ZkSketcher

一度、いわゆる「分散型くじ引き」のdAppにUSDTの使用許可を与えたことがある。そのときページには「ガス代を節約できる一括承認」と書いてあったので、あまり深く考えなかった。後になって何気なくオンチェーンの記録を確認したら、その許容量は「1回限り」ではなく無制限だった――つまり、ウォレットの予備の鍵を1本相手に渡して、悪用しないことを相手の良識に委ねていたようなものだ。
あれ以来、使い終わった許可はその場で取り消す習慣をつけた。寝る前にドアの鍵を確認するようなもので、本当にそれほど時間はかからないが、悪夢を見る夜を何度か減らせる。最近、コミュニティではプライバシーコインやミキシングをめぐって激しい議論が続いていて、コンプライアンスの境界は誰にもはっきりとは分からない。それでも、議論だけではどうにもならず、自分で最後まで責任を負うしかないこともある。結局、オンチェーンが透明だからといって、オンチェーンが安全だとは限らない。
ではこの辺で。しばらく使っていないプロトコルの許可を取り消してくる。

夜中に眠れなくて、あるアドレスの送金記録を少し眺めていた。正直、オンチェーンデータというものは、ときどきショート動画を見続けるよりも中毒性がある。特に、一見すると何の関係もなさそうな「偶然の送金」――AがBに送り、BがCに送り、Cが最後にDと同じブロック内で出会うようなものだ。多くの人はこれをランダムだと言うけれど、私は手を出して経路をたどってみたところ、まったくの偶然ではないことに気づいた。Aは送金の2分前にあるコントラクトとやり取りしており、Bのアドレスの末尾にはそのコントラクトのデプロイヤーと同じ命名パターンがあり、Cの資金源は同じクロスチェーンブリッジの資金フローにまでさかのぼれた。要するに、異常な構造の背後にはすべて何らかの意図が隠れていて、ただそれがどれだけ深く隠されているかの違いなのだ。
最近、ソーシャルメディアで「ソーシャルマイニング」や「注意力こそマイニング」について話しているのをよく見かけるが、ときどきかなり笑ってしまう――オフラインの注意力はすでにアルゴリズムにさんざん搾取されているのに、オンチェーンでもマイニングを用意して人を囲い込もうとしている。ファントークンの熱が高まっては冷めていく様子を見て、私は結局手を出す勇気がなかった。別に、これが必ずしも偽の命題だと言っているわけではない。ただ、何かが「注意力」によって命をつなぐ必要があるなら、その時点でおそらく

XLVの「びくともせず堅実」さに比べると、FBTは「押し目のバイオテク爆発」に賭ける賭け金のようで、あなたが安定を求めるのか高い利回りを狙うのか次第です。

最近天気がひどいくらい暑くて、文字を書いていると扇風機がブーンとうるさく鳴り、コーヒーはいつもより冷めるのが早い。ちょうどグループでまた、あるステーブルコインの準備金監査の話が回ってきていて、「デペッグ（脱锚）」のスクリーンショットが行ったり来たりして、気温以上に気持ちがイライラしてくる。
正直、セカンダリー市場のロイヤルティをめぐる論争については、むしろ落ち着いて考えた方がいいと思う。クリエイター経済の中で、NFTのロイヤルティはそもそも「ソフトな約束」にすぎず、オンチェーンでは強制できない。いま市場が冷え、取引量が落ちると、みんなが「プラットフォームがスムーズに徴収してくれない」とか「徴収が少ない」と文句を言い始める。でも別の角度から見れば、ロイヤルティの仕組みが本当にプロトコル層で実現できるのなら、たとえばERC-721Cのようなケースでは、それこそが本当の価値のアンカーになる。そうでなければ、グループで回っている準備金監査のスクリーンショットと同じで、信じるかどうかは感情次第だ。
まあいい、まずはこんなところで。どうせ私はスケッチを描く側だから、複雑なものをきちんと分かるようにする人が必要なんだ。間違いがあればご指摘ください。

