市場価格に関するファーストプリンシプル思考:長文(予測市場も対象)
アービトラージ、オーダーブック、スポーツブック、その他あらゆる売買を可能にする仕組みが導入されたのは、市場に常に価格が存在できるようにするためであり、それは価格をどのように設定できるかを決める主要な要因であり続けてきた。
市場は集まり、ある財がいくらで価格付けされるべきかについて一定の範囲で合意する。これは初期の時代には明らかな事例であり、主に商品の入手可能性や生産要因などの違いによって、ある地域では別の地域よりも安く商品が販売されていた。つまり、商品が誤って価格付けされる余地(特定の地域で高すぎる、または安すぎる)が存在するということだ。
オンチェーンの世界へようこそ。そこでも事情は変わらない。AMMは、需要と供給が生まれる流動性プールにおいて、トークンがいくらで価格付けされるべきかを近似して示せるため、確固たる指標として採用されるようになった。しかし、それによって、以前から人々がこうした価格差で利益を上げてきたという事実が覆るわけではない。
PropAMMsの台頭を見れば、これはさらに納得しやすい。Humidifiなどは、異なる取引場所における価格見積もりをより統一的かつ安定したものにしようとしている。しかし、市場が完全に正確に価格付けされることはない。
ここには、世界全体において、私たちが選好を示す際に「最悪
原文表示