチェーンが常に市場シェアの60％以上を獲得しています。さらに、Coinbase、Cloudflare、Gateといった主要企業がインフラ導入を加速させています。短期的な価値はリーディングファシリテーターによって牽引される一方、長期的な成長の鍵は、x402が利用ごとの決済を支えるクロスチェーン収益決済ネットワークを構築できるかどうかにかかっています。

2025年10月、暗号資産市場全体の時価総額は「上昇後に下落」という動きを見せ、市場の信頼感が低迷し、安定化傾向が見られました。「BTCFi」ナラティブが牽引し、Starknetでは資金流入やオンチェーンアクティビティが過去最高となりました。TVLは9月末の1億7,000万ドルから2億4,500万ドルへ拡大しました。予測市場も活況となり、PolymarketとKalshiの月間取引高合計は70億ドルを突破しました。プライバシーコインは大幅に上昇し、ZECは月間で440%以上の上昇となり、相場をリードしました。また、資金調達面ではWeb3分野で130件・総額51億2,000万ドルの資金調達が実施され、前月比28.43%増加しました。総調達額は104.8%増と、過去1年で2番目に高い水準となりました。調達資金の多くはDeFi（21億5,000万ドル）やインフラ分野に流入しています。

9月、暗号資産市場は激しい値動きが続き、時価総額は3兆8,000億ドルから4兆3,000億ドルの間で推移しました。月初には資金流入により4兆2,500億ドルまで上昇しましたが、マクロ経済要因を背景に約4兆ドルまで調整されました。流動性は安定していたものの、市場全体に目立った活発な動きは見られませんでした。オンチェーン活動はSolanaが主導し安定して推移し、ArbitrumやBaseは月中に急増しました。BaseとPolygonではガス料金が一時的に高騰しました。ArbitrumDAOによるDRIP報酬プログラムには多額の資金が流入し、2日間で3,310万ドルのステーブルコインが経済圏に流入しました。一方、PlasmaはメインネットおよびネイティブトークンXPLをローンチし、XPLは最高値1.67ドルを記録、完全希薄化後の評価額（FDV）は140億ドル超に達しました。