RarityHunter

最近は再ステーキングのさまざまな収益計算機を見ているけど、数字はかなりきれいに積み上がっている。とはいえ、正直なところ、信じるのは自分で回したものだけだ。EigenLayerのこうした仕組みは、端的に言えばセキュリティレイヤーをレゴのように分解して、もう一度組み立て直しているだけだ。収益は積み上がるが、リスクも同じだ。
今はコミュニティ中で資金調達率のことで揉めていて、反転するのか、それともさらに下げ続けるのか、みんなの感情がかなり極端になっているように見える。まあ、私のようにフロアを掃いている者は、とっくに慣れている――データが良いときほど、むしろ慎重にならなければならない。特にこのような「収益の積み上げ」というストーリーは、基盤資産が実は同じチェーン上でむき出しのままだということを、最も忘れさせやすい。
共有セキュリティは高度に聞こえるが、ノードがペナルティを受けるとき、3層も重ねているからといって軽くなるわけではない。まあ、今日はこのくらいにしておこう。私は引き続き自分のレアリティランキングを監視することにする。計算機は計算機、現金は現金だ。

Gateは6100万人のユーザーを突破しました。この成長は本当にすごいですね。兄貴のノア計画が順調に進むことを願っています🚀

0.68付近でもみ合い、弱気圧力はまだ続いている。強気派は早く取り戻さないと、建設的な構造の形成は到底見えてこない。

NFTの統計を取って価格差で稼いでいると思われがちだけど、実際には毎日レアリティランキングを眺めているだけではなく、オンチェーンデータには多くの駆け引きがある。誰が先に見たのか、どう並べるのか、いつ最終確定とみなされるのか。フロア価格が突然叩き売られることもあるけど、焦って拾いに行かず、まずそのデータが後ろに回されていないか、そもそもまだオンチェーンに載っていないのかを確認する。とにかく、買い漁る前にはそのブロックのgasと並び順を一通り確認する。怖いのはMEVそのものではなく、自分が見ている情報がすでに他人に使い尽くされた後かもしれないことだ。
最近、バリデーターの収益やMEVについて、「並び順が不公平だ」と不満を言う人をよく見かける。それは認める。でも、ただ文句を言うだけでは意味がない。本質を見る必要がある――データ可用性というと大げさに聞こえるけど、平たく言えば、他人が自分より早く、より多くのデータを持っているかどうか、そしてバリデーターが並び順に乗じて自分に有利な位置を確保していないかということだ。並び順とファイナリティは、要するにカードを配る順番とカードをめくるタイミングだ。この軸を押さえれば、大半の落とし穴は避けられる。まあ、今日はこのくらいで。今日のデータはまだチェックし終わっていない。

バーンによって、プラットフォームのアクティビティとトークンのデフレが直接結び付けられています。短期的にどれだけ大量にバーンしても、長期的に取引量を持続できるかのほうが重要です。

正直に言えば、ステーブルコインのペッグが外れるような事態は、データ上ではとっくに兆候が出ている。ただ、大半の人は準備資産の構成を見るのが面倒なだけだ。流動性プールの深さ、償還手数料、オンチェーン上の大口送金――これらはどんな公式発表よりも正直だ。取り付け騒ぎの心理というものは、いったん始まると、オンチェーンデータが価格に先んじて反映される。とにかく、誰かが「絶対安全」と吹聴しているのを見るたびに、その人たちのアドレスと監査報告書を調べる。見つからなければ、リスクがあるものとみなしている。最近は皆、ETFの資金フローや米国株のリスク選好について話し、暗号資産がどうマクロ経済に連動しているかを語っているが、ステーブルコインの部分こそ、かえって細かく見ている人が少ないと思う。もうこの話はやめておく。いや、余計なことを言うと、また陰謀論だと叩かれるから。

実際、builderやbundleについて、いったい理解する必要があるのかと聞いてくる人はかなり多い。率直に言うと、個人投資家がそこまで深く研究する必要は本当にない。チェーン上にはフロントランニングや裁定取引を狙うロボットがいること、普通に取引するときはスリッページを限界まで広げないこと、ガス代が数ドル高くなっただけで自分が狙い撃ちされたと思わないことさえ知っておけば十分だ。毎日メンプールを見張っていて疲れないのか。どうせ私は先行マイニングを狙うわけでもない。

最近はLayer2界隈でまたTPSや手数料を競っていて、見ている分にはにぎやかだが、私にはあまり関係ない。フロアを拾うときも自分の統計表だけを見る。データが示すとおりに買えばよく、感情がどれだけ高ぶっても私のスクリプトはだませない。結局、手数料やスリッページが適切でなければ、損をするのは自分だ。

では今日はこのくらいにして、新しいコレクションを見張りに行く。

午前3時過ぎ、また掃除の床版NFTのアドレスラベルで遊んでいる。正直、今のチェーン上のああいう「賢い資金（スマートマネー）」系のラベルは、参考にしかならない気がしてきた。真実としては当てにならない。
見てください。あるアドレスは明らかに「巨鯨」や「初期投資」なんてラベルが貼られているのに、操作履歴を調べると、結局は数個の新プロジェクトに向けて反復して刷っているだけ。あるいは、たくさんの既知の「ねずみ講（ウォレットネットワーク）」アドレスと取引関係があるだけ。この画像を、当たってると言えますか？要するに、ラベルの仕組みが反映できるのは過去だけで、チェーン上の資金は流動的なんです。あなたは永遠に、それが次の1秒で別の“皮”に変えるかどうか分からない。
最近、チェーン上のデータツールが遅れがちだと文句を言う人が多いのを見かけた。中には、わざとラベルを刷って他人を誤誘導する人までいる。私はといえば、アドレスの画像（プロファイル）みたいなものは、6〜7割信用できれば十分だと思う。肝心なのは、自分でクラスタリングのアルゴリズムを回して、資金の流れのロジックを見極めること。どれだけデータが派手でも、自分で実際の買いと売りの時間差を計算した方がいい。
まあいい、先に寝る。明日は早起きしてレア度ランキングを見張らないといけない。

私はマクロデータとNFTのフロア価格を無理やり因果関係で結びつけるのがあまり得意ではありませんが、最近ステーブルコインの供給とETFの流入に関する議論を見ていると、多くの人がまたあそこに矢印を描いているように感じます。ステーブルコインの供給が増えて、ETFが毎日ネットで流入して、それで「資金がNFTに回帰する」と叫ぶ――正直、この2つの間にはいくつもの伝達層があります。店外（OTC）の資金が入ってくるのはBTC/ETHで、ブルーチップNFTの流動性との間には、さらに「感情スイッチ」が1枚挟まっていて、しかもその感情スイッチは現在、ロイヤリティをめぐる罵り合いの口水戦でガチガチに締められています。
ロイヤリティの話になると、私はデータ派の理屈にけっこう同意です。クリエイターの収入とセカンダリー市場の流動性は、本来そもそも直線的な関係ではありません。ロイヤリティが高いのに回転率が低いプロジェクトもあれば、その場合フロア価格のほうがむしろ安定します。逆にロイヤリティがゼロで、流動性は上がるけれど、洗い（見かけ上の）取引が大量にあって、本当の利益を出しているプレイヤーはそう多くない。いずれにせよ、私はフロア価格を拾うとき、ロイヤリティが高いかどうかは見ません。見るのは希少性とフロア価格のあいだの価格差が、感情によって過小評価されていないかどうかだけです。とりあえずこんな感じで。データは嘘を