突然、ちょっと話したいことがあるんだけど、この数日いろんなグループを見てたら、けっこう多くの人がポジション管理で悩んでるのを見かけた。現物は持ちこたえられないし、先物（合約）は持ってると強制清算（爆仓）される。つまり要は「取り逃しが怖い」と「損するのが怖い」っていう2人の兄弟が喧嘩してるってこと。俺の理解だと、ポジション管理の人の“話の版”ってのはこう：**受け入れられる損失額のお金を、いくつかに分けて、一つずつ投じていく。一発で全部突っ込むな**。ゲームでたとえるなら、HPゲージが残り1マスになったからって、そのままBOSS部屋に突っ込まないでしょ？最近「挖提卖（※売りを急ぐ／高値で売ろうとして…のようなニュアンス）」って愚痴ってる人も多かったけど、これも結局はポジションの割り当てがうまくできてなくて、興奮して全ツッパして、結果として含み損を抱えちゃう。まあ俺は今こうしてて、まず「小さいお金袋」と「大きいお金袋」を描いた。小さいお金袋は様子見に使って、大きいお金袋は考えが固まってから動かす。えーと、ひとまずこんな感じで。適当に描いた下書きだけど、君たちももっといいやり方があったら教えてよ～

新しいPFPと会員カードを出すプロジェクトをまた見かけて、正直言うとこういう類のものを見たときの最初の反応はgasと機会コストを計算することです。ブランドの長期的価値はもちろんやる価値があると思いますが、多くのプロジェクトは実際には会員制度を使って短期の注目を集めて“お金を吸い上げる”だけです。ユーザーの権利もかなり曖昧に書かれていて、本当に何か起きたとき（たとえば先日のクロスチェーンブリッジがハッキングされたようなとき）に、“確認待ち”のような合意でパニックを抑え込もうとする——こういうとき会員カードは払い戻せるのでしょうか？できません。私個人の考えでは、PFPと会員は、オンチェーンのガバナンスの重みや収益分配が本当にあるのか、あるいはただ見栄えのする数字のバッジなのか、どちらかです。“身分の象徴”だと考えないでください。様子見のまま、自分のスケッチを描き続けます。

流動性が枯渇するときにいちばん怖いのは、「他人が恐れているのに自分だけ貪欲だ」と思ってしまって突っ込んで底値で買い漁ることです。私はただの下書きを描くような立場で、本来の元本も多くないし、賭けることなんてもっとできません。前回は板が薄くて深さが乏しいのを見ていて心が震えたので、思い切って先に少しポジションを引き上げました。生きていることが、何より大事です。再質押や共有セキュリティといった概念は最近よく議論されていますし、リターンを積み重ねると面白い形にまでできます。でも、ドール入れ子みたいに構造が増えてくると、万一どこか一層でも問題が起きたとき、後ろにいる人たちは悲惨なことになります。とにかく私は、少し儲けを減らすのを選んでも、自分を巻き込んでしまうのは避けたいです。まずは生き残って、じっくり機会を待ちましょう。

投票提案を見たばかりで、ちょっと考えたけどやっぱり投票しなかった。怠けて動けないわけじゃなくて、自分の1票を投げても、海に捨てるのと同じだと思ったから。
ガバナンストークンって、要するに仮想通貨界の「投票券」みたいなものだよね。だけど今はどうかというと、多くの人はトークンを持っていても提案にまったく関心がなくて、そこに置かれたまま埃をかぶるか、いわゆる「専門の代表」にワンクリックで委任してしまう。結果として、大口や機関が数万票を握っていて、提案が何を変えようが基本的に彼らの発言で決まる。これって寡頭（がとう）政治と何が違うの？ただ器が変わっただけだ。
最近はオンチェーンの大口送金が「賢い資金」だとよく解釈されてるけど、実際には多くが大口がウォレットの整理をしているだけだったり、プロトコルを乗り換えているだけだったりする。それなのにみんながあまりにも流行に乗りすぎる。
私が一番怖いのは、遅いことじゃなくて、乱れること。遅いのはガバナンスの進行が遅いだけで、話し合ってから投票できるなら問題ない。乱れとは、権力は分散されているのに誰も使わず、最後に少数の人に握られてしまうのに、それを去中心化だと偽ることだ。
それでも、ZKエコシステムのような匿名で平等な投票システムが回り始めてほしい。少なくとも、すべての保有者に本当の重みがある状態にしてほしい。ひとまずこんな感じ。思ったことを書いてみた

誰かに普段は結局L2とメインネットのどっちを使うべきか聞かれて、考えてみると実は状況次第です。少額のやり取り、例えばmintでNFTを作るとかswapするみたいなときは、L2のgasは確かにおいしくて、1秒で反映されても痛くありません。けれど、クロスチェーンや預け点の大きいポジションになると、逆にメインネットに切り替えて、多少gasを多めに払います。最近はコミュニティで、ステーブルコインがデペッグしたスクショや規制の噂をしょっちゅう回していて、正直うんざりしますが、それでも教訓にはなります。つまり、ある程度の安全性は数ドル（数円）くらい節約したところで手に入れられるものではない、ということです。言い換えると、メインネットは保険金庫みたいなもので、L2は日常の財布みたいなもの。でも前提として、各L2のブリッジや退出（イグジット）の仕組みをきちんと把握しておかないと、いざ問題が起きたときに泣くのが間に合わないです。とにかく私はこうやって折り合いをつけています。まずはなんとか使っていきましょう。

手がむずむずして自分でも気づくのですが、実は一気に賭けたいわけではなくて、心の中の「もし逃したら…」という声が邪魔をしているんです。要するに、寝起きにチャートを見たら、上がったのに乗れていないのが嫌で、下がったのに逃げ遅れるのが怖い。グリッドやDCAは、そうしたことをあれこれ気にせず、勝手に自動で実行してくれるようにするものです。どうせ相場のブレは、プログラムには勝てないんだから。だから「一気にいく」ってなると、眠りをKラインに賭けるようなもので、上がっても眠れないし、下がってもさらに眠れない。最近は再ステーキングの仕組みを見ていて、収益が重なっていくのが「入れ子（いわゆる套娃）」だと言われているのですが、正直その構造で本当に安心して眠れるのかが気になります。層が増えるほど、心の不安は増えるはずです。私にとって、眠れる戦略こそが良い戦略で、手がむずむずしたら落ち着くためにスケッチを2、3枚描いて注意を分散させるようにしています。

三明治攻撃について書かれた投稿をたまたま見つけて、ようやく分かったんだけど、普段見かけるあのオンチェーンの「裁定機会」の多くは、実は他人があなたのスリッページを食べているだけだったのかもしれない…ちょっと遅れて気づいた。以前、テストネットでポイントを刷るためにあんなに必死に動いている人が多くて、「なんでそんなにみんな競って『テストユーザー』になりたがるんだろう」って不思議だったけど、今思うと、あの人たちは取引をどう挟み込むかを事前に練習していたのかもしれない。😂
まあ、私は反応が遅いタイプなので、とりあえず素直に概念をきちんと整理してみる。メインネットでの発行コインについてあれこれ当て推量しても意味がないから、まずは「手数料として見なされない」仕組みを理解してから考えよう。😂

三明治攻撃の科普図を見たばかりで、正直なかなか心に刺さりました。普段私たち一般ユーザーがオンチェーンでやり取りするとき、私たちは市場との駆け引きをしているだけだと思いがちです。でもその裏では、MEVロボットがあなたの指値の隙を狙って、こっそり割り込みして羊毛を刈り取っているのです。
最近はエアドロップの季節で、みんなが必死にポイントを稼いで女主を防ごうとしています。最初は、操作が多くてインタラクションの深さがあれば十分だと思っていました。しかし、順序権は結局のところノードが握っています——あなたが入念に計算したガス代が、bundleがある大口の後ろに回されることで、無駄になってしまうかもしれません。
私も一度、ブロックチェーン上の「行列」を、小さな窓に人がぎゅうぎゅう詰めになっているように描いたラフがあります。窓の裏にはVIP通路があり、ロボットは鍵を直接使って割り込みます。
自衛するなら、いまはまず取引を小額に分割して、ガスのピーク時間帯を避けることを試してみてください。それか、プライバシー取引のプロトコルで公開プールを回避することもできます（ただ、操作が複雑で、まだ勉強中です）。
後悔していないのは、あのとき「暗箱操作」のロジックを理解するのに時間をかけたことです。少なくとも刈り取られるときの心のもやもやが、少しは和らぎました。

損切りのことはやめよう。ほんとに別れとほぼ同じだ。前はいつも「もう少し耐えれば、たぶん反転するはず」って思ってたけど、結果的に利息だけがどんどん減っていって、メンタルもどんどん崩れた。あとから考え直して、早めに負けを認めたほうがいいと思った。あの分のお金を節約できれば、別のことにも使えるし、心のほうがむしろ落ち着く。この週はコミュニティで、プライバシーコインやミキサーのコンプライアンス上の境界について揉めていて、自由だっていう人もいれば、リスクだっていう人もいる。私は正直けっこう気になってるけど、自分が操作するときは、境界がどこにあるのかをやっぱりちゃんと考えなきゃいけない。
なぜ手がうずくのか？結局のところ、「幸運を信じる気持ち」——市場より自分のほうが1秒だけ賢いはずだって思ってしまう。もう負けてるのに、それでも次の1秒で巻き返せると幻想してしまう。要するに、負けを認めたくないだけで、まさにダメンズみたいなメンタリティだ。まあいいや、とりあえずこのままにしよう。損切りの心理を図にしてみる。ネタとして使えそうな気がする。

最近、グループチャットでバンドルやブロックビルダーの話をしている人がいて、けっこう多くの人が理解したいと思っているけど、ハードルが高いと感じているみたいです。実は、個人（投機家）はそんなに細かいことを知る必要はないと思います。知っておけばいいことは1つだけです。あなたが送った取引は直接ブロックに入るのではなく、まず mempool に届いてからビルダーに選別されます。彼らは誰を先にするか後にするかを決められて、さらにあなたを挟み込むこともできます。だから、gas をいくらにするかだけに注目するのではなく、たまに自分の取引が frontrun されていないかも確認することが大事です。
最近、資金調達率（資金料率）が極端に振れたあの時期で、コミュニティは大騒ぎでした。反転だと言う人もいれば、続けてバブルを押し広げると言う人もいました。私はとにかく、こういう時は何かをするよりじっとしているほうが何より強いと思っています。感情が落ち着いてから考えましょう。
とりあえずこのへんで、草案を描くつもりです。ブロックビルダー、バンドル、そして個人（散⼀）がどう関係しているかを、1枚の図で整理して、描き終わったら投稿します。

ちょうどグループチャットで「チェーン上のプライバシー」と「コンプライアンス」は両立しないのか、みたいな議論を見たんだけど。正直、普通のユーザーにとって最も大事なのは、技術がどれだけ黒い箱（ブラックボックス）かではなく、期待値の管理だと思う——自分がいつ「透明」の中にいて、いつ「仮名」のもとにあるのかを知ること。
プライバシーの面では、zkロールアップだけでは足りない。たとえば今のL2では、取引はパッキングされていても、入口と出口のデータは明のままで、悪意のある人が追跡すればそれでも身元と突き合わせられる。自分がスケッチを描いていたときもずっと思い返してたけど、プライバシーは「完全に姿を消すこと」じゃなくて、「沈黙を選ぶ権利」みたいなものだ。
最近注目が潮のようにうねって、著名人が銘柄推しを次々と叫び、古参は新人に「最後の一手は受けないでくれ」と忠告する——正直なところ、毎回の強気相場（バブル）では誰かがプライバシー概念で富のストーリーを語るんだけど、チェーン上で本当にユーザーを守っているのは、ふだんあなたがあまり気にしていない行動の習慣が多い。たとえばアドレスを変えること、少額の中継を使うこと、すべての資産を1つのコントラクトに入れないこと。
トラブルが起きてからプライバシーを思い出さないで。言い換えると、コンプライアンスはルールを見るためのもので、プライバシーは自分で選ぶものだ。

ウォレットの安全対策について話すとき、最近ちょうどこれを考えています――結局のところ、ハードウェア・マルチシグ・ソーシャルリカバリーのどれを使うかは、あなたの資産規模次第です。そうしないと、後から面倒ばかりになります。
たとえば私みたいな初心者で、持っているコインも数回のいい食事くらいしかないなら、ちゃんとしたハードウェアウォレット＋ニーモニックをきちんと隠して保管するだけで十分です。やりすぎると、かえって面倒が増えて、失うリスクも高まります。けれど、もしあなたがそこそこ大きな金額を保有しているタイプなら、私はマルチシグのほうがより信頼できると思います――少なくとも何かあったときに、誰かに助けを求められます。ソーシャルリカバリーは正直、面倒が嫌な人や家族が暗号のことをよく分かっていない初心者には向いていますが、前提として、復旧に関わる数人が結託しないと信じられることが必要です。
それで最近の「ソーシャルマイニング」や「注意力マイニング（注意力を掘る）」の話に戻ると、私はどうしても、流量を無理やりチェーンに載せているように見えてしまいます。でも本当にそれを継続できるのでしょうか？私にも分かりません。たぶん、ユーザーが本当に長期的に参加したいと思える仕組みをまだ見つけられていないだけなのかもしれません。
とにかく、ただ話題を追うだけじゃなくて、自分の資産を最初から整理してから、どの方式

さっきオンチェーンのプライバシーとコンプライアンスの境界についての議論スレッドを見かけて、正直かなり刺さりました。多くの人は最初から「チェーン上のすべては完全に匿名だ」と思いがちですが、実際に何度か使ってみるとわかります。CEXとやり取りしたことがあるとか、そういったラベル（タグ）システムを使ったことがあるだけで、あなたのアドレスは基本的に透明です。データツールは時には確かに遅延がありますし、アドレスのラベルも誤って誘導される可能性はありますが、それでも少なくとも人の心は揺さぶられます――ミキシング（混ぜる）プロトコルを使ったのに、インタラクションの記録が痕跡として残っている、みたいな状況です。要するに、自分が安全圏にいるのかどうかは正直わかりません。
ただ、私自身の習慣としては、衝動的にそのまま注文しないために、まず新しいアドレスを使ってテストしてみます。少額で試して、数時間様子を見て、異常なインタラクションや不審な通知がないか確認するんです。言い換えると、多くのリスクは取引の瞬間に露呈するのではなく、「大丈夫だと思っているとき」に出てくるものなんですよね。ともかく、いまのプライバシーに対する期待はこうです。完全に姿を消したいわけじゃないけれど、ブロックエクスプローラーを適当に開いて見ただけの人に、すぐに正体がバレないようにする――それで十分です。

コーヒーも冷めてしまって、窓の外では雨音がしとしとと降り続けている。ちょうどそのとき、グループでまた例の安定コインの「デペッグ」スクショを回していて、感情が雨以上にせわしない。実は監査レポートはとっくに貼り出されているのに、誰も最後まで読む根気がない。とにかく先に回してから言う、というわけだ。
クリエイター・エコノミーの話で、この数日は二次市場のロイヤルティをめぐる論争について、ちょっと話したくなった。もともとロイヤルティの意図は、クリエイターがその後の取引でも取り分を得られるようにすることだったが、実際の運用となると、プラットフォームに削られるか、裁定者（アービトラージャー）が抜け穴を突くかのどちらかだ。僕は前に、小さな落書きみたいな図を描いていて、ロイヤルティをチェーン上の「領収書」みたいなものとしてイメージしてみた。手渡されるたびに自動的に少額の支払いが発生する。でも、本当のオンチェーン・ロイヤルティはスマートコントラクトに書き込んで固定される必要があって、プラットフォームの良心に頼るものではない。ところが現実には、プロトコル側では強制できない。だからロイヤルティは「道徳的な義務」になってしまい、当然のように払わない選択をする人も出てくる。
冷静に考えてみる。もしロイヤルティの仕組み自体が検閲に耐えられないのなら、クリエイター・エコノミーは遅かれ早かれ、もっと下層の価値捕捉へ

最近空投交互って本物のやつなら、ちょっと数千Uのgasを突っ込むことになって、最後は低保すらもらえない可能性があります。私は今は「必做清单（必須リスト）」をあまり信じなくなっていて、むしろ変な「信号」を見ています——たとえば、プロジェクト側が本当にバグを直しているのか、テストネットの反復のリズムは安定しているのか、コミュニティで技術について語る人が多いのかどうか。要するに、最初から「突っ込め（冲）」って叫ぶやつは、多くの場合あなたを燃料にするだけです。
RWAとオンチェーン収益の話になると、最近はよく米国債の利回りをDeFiプロダクトと比べる人がいます。私個人の考えでは、オンチェーンで安定して米国国債を上回るには、基礎となる資産がどう清算されるかを本当に理解できている場合を除いて、だいたい逆手に取られてやられる運命です。まあ、私は少し交互を減らして、むやみにFOMOせず、まず理解してから動こうと思います。大御所の方、間違いがあれば指摘してください。

NFTの流動性やロイヤリティの話をしているのを見て、ちょっと感慨深くなりました。
私は落書きみたいに絵を描くくらいで、専門家というわけではありません。フロア価格が下がると、みんなが「コミュニティの物語って結局“信仰”だけが残ったのでは？」と疑い始めます。実はこの相場局面でロイヤリティはけっこう居場所がないんです。プロジェクト側はお金を回収できないし、煽っている人は高いと文句を言う。結果として、流動性のほうがよっぽど重要になってしまう。
最近、RWAと米国債の利回りを一緒に比べているのを見ましたが、確かに純粋なPFPで物語るよりはまだ筋が通っています——少なくとも、実際の収益源があるからです。ただ、オンチェーンの収益プロダクトがどれくらい走り続けられるかは、やはり分かりません。
とにかく自分のやり方は、少し買う量を減らして、あまり動かさず、描いた絵をそこに置いておく——熱が戻ってきたらまた考えよう、という感じです。流動性が冷えているときに、無理に突っ込まないでください